2020-04-24 11:07
環球網
【環球網 記者 陳超 田剛】南京迪威爾高端製造股份有限公司的主營業務是油氣設備專用件，下游客戶為油田開採類企業。財務數據顯示，迪威爾在2017年到2019年期間的業績成長性驚人，歸母淨利潤同比增速分別高達112.25%、1145.37%和82.77%，但是在此之前的2016年該公司卻曾出現了逾三千萬元虧損，可見迪威爾的業績波動性非常大。
回顧迪威爾的IPO進程，頗多波折。這並非是迪威爾首次申請上市，早在2014年11月該公司就曾闖關創業板，但隨後在2016年9月被證監會終止審查。
從當時的行業背景來看，國際原油價格從2014年9月開始走低，至2016年1月下跌至26美元/桶，導致眾多國際油氣企業的原油生產成本高於市場售價，進而導致油氣開採企業的停產、減產。因此，證監會認為迪威爾：“油氣設備專用件行業景氣度明顯下降，因此發行人經營業績持續下滑，且預計在2016年度無法改善。”迪威爾曾在彼時公開表示：公司主動撤回申請材料，也是出於對當時業績的考量。
而本次迪威爾再次申請在科創板上市，又恰逢國際原油價格持續暴跌，多次跌破20美元/桶，也令市場擔憂原油開採企業未來的可持續經營能力。以迪威爾銷售比重達四分之一的第一大客戶斯倫貝謝（Schlumberger）為例，該公司的股價自2月份以來持續大幅下滑，截至目前股價僅有15美元左右，相比2020年初的40美元累計下跌了60%以上。
在此背景下，迪威爾再次申請上市的前景令人擔憂，是否依然面臨“經營業績持續下滑，且預計無法改善”？是否依然會“出於對當時業績的考量”而上市失敗？這都非常值得關注。
再來看迪威爾的財務數據，其中也存在不少疑點。根據公開信息顯示，迪威爾的主營產品核心原材料是各種型號的特鋼，根據招股書披露，公司各類型產品在2018年的實際產量為3.44萬噸，2019年則為4.1萬噸，同比上年度增長了20%左右；但與此同時，迪威爾的特鋼採購量數據顯示，2019年採購量僅為4.92萬噸，同比2018年的4.71萬噸僅小幅增長了5%左右，增幅與各類產品產量增幅顯著不匹配。
從細節數據來看，2018年採購特鋼共計4.71萬噸，同年出售廢鋼0.42萬噸，則生產消耗或留存的特鋼重量約為4.3萬噸，這遠遠超過了同年各類產品3.44萬噸的總產量，其間存在著八千噸以上的數量差異。反觀2019年，採購特鋼共計4.92萬噸，同年出售廢鋼0.6萬噸，則生產消耗或留存的特鋼重量同樣約為4.3萬噸，這就與同年的各類型產品產量4.1萬噸存在很小差異，這也凸顯出2018年度生產數據異常。
同時從存貨資產數據來看，2018年末存貨餘額1.89億元、同比淨增加了0.6億元左右，而2019年的存貨淨增加金額也高達0.4億元，相比2018年少得並不多。上述數據矛盾不得不令人懷疑迪威爾披露的財務數據是否真實。
除了財務數據之外，迪威爾的股本構成信息中也存在很大“看點”。根據招股書披露，迪威爾第8大股東為四川恆康資產管理有限公司。根據公開資料顯示，四川恆康資產管理有限公司在2019年10月因未按時履行法律義務而被法院強制執行，四川恆康資產管理有限公司的實際控制人闕文彬早在2018年初就被法院列為限制高消費人員，其下四川恆康發展有限責任公司更是最高人民法院公示的失信人。
事實上，受累於四川恆康資產管理有限公司的債務問題，迪威爾目前也存在司法協助記錄，這是否會導致迪威爾的股本結構存在不穩定性，是值得投資者警惕的。
再往前追溯，2017年8月證監會通報，私募機構蝶彩資管及其實控人謝風華，與恆康醫療實控人闕文彬借“市值管理”之名行操縱股價之實，據此對蝶彩資管、謝風華、闕文彬處以逾1.52億元的罰沒款。
據證監會披露，闕文彬與蝶彩資管、謝風華合謀，利用作為上市公司控股股東及實控人具有的信息優勢，控制恆康醫療密集發佈利好信息，人為操縱信息披露的內容和時點，未及時、真實、準確、完整披露對恆康醫療不利的信息，誇大研發能力，選擇時點披露已有的重大利好信息，客觀上誤導了投資者，影響了股價，實現了闕文彬高價減持恆康醫療的目的。
不僅如此，迪威爾還有多名自然人股東，如葉兆平、楊舒等人，向廣州金控旗下的“廣州市公恆典當行有限責任公司”質押了所持股份。目前“廣州市公恆典當行有限責任公司”已向法院提起訴訟並申請財產保全；葉兆平作為金融借款合同的保證人，其持有的發行人股份已被凍結。
