上線5個月，付費訂閱用戶數破5000萬，這是迪士尼旗下流媒體平臺Disney+最新交出的成績單。
迪士尼（DIS）於美東時間4月8日對外公佈了這一消息，此時距離Disney+在2019年11月12日正式上線，還差4天滿5個月整。今年2月初，時任迪士尼CEO的Bob Iger才在電話會上更新了Disney+的訂閱用戶數2860萬，剛過2個月，這個數字就翻了將近一番。
乍看上去，這一成績足以用“耀眼”來形容――要知道，Netflix的訂閱用戶數從0到1.67億，用了13年，Disney+才出生5個月，就達到了Netflix水平的三分之一。
這樣的增長勢頭可能就連迪士尼自己都沒有料到。在Disney+上線前，迪士尼高管對它的期望是“全球訂閱用戶數能夠在2024年達到6000萬-9000萬”。2024年，也是高官們認為Disney+能實現盈利的時候。
現在付費訂閱用戶數已經有5000萬了，那是不是意味著，Disney+也很快就要賺到錢了？
在回答這個問題之前，我們有必要先來拆解一下這5000萬到底是怎麼來的。
有人可能會立馬聯想到疫情。當然，疫情蔓延到全球，人們被迫隔離在家，流媒體成了最好的娛樂和解壓方式，而Disney+自帶的閤家歡屬性（上線之初它的定位就是“面向家庭的娛樂”，不包含任何限制級影視內容），能成為很多人（尤其是有娃家庭）的首選也不足為奇。
而且Disney+目前上線的國家和地區裡，北美（美國、加拿大）、西歐（荷蘭、英國、法國、德國、意大利、西班牙、奧地利、瑞士）、印度等，都是此次疫情的重災區。
究竟有多少人因為疫情選擇註冊成為Disney+訂閱用戶，尚且沒有一個準確的估計。不過考慮到國外疫情在3月初爆發，而Disney+在2月初的訂閱用戶數為2860萬，相當於在疫情期間增加了2140萬新訂戶，這中間幾個歐洲國家和印度又都是在3月底4月初才正式上線Disney+，當中的增量你也可以自行揣摩。
如果說疫情期間註冊Disney+的行為是出於人們的主動訴求，5000萬的訂閱用戶裡也的確有相當一部分訂戶屬於被動捆綁。
其中非常明顯的就是來自印度多達800萬的訂閱用戶。迪士尼在官宣中也明確提到了新增訂戶中有800萬是來自印度，實際上，Disney+今年3月29日才正式正式在印度推出，能夠在如此之短的時間內取得如此規模的增長，靠的其實是迪士尼在印度的“秘密武器”Hotstar。
Hotstar早先是印度本土的流媒體平臺（2015年2月上線），其最大的母公司是二十一世紀福克斯，隨著二十一世紀福克斯的娛樂資產在2019年被迪士尼收購，Hotstar也成為迪士尼旗下資產。交易完成後，迪士尼在今年2月宣佈將在印度整合Hotstar和Disney+。
圖片來源見水印
正如券商Bernstein的分析師Todd Juenger在一封給客戶的短信中所寫的那樣，
“Disney+在印度上線後，我們的理解是所有Hotstar的訂閱用戶都自動轉化成了Disney+的訂閱用戶……而且考慮到迪士尼在通稿中明確提到了是5000萬的 ‘付費’訂閱用戶，我們認為只有Hotstar的付費訂閱用戶被包含在這個數字裡，也就是800萬。”
Disney+也不是第一次祭出這樣的銷售策略。比如迪士尼在2月公佈的2020財年第一季度財報中明確寫道，付費訂閱用戶中有大約20%是來自與美國移動網絡運營商Verizon的合作，大概在530萬左右（當時財報中的付費訂閱用戶數還寫著2650萬，2860萬是CEO Bob Iger隨後在電話會上更新的數字）。
Disney+和Verizon又是怎麼合作的？用戶只要訂閱Verizon推出的幾種Unlimited服務之一，或是家庭網絡計劃，就可以免費兌換一年期的Disney+服務――非常吸引人的套餐，網上甚至還出現了許多類似“如何通過購買Verizon服務獲得Disney+一年免費使用”的教程。
