本週初，國際油價迎來堪稱史詩級的暴跌。
對於A股普通投資者而言，當下最關心的問題莫過於油價暴跌會否影響指數走勢？哪些行業個股會遭遇風險？哪些行業個股又有潛在機遇？
對此，國信證券策略組昨日發佈研報，盤點了歷史上3次油價暴跌過程中全球權益資產表現，得出的結論或許能給投資者啟發。
1986年：“降價傾銷”下的石油過剩
1986年，沙特宣佈低價銷售石油，引起國際石油市場大混亂，國際石油價格立刻大幅度下跌。1985年底國際原油價格還在27美元/桶，1986年1月跌至每桶23美元，最低到1986年7月跌至每桶12美元。
1986年油價的大跌並未引起美股市場恐慌，相反美股表現較為強勁。標普500指數從1985年底的211點漲至1986年底的242點，累計漲幅為14.6%。分析認為，這與油價下跌——利率下降——利好股市的傳導路徑有關。
板塊方面，1986年油價下跌期間美股各一級行業普遍上漲，其中必需消費、醫療保健、公用事業等行業表現靠前，而能源、信息技術和工業等行業表現靠後。
從油價下跌至1986年7月的最低點往後看1年的話，美股能源、原材料等前期表現墊底的行業大幅領漲，而像公用事業、必需消費等前期強勢行業則表現相對靠後。
2008年：金融危機中需求萎縮
2008年，金融危機爆發，使得全球經濟深度探底，需求不足導致油價驟跌。國際油價從2008年6月高點134美元/桶驟跌至2009年2月的39美元/桶，短短8個月跌幅達71%。
美股2007年7月至2009年3月呈現單邊下跌趨勢，標普500跌幅達47%，且基本沒有像樣的反彈。國信證券認為，經濟及企業基本面因素的持續惡化是造成美股下跌的根本原因。
2008年，A股市場同樣深度回調，上證綜指從2007年的6124點跌至2008年的1665點，其中上證綜指2008年全年跌幅為65%。
從各行業漲跌幅來看，A股各板塊普跌，其中醫療、公用事業等板塊表現相對抗跌，而能源、原材料、金融等行業表現墊底。
從油價下跌至2009年2月的最低點往後看1年的話，A股主要表現為以下特徵：一是A股整體出現了大幅反彈，Wind全A累計漲幅達62%；二是結構上看，能源、原材料兩個前期表現墊底的行業在這一階段漲幅分別為68%和66%，跑贏大盤。同時受益於家電下鄉等政策及智能手機的興起，科技和消費板塊表現靠前。
2014年：頁岩油革命爆發
2014年，面對美國頁岩油產量大增和石油輸出國組織（OPEC）產油國增產的雙重打擊，國際油價出現了大幅跳水。WTI原油價格從2014年6月份的105美元/桶急跌至2016年2月份的31美元/桶，累計跌幅達71%。
2014年下半年油價大幅下跌對美國股市的衝擊十分有限，這期間美股的慢牛走勢並未受到影響。國信證券認為，這與2009年各國政府都在強力刺激經濟有關。
2014年至2016年A股市場走勢較為糾結。從各行業漲跌幅看，2014年至2016年初油價大跌期間A股各行業全部收漲，其中房地產、信息技術、工業等行業表現靠前，而能源、電信服務和日常消費行業表現較差。
從油價下跌至2016年2月的最低點往後看1年的話，A股主要表現為以下特徵：一是A股整體穩步回升，Wind全A累計漲幅達27%。二是結構上看，金融危機和油價大跌期間像電信服務、原材料、日常消費等表現墊底的行業在這一階段漲幅靠前，而像地產、信息科技等行業表現則相對靠後。
