導語：受國外疫情影響，鋼材出口受到極大影響。國內鋼市競爭明顯，多為低價成交，成交量一般。但由於限產、新基建等政策利好消息影響，短期支撐鋼價回升，但長期來看，需求迴歸才是王道，加之雨季即將來臨，預計5月份鋼材、鐵礦石、廢鋼走勢震盪，但受疫情逐漸好轉影響，價格仍有託底。請各位鋼鐵老闆考慮降本增效為主！
一、供需面：去庫化速度緩慢 鋼材價格仍在5年高點
1、國內鋼材庫存情況分析：
據中鋼協的數據，4月中旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1742.03萬噸，比上一旬減少53.09萬噸，減幅2.96%；比年初增加788.78萬噸，增幅82.75%。
（圖1：重點鋼企鋼材庫存走勢）
4月中旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存1717萬噸，比上一旬減少86萬噸，下降4.8%。分地區來看，七大區域庫存較上一旬均有所下降，西南、華南和華北地區鋼材庫存較上一旬下降較多，數量分別為18萬噸、17萬噸和16萬噸；降幅較大的地區西北和華北，比上一旬分別下降12.1%和10.5%，其他區域降幅不大。
（圖2：各地區5大品種鋼材社會庫存情況）
2、國內鋼材產量分析：
從鋼廠生產情況來看，據中鋼協數據，根據重點統計鋼鐵企業產量估算，4月中旬全國共生產粗鋼2612.27萬噸，日產粗鋼261.27萬噸、環比增長0.27%、同比增長0.06%；生產生鐵2208.16萬噸，日產生鐵220.82萬噸、環比增長0.02%、同比增長6.21%；生產鋼材3185.37萬噸，日產鋼材318.54萬噸、環比增長1.58%、同比增長1.89%。本月累計平均日產，全國粗鋼環比增長2.40%、同比下降2.52%，生鐵環比增長2.10%、同比增長2.07%，鋼材環比下降0.91%、同比下降0.02%。
（圖3:全國4月中旬鋼產量增減情況）
4月國內疫情風險下降，各行各業生產馬力加大。相較於第一季度運行情況有了顯著改觀，但是受需求影響，雖然產量上有所恢復，但較去年同時期產量仍有差距。一方面是價格震盪影響，另一方面是原材料價格回升，影響產量。
3、國內鋼材成交價格分析：
4月份國內需求相對恢復。市場建築鋼材庫存繼續消化，但消化速度有所放緩，並且庫存水平仍明顯高於去年同期，在高產量背景下，後期國內建築鋼材市場仍然面臨一定的庫存消化壓力。
（圖4:全國2020年1-4月鋼價綜合指數走勢）
（圖5:4月上旬鋼價變動情況）
目前來看，一方面，隨著臨近五一假期，市場或有節前備貨需求，對現貨價格形成一定支撐；另一方面，月底多數商家面臨資金回籠壓力，市場或存在低價換量積極出貨情況。
4、地產投資情況：
從國家統計局數據來看，2020年1—3月份，全國房地產開發投資21963億元，同比下降7.7%，降幅比1—2月份收窄8.6個百分點。其中，住宅投資16015億元，下降7.2%，降幅收窄8.8個百分點。
一方面，中國一季度房地產貸款增幅持續回落。一季度末，人民幣房地產貸款餘額46.16萬億元，同比增長13.9%，增速比上年末低0.9個百分點，連續20個月回落；一季度增加1.75萬億元，比上年全年水平低9.4個百分點。政策方面仍將堅決守住“房住不炒”的紅線，嚴格落實差別化住房信貸政策，嚴防信貸資金違規流入房地產領域擠佔小微企業信貸資源。
（圖6：房地產投資數據與去年同期相比）
另一方面，截至4月25日，25個省份公佈2020年一季度的GDP數據顯示，25省全部為同比下降，天津為最高降幅達9.5%，新疆為最低降幅達0.2%。
所以，為改善經濟數據跌幅情況，政策方面多以刺激消費為主。而鋼鐵相關工業，窄幅調整主穩將是接下來的主要方向。
5、基建投資情況：
2020年1—3月份，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比下降19.7%，降幅比1—2月份收窄10.6個百分點。其中，水利管理業投資下降13.6%，降幅收窄14.9個百分點；公共設施管理業投資下降20.5%，降幅收窄11.6個百分點；道路運輸業投資下降17.5%，降幅收窄11.4個百分點；鐵路運輸業投資下降28.6%，降幅收窄3.1個百分點。
“新基建”熱度不減，它主要包括七大領域：5G基站建設、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網。但其項目建設對特鋼的需求較大，尤其是鐵路建設、特高壓建設項目，普鋼需求將有滯後性。
二、成本面：原材料價格將緩慢回升
鐵礦石：4月份，鐵礦石價格弱勢運行。預計鐵礦石產量會受疫情影響，但實際並沒有，近期國內港口成交量反而回升近36%。但是受需求不足影響，產量未全然打開的前提下，鐵礦石價格震盪向下是肯定的。
廢鋼：從廢鋼價格來看，4月廢鋼價格結束近一個月的跌價開始爬升，但是由於終端需求釋放緩慢，廢鋼價格在小範圍內震盪向上。近期，電爐生產全面開啟，廢鋼需求量較大。但電爐廠當前利潤空間微薄，廢鋼繼續衝高動力不足，加之4月有唐山限產消息頻出，但都未見實際落地情況，所以預計5月需求若持續不瘟不火，廢鋼就還將震盪，難以迴歸去年勢頭。
（圖7：4月富寶資訊廢鋼價格走勢）
綜上，受國外疫情影響，鋼材出口受到極大影響。國內鋼市競爭明顯，多為低價成交，成交量一般。但由於限產、新基建等利好消息影響，短期支撐鋼價回升，穩基建的基調沒有改變對應需求就有一定的支撐，鋼價也會表現得相對強勢。同時，唐山高爐限產傳言背後更多的是基於需求無法消化當前庫存和供應，所以，本質上講，還是因為被前期環境拖累，當前需求沒跟上節奏。所以長期來看，需求迴歸才是王道，加之雨季即將來臨，預計5月份鋼材、鐵礦石、廢鋼走勢震盪，但受疫情逐漸好轉影響，價格仍有託底。請各位鋼鐵老闆考慮降本增效為主！