單看從Hotstar和Verizon轉化來的訂閱用戶，加起來就有1330萬，已經佔了總數的近三成。
現在可以開始回答前面提到的“Disney+是不是很快就能賺錢”的問題了。其實從其訂閱用戶的來源可以看出，不管是受疫情影響而來的訂戶，還是通過捆綁銷售轉化來的訂戶，他們的共同特點都是具有不穩定性――疫情終有一天會平息，到時候能留下來多少用戶還是個未知數；因捆綁銷售被動入坑的用戶，是否會打開使用首先就是個問題。
而且像印度這樣的市場，看上去前景無限，想要取得突破實則非常之難（已經被很多西方公司驗證過了）。Disney+只是通過Hotstar走了一條800萬人的捷徑，但能否把這些人留住還不好說，想繼續從他們兜裡掏錢更不容易。本來就已經難了，根據今年3月的最新數據，Hotstar的月活高達3億，可是付費的只有800萬。
當前階段訂戶的不穩定性決定了Disney+訂閱收入的不穩定，何況對於當前階段的Disney+來說，內容建設依然任重道遠，金融服務公司Cowen的媒體分析師Doug Creutz在接受外媒Variety的採訪時分析，迪士尼勢必會把Disney+的訂閱收入重新投資內容製作和市場營銷，這筆錢可能還遠遠不夠。
有人會問，迪士尼旗下的影視作品有那麼多，直接上傳不就行了？我只能說too young。
迪士尼原有的內容儲備加上近些年不停的買買買的確讓它積累了一個體量相當之大的資源庫，但現實是，因為一些諸如版權合作、內容匹配等的原因，並不是所有這些電影劇集現在都能在Disney+上架，譬如迪士尼去年收購的二十一世紀福克斯的絕大部分影視內容，目前都還不能在Disney+看到（除了二十一世紀福克斯旗下的國家地理頻道）。
此外，由於院線和流媒體當前是兩個體系，很多院線上映的電影需要好幾個月的窗口期才能上線流媒體（這種規則在國外尤其嚴格），因此流媒體往往需要單獨製作自己的專屬內容，這部分內容在Disney+同樣稀缺。
大量用戶抱怨Disney+的內容不全，在上面找不到自己想看的電影。網友Satisfo直接質疑Disney+是在吃迪士尼的舊飯，新內容少得可憐，“Apple TV+好歹每個月還會上線至少兩部新劇，可DIsney+呢？這5000萬用戶裡到底有多少是真正付費了的？”
用戶的另一個常見槽點則是，Disney+經常會出於適應平臺閤家歡調性的需要，故意“篡改”某部影視作品的內容，使其觀感變得一言難盡。比如最近幾天就有觀眾發現，近日上線Disney+的1984版《美人魚》電影就有明顯改動過的痕跡――達麗爾·漢納飾演的美人魚被電腦CG接長了頭髮，以遮蓋原本裸露的部位，但問題是特效不太走心，髮質太差讓人出戏。
1984版《美人魚》電影在Disney+播出截圖
一邊是還需時間檢驗的用戶忠誠度，一邊是尚不完美的內容，都讓“盈利”二字顯得不那麼觸手可及，而Disney+需要面對的，還有愈發激烈的競爭環境。
今年Disney+需要battle的，除了Apple TV+這個幾乎是和Disney+同期上線的競品，以及過去像Netflix這樣的老玩家，還有前不久剛剛推出的主打移動端短片內容的Quibi，即將在今年陸續上線的HBO Max和NBC環球集團旗下的Peacock等等。這些流媒體或是有著不俗的背景（不管是內容還是硬件），或是有著創新的服務模式，每一個都有可能瓜分Disney+已經建立的版圖。
就像金融服務公司Guggenheim Partners的分析師Michael Morris總結的那樣；“現在（流媒體）的問題其實不是你這款產品有沒有吸引力，而是一個人一天的時間就那麼多，如果他的娛樂需求已經得到了滿足，那麼他為什麼還要再花一份錢在其他娛樂產品上呢？哪怕這產品再好。”
不過不能否認的是，Disney+有一個很好的開局，我們倒是很想看看一個老牌公司重煥生機的故事。
