“飛天之前報價作廢……”這種今年以來少有的信息，近期頻頻出現在酒商的朋友圈。
為什麼上漲？之前寫過，主要是幾個因素：
境內疫情得到有效控制，且超過預期；四五月份市場配給約佔全年10%，且三月份已經出現在市場上，四月份乃至五月中旬以前缺酒，是不爭之實；經銷商資金壓力暫時得以緩解；後疫情時代，基建有望加速；茅臺酒提價情緒升溫。
4月20日，原件飛天茅臺酒一批價報2290元，散瓶報2050元，距離3月18日最低點，分別上漲16.24%、6.22%。
目前的一批價，在疫情開始大範圍發酵到現在的三個月裡，算是一個高點。
但，從當前的整體情況下來看，這行情可以說有些離譜。結合當前的茅臺酒市場表現情況，以及整體經濟、輿論環境，我們說說茅臺的風險因素。
疫情的不確定性
關於疫情的狀況，有幾個數據值得關注。
根據騰訊新聞的疫情實時最終數據，截至2020年4月20日15時，國內累計確診84239例，較上日增加38例，現有確診1679例，較上日減少55例。
數據上來看，國內疫情處於可控狀態，但緊繃的玹，依然不能放鬆。入境病例造成本土關聯病例進而引發聚集性疫情的情況還在出現。
再放眼全球，截至4月20日15時，全球累計確診超241萬例，其中美國確診超75萬例，新增確診24420例，海外疫情仍在大規模蔓延。
疫情什麼時候結束？張文宏說，境外輸入的壓力將持續存在，疫情在短時間內結束似乎已不可能。
疫情影響的不確定性
境內的疫情得到了有效控制，各行各業已經復工復產。
但是，境外還沒有企穩跡象，疫情帶來的縱深影響還不確定，如此災難勢必會帶來諸多變化，甚至生活方式。
拉動中國經濟增長的三架馬車中的出口，目前困境重重，消費與投資，能否殺出重圍？
經濟環境的不確定性
2020年的小目標是什麼？活著。這不是段子，這就是發生在身邊的事情。
今年一季度，受疫情影響，中國GDP同比下滑6.8%，是1992年中國採用國民賬戶核算體系（SNA）以來的首次負增長。
儘管三月份隨著復工復產全面推進，各項數據回暖，但海外疫情的大規模蔓延，對中國經濟依然產生巨大的影響。
即使是放眼到全球，國際貨幣基金組織預計2020年全球GDP增速為-3%，為上世紀30年代大蕭條以來最糟經濟衰退，嚴重程度顯著高於2008-2009年的全球金融危機。
消費力恢復的不確定性
2020年以來，飛天茅臺酒經歷了五次大起大落，具體可點擊《今年以來，茅臺酒的五次大起大落！》回看。
此前我們就分析過，在這幾次茅臺酒的大波動中，每一次的波動都會有直接因素，比如黃牛恐慌性拋售、比如經銷商打款等，但更深層次的原因，是消費需求沒有跟上來。
終端消費需求，缺席了近三個月。
據多名酒商向茅粉事務所反映：“儘管目前的一批價迅速回升，但近期的生意並沒有恢復到2019年的狀況。終端客戶最大的變化是：大部分不會輕易購買，只買性價比特別高的，而且不會買大貨，大家都會說沒錢，跟去年的情況完全不一樣，甚至有客戶都賣酒了。
特別是茅臺酒那批做出口的消費者，目前的消費需求降至冰點。多個酒商反映：去年總是“買買買”的做出口的客戶，今年以來極少成交。
據一名以終端客戶為主的酒商表示：“酒店開放了，商務宴請也逐步恢復，白酒動銷程度比前一段時間好多了，高端的茅臺也有少部分的需求，但量不多。茅臺一批價這段時間在漲，但終端需求卻不是很明顯，不知道怎麼回事。而且京東還在不停放貨，有點奇怪。”
目前，茅臺酒市場的活躍，與酒商之間流轉速度的加快有關，但如果終端消費需求沒有恢復，酒商最終也轉不動。
茅臺酒有幾重屬性，比如品飲、收藏（投資或金融）、社交，如果復工復產不能復銷，茅臺酒的核心消費群體，消費能力安在？
提價的不確定性
提價已經傳了一年，茅臺提價幾乎是市場共識，但何時提價？提多少？
所長認為，提價不能萬能鑰匙。所長在和諸多市場人士交流的時候，都被灌輸這樣一個“樸素認知”：如果茅臺酒市場價跌至指導價區域，茅臺公司會通過提價穩價。
這個邏輯、理論是否能站住腳？賣不動了、賣不起價了，我提一下價吧，想不通什麼邏輯。
茅臺自身的不確定性
5.6萬噸產能，本是茅臺近期產能的天花板。
但2020年預計供應3.46萬噸超預期，此前，市場根據“5年前”基酒產量推算2020年是茅臺酒小年，不成想，茅臺酒今年預計市場供應將創歷史新高！
茅臺究竟掩藏了多少秘密？一旦沒有了這些秘密、故事，茅臺還是茅臺否？
去年中秋節後，所長曾經預判原箱茅臺酒中樞價在2300元，往下10%進入低風險區，往上10%進入高風險區。
今年必須考慮疫情的影響，因此中樞下調至2100元，往下10%進入低風險區，往上10%進入高風險區。目前飛天茅臺酒一批價，已經逼近高風險區，新一輪打款的時間又快要到了，新一輪大貨又快要來了，狂歡還會持續多久，拭目以待。
這是茅臺後千億時代的第一年，茅臺新帥的責任重大！
