3月中下旬，全球銅礦頻頻爆出減產消息，主要集中在智利、秘魯、墨西哥以及非洲等地，銅期貨行情迎長線多單機會。金瑞期貨銅研究團隊告訴期貨日報記者，由於疫情在世界各國不斷地蔓延對全球貿易和經濟造成巨大影響，疊加原油價格的暴跌，銅價從6300美元/噸一度跌至4400美元/噸，跌幅超過40%，價格逼近90分位C1成本線，觸發市場對銅礦供應的擔憂。
疫情除了對銅礦國已有項目的生產造成干擾，對於在建項目同樣具有干擾，對遠期供應造成一定干擾。從已公佈的情況來看，力拓在蒙古的Oyu Tolgoi銅礦地下項目緩建，安託法加斯塔位於智利的Los Pelambres擴產項目停工120天，泰克資源旗下Quebrada二期項目暫停，以及英美資源在秘魯的Quellaveco項目暫緩建設，預計這些項目的暫停對遠期供應的影響在0.04%左右。
不過考慮到90分位成本需要動態去分析，由於近期油價大跌以及美元對其他貨幣大幅升值，造成銅礦生產成本中能源成本和人力成本的下滑幅度在6%左右，因此銅礦90分位成本應隨之下修6個百分點，即若銅價持續在90分位約4240美元/噸下方，則會引發較大減產，疊加疫情的影響，干擾將超過3%。
金瑞期貨銅研究團隊表示，值得注意的是，歷年來銅礦生產都面臨著諸多幹擾，例如勞工談判、意外事故等，根據相關機構統計，近幾年銅礦年度干擾率可達5%，而此次疫情的出現包括未來可能發生的價格干擾，將使這一平均干擾率放大。金瑞期貨銅研究團隊認為，在供需再平衡下，銅價維持偏空運行。一方面疫情對礦端干擾達到2%左右，若在經歷價格持續低位的情況下，價格對於礦端的干擾或將顯現。
另一方面，疫情下全球銅消費預計下滑6.5%。考慮未來三年供應端干擾，並結合中性假設下的需求增速，預計遠期銅資源過剩量或在5.9%左右，對應均衡價格需在4650美元/噸以下。他們認為，當前疫情發酵仍未到至暗時刻，對於銅價維持看空觀點。從短期內來看，銅基本面遭遇供應緊張與消費預期下降的矛盾，南美礦山運行受限、廢銅階段性供應緊張和進口銅發運量降低將有利於支撐銅價，但是海外出口訂單驟降將拖累銅消費；從中長期來看，疫情對全球供應鏈造成衝擊，全球經濟萎縮甚至衰退預期下，銅價重心將有明顯下移。
新冠肺炎疫情在全球持續蔓延，不僅對全球經濟造成巨大沖擊，也對世界貿易產生舉足輕重的影響。對於有色品種來說，我國礦產資源缺乏，需要依賴進口補充，而成材供應充足，需要依賴出口消費。國際貿易受限勢必會對國內基本金屬進出口產生影響，進而影響產品供需和價格。
