近來，銅期貨價格突破2018年高點，創出六年新高， 接近2014年初最高點價格。銅價的上漲也引發相關上市企業一波上漲行情，比如紫金礦業、江西銅業、雲南銅業等。其中，銅龍頭企業紫金礦業表現突出。
回顧銅期貨價格的走勢，可以看到銅價至2018年開始橫盤震盪，今年一月下旬開始大跌，下跌持續兩個月，三月三中旬再加速暴跌，並於下旬觸底。這一過程 與新冠疫情的發展是密切相關的。我們知道，三月上中旬開始，疫情開始在歐美蔓延加重。銅價是市場經濟的晴雨表，大幅下挫反映了市場對於經濟受疫情影響的悲觀情緒。歐美股市在此期間也出現了歷史未見的暴跌。（不要忘記這一驚心動魄的時刻）
然而，疫情仍在肆虐，經濟依然悲觀，銅價卻在三月下旬觸底之後開始不斷上漲，原因何在？
上漲邏輯就在與美元超發。為了應對疫情，各國都對經濟採取了刺激措施，美國更是採取了無限量寬鬆的政策。美元超發必然帶來美元貶值，而以美元計價的大宗商品價格必然上漲。這是銅價上漲的關鍵因素。
除此之外，疫情擴散，也導致一些礦業公司停產，減少了供給。當然，同時疫情也抑制了需求。
未來會如何？隨著新冠疫苗逐漸問世，疫情將逐漸受控，經濟復甦就會出現曙光。新一輪經濟增長會成為包括銅在內的週期行業的春風，享受增長帶來的盛宴。最近出現銅庫存減少，或許是供給尚未復甦，而需求端開始復甦所致。這一輪復甦會有波動，但也才剛剛開始。
對於投資者而言，現在追入相關上市公司面臨短期被套的風險。畢竟對於有色資源漲價這一預期，短期已經兌現。推斷股價走勢是很困難的事。
這裡有一個比較安全的機會，那就是廢品回收。通過廢銅價格走勢圖可以看到，近期跟隨國際銅價上漲，廢銅價格也出現了上漲。回收廢銅的企業必然受益，而市場並未反映此預期。A股市場有廢物回收的龍頭企業，當下業績很一般，其新能源汽車材料業務也因新能源汽車銷量下滑而受影響（下半年新能源汽車銷售逐漸改善，新能源汽車前不久也被中外資本市場炒作，如美股的蔚來汽車一年漲了40倍，小鵬汽車一個月漲了3倍。A股的BYD也大受追捧），但廢物回收部分的業績增長相當不錯。
從這一個延伸的路線，或許不失為一個切入點。
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