2018年，波詭雲譎的資本環境和密集出臺的各項醫療政策，影響著醫療健康產業和資本市場的走向。今年以來，在整體市場降溫的背景下，醫療健康行業投資仍然熱度不減，隨著帶量採購進一步落地，科創版橫空出世，各個細分行業加速整合。
在新形勢下，哪些細分領域備受資本青睞？哪一類企業將會脫穎而出？
隨著生物科技的發展，生物醫藥已成為當今世界各國競爭激烈的重點領域，也是全球範圍內新一輪科技競爭的焦點，前景廣闊，各地都先後出臺了扶持生物醫療產業發展的政策措施，如進口醫療器械加徵關稅、高值耗材聯合帶量採購、新版醫保目錄新增、粵港澳大灣區規劃綱要出臺等。
風景獨好的生物醫療，在資本的眼中又是怎樣一番景象呢？
清科資本
“就細分領域而言，創新藥、醫療服務、先進技術都是“吸金”重頭戲，也是資本長線佈局的重點。” 清科資本/清科醫療投資合夥人喻聚蓉表示，“我們會著重考察項目解決痛點需求及產品化的能力、持續經營能力、深耕細作能力，今年尤其要注重現金管理能力。”
具體而言，項目考察的重點在於兩方面，第一是賽道，重點關注行業需求及機會、市場規模及增速、利好及風險性等，判斷賽道是否夠長、夠滑、夠大；第二是賽手，重點關注團隊經驗、產品化能力、經營能力等，判斷賽手的爆發力、耐力和智慧是否足夠支撐企業走得夠遠。
清科資本作為中國成立最早的本土投行團隊之一，目前已累計完成對200餘家企業和80餘家子基金的投資，管理資產總規模超300億元人民幣。
紅杉資本
“醫療的細分領域非常多，我們認為核心邏輯是技術驅動創新。在一些細分領域，比如創新藥、基因測序、免疫治療、IVD、高值耗材，也包括部分醫療服務等，是我們重點關注的細分領域。在醫療器械領域，主要是IVD和高值耗材，這兩個細分市場也存在非常好的成長機會。” 紅杉資本中國基金合夥人陸瀟波曾公開表示。
紅杉中國從2007年就開始醫療領域的投資，投資數量70+，投資金額近百億人民幣，在醫藥、器械、服務等方面都有全面的佈局，而醫療健康領域已經成為紅杉中國非常重要的投資板塊。
融中集團
在投資過程中，應建立產業視角，發現賽道，捕獲獨角獸公司。“在對於風險資本在醫療行業的投資趨勢上，顯然模式和技術創新雙向驅動是2018年各細分領域投資的總體基調，單維度模式創新的紅利開始在衰退，未來資本將更加青睞新技術搭載相匹配的商業模式。”融中集團董事長朱閃認為。
盛宇投資
“我們選擇項目的邏輯，第一、有很強的技術創新性；第二、團隊要有產業背景，跨學科的團隊背景。” 盛宇投資合夥人沈琴認為，臨床醫學的進步是非常緩慢的，一項技術想要運用到臨床領域，是一個長期的過程。
投資到底該看什麼，每個投資人心中可能都有自己的看法，總的來說，在醫療行業，特別是生物技術領域，投資人在篩選項目時，企業技術創新能力、所處的賽道、商業模式、團隊背景等重點考察。
據投資界不完全統計，2019上半年，國內醫療健康行業發生272起融資事件，背後涉及VC/PE超500家，融資總額近300億元，主要集中在創新藥、生物技術、醫療器械、醫療信息化、醫療服務、醫藥零售以及健康管理等細分領域。
尤其在今年5月，大量資金湧入生物技術/醫療健康行業，涉及投資金額123.52億元人民幣，排在所有行業之首。
涉及多學科交叉的醫療器械，具備“科技+醫療”的獨特屬性，也是目前資本持續看好的領域之一，融資超20億元，熱門賽道則主要集中在IVD、高值醫療耗材、醫學影像、機器人等。
你所在的公司，會是資本眼中的下一匹“黑馬”嗎？
