4月30日凌晨，农夫山泉股份有限公司在港交所官网披露了招股书。
数据显示，此前农夫山泉已为上市筹备了一年多的时间。但最终，农夫山泉放弃了我大A股，选择在港交所上市。
1 卖饮用水，
“农夫山泉，有点甜。”可能你也没有想到，这句深入人心的广告词让农夫山泉成为饮用水市场上的霸主。
招股说明书显示，2017年-2019年，农夫山泉的营收为174.91亿元、204.75亿元及240.21亿元；对应净利润为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元。
与此同时，过去三年公司整体毛利率均超过50％，达到56.1％、53.3％和55.4％。
要知道，这一盈利水平远高于同期中国软饮料行业6.9％、7.1％及9.6％的平均盈利水平以及全球软饮料行业3.9％、7.6％及8.5％的平均盈利水平。
然而，农夫山泉的盈利水平为何会高出同业这么多？
分析人士认为，答案就在于农夫山泉的广告词。特别是一句：“我们不生产水，只是大自然的搬运工。”
金妹儿了解到，目前饮用水市场上，主要有纯净水、矿泉水、泉水和天然水、矿物质水等。其中，由于矿泉水、泉水等受资源限制，因此大多数企业都生产纯净水。
但是农夫山泉的老板钟睒睒似乎很懂消费者的心理，在2020年宣布全部生产天然水，停止生产纯净水。
因此，有印象的小伙伴可能都知道，农夫山泉自一出生就比别的水卖的贵！
不过，天然水与矿泉水、泉水一样，是珍贵的淡水资源，而我国又是一个贫水国家。因此，农夫山泉在卖噱头的同时，身体也很诚实！
2 50％毛利从哪儿来的？
今年1月被爆“毁林取水”
那么，天然水真的就比纯净水好吗？
对此，一行业人士表示，因评判标准而已。
“要知道，如今水厂要跟消费者解释水质好坏，是没有人听的。跟消费者解释水源地在森林深处，消费者可以自然联想，大家凭常识判断，山里的水肯定比城市里的水好。”上述行业人士称。
但是，每一年矿泉水企业都必须向国土资源局递交水样。原因有二：1，水质是不稳定的，要每年监测；2，检查水里的污染物指标。
因此，每一瓶天然矿泉水，除了我们在瓶身上看到的水质指标之外，都有一份当年的水质检测表，检测项目在75项左右，包括辐射污染指标。显然，污染物指标是判断水质是否安全的唯一要素。
那么，手续这么复杂，农夫山泉毛利率为何还能高达50％？
一位不愿透露姓名的业内人士表达了自己的看法：
农夫山泉有部分水肯定是山泉的水，包括千岛湖等等，但很明显的，并非所有的水都是。不只是因为水的储量问题，更多的是经济效益的问题。
试想一下，从各个水源基地发往各处，里面的运输成本，就知道里面的问题了。
再加上，诸如农夫山泉这样的大企业，即便是取得了开采权，但也不是想采多少就能采多少的。
一旦开采过度，让水质安全出现问题，那么结果可想而知。
除此之外，农夫山泉在今年1月，还出现过暴力作业的情况。
据微博网友“Qiang小Qiang”发布的一段视频显示，轰鸣的大型机械在夜间进入林区后，运送了大量施工物料。
根据视频左下角经纬度显示，几位施工工人正在武夷山国家公园红线内施工，施工路线与环评要求严重不符。
最要命的是，面对拍摄者的“是否有审批”的质问，施工者只是笑而不语。
尽管调查结果显示，农夫山泉没有在武夷山国家公园内作业。但业内人士认为，诸多迹象都显示农夫山泉有打擦别球的意思。
也正因如此，有网友评论：农夫山泉不是大自然的搬运工，而是拆迁工！
对于此次IPO，有消息称，农夫山泉将募集10亿美金。所得资金将主要用于持续进行品牌建设、稳步提升分销广度和单店销售额、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入以及探索海外市场机会。
不得不说，年赚近50亿元的农夫山泉，胃口也不小，一开口就是70亿元人民币！
本文源自金融投资报
