2020年4月18日周摘要：
上週全國建築鋼材價格整體偏強運行，在期螺大幅上漲影響下，加上鋼廠挺價意願濃厚，在需求加速釋放的刺激下，商家盼漲心態強烈，市價小幅上漲。
當前庫存水平依然較高，商家主動降庫仍是主流，預計短期鋼材價格繼續震盪運行。期貨高位震盪 現貨小幅上調
期貨方面，本期黑色系震幅縮小：鐵礦石區間波動，焦炭盤整為主，熱卷和螺紋鋼上行受挫。其中，熱卷2010合約週五收3235元，較上週上漲26元/噸；螺紋鋼RB2010合約週五收在3381元/噸，較上週上漲8元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）難以回落，成材端（螺紋和熱卷）漲幅受限，期貨市場的預期比較謹慎。
全國主要市場建築鋼材價格穩中微升，從各地走勢來看，價格波動區間整體收窄，其中，華北市場漲幅較大，華東市場呈現小幅度、頻繁的起伏。本期鋼材指數報穩，而成本指數變化不大，表明鋼廠利潤空間維持；本週螺紋鋼期貨幾度衝高回落，未能給現貨市場帶來實質性提振。
鋼坯影響調查
鋼坯本週累漲40至3080元/噸。本週調查鋼坯投放量及需求量均有增加，但鋼坯供小於求狀態仍將持續，社會倉儲庫存繼續消化，市場壓力或有緩解。下游調坯企業成品出貨多不佳， 且利潤基本處於盈虧邊緣，進而對坯料採購意願減弱，鋼坯直髮資源出貨放 緩，商家心態仍顯謹慎，加之目前鋼坯整體庫存水平仍處高位，對於鋼坯價格上漲有一定阻力。
然16日唐山鋼企限產消息若全面落實，勢必影響鋼坯產量，鋼坯供應減少將對鋼坯市場價格有支撐作用，但後期鋼企具體執行情況 及下游軋鋼企業生產情況仍待繼續跟蹤關注。預計下週鋼坯市場或以震盪運行為主。
鋼材庫存變化
本週全國鋼材總社庫與上週相比降庫103.51萬噸降幅4.62%，降庫速度與上週相比近乎持平。各品種鋼材庫存全部下降。其中社庫降幅較大為螺紋的5.72%，周度社庫降幅較小為冷軋的0.34%。各品種月度社庫數據全部實現下降，其中月度社庫降幅較大為螺紋的18.75%，月度社庫降幅較小為冷軋的1.41%。
下游需求變化
17日，國家統計局發佈一季度經濟運行數據，國內生產總值206504億元，按可比價格計算同比下降6.8%。第一、二、三產業增加值分別下降3.2%、9.6%和5.2%，第二產業降幅最大，反映工業和建築業受到的影響較大。單月來看，3月各項數據指標較1-2月均有明顯改善。
投資分板塊看，基建地產回升較快，製造業投資回升不及預期。1-3月份，基礎設施投資同比下降19.7%，比1-2月份收窄10.6個百分點。全國房地產開發投資21963億元，同比下降7.7%，降幅收窄8.6個百分點。3月，建築業商務活動指數為55.1%，挖掘機國內銷量較快增長，均反映建築業活動回暖。
房地產領先指標房屋新開工面積和商品房銷售面積均有所恢復，但1-3月同比分別下降27.2%和26.3%，降幅仍然較大。
從行業面看，供應壓力並未減輕：雖然3月份鋼材出口量同比增長，但這種勢頭很難延續；3月份國內粗鋼產量同比降幅很小，鋼材產量更是處於高位；4月上旬重點鋼企粗鋼日均產量環比大增，而鋼企庫存降幅明顯收窄。唯一值得期待的是，河北唐山再次傳來限產的消息，具體落實情況還待時間檢驗。可以預計的是，當下需求端增長的潛力已經有限，後期供應端的變化將是影響鋼價的主要力量。
影響鋼市因素
本週，宏觀面利好利空交織，主要表現在：國外疫情尚未完全控制，全球經濟處於下行期；國內加大宏觀政策力度，外部風險大於內部風險。
具體到國內市場，是困難和希望同在，機遇和挑戰共存：
1、穩投資政策加碼，專項債加速落地；
2、定向降準得到實施，資金利率不斷下行；
3、一季度GDP首現負增長，後期反彈力度值得期待；
4、企業復工復產見成效，工業增加值環比增長；
5、境外疫情風險擴散，外向型企業生存艱難；
6、房地產行業逐步復甦，更多城市住宅價格環比上漲；
7、前3月份汽車產銷量大幅下滑，但環比呈現回暖趨勢；
8、挖掘機單月銷量創新高，基建投資韌性顯現。有挫折，也有對策，這是國內經濟運行的主基調。
下週市場預測
從宏觀面看，雖然國際疫情存在反覆，但國內經濟處於恢復期，資本市場的恐慌情緒已經得到了釋放。
從供需面看，目前需求端總體良好，但供應端也處於增勢，在高庫存現狀下，供需同步回暖將影響去庫存的力度。
綜合來看，短期內全國建築鋼價將呈震盪態勢運行：上漲是試探，下跌有抵抗。
下週需關注：
週一中國央行將公佈新一期LPR；
全國人大常委會第十七次會議將於4月26日至29日在京舉行；
唐山限產的執行情況。
