中國恆大（HK.3333）3月31日發佈2019年度業績。數據顯示，恆大2019年實現合約銷售額6011億元，同比增長9%；核心利潤408.2億元，同比下降48%；資產負債率77.9%，同比增加4.2個百分點；淨負債率159.3%，同比增加7.4個百分點；現金餘額2287.7億元，同比增長12%。
在業績發佈會上，許家印宣佈，恆大從2020年開始轉變發展方式，全面實施‘高增長、控規模、降負債’的發展戰略，通過銷售高速增長、嚴控土地儲備規模、有息負債大幅下降，進行發展模式的轉變。許家印指出，從今年起恆大的有息負債每年平均下降1500億，到2022年要把總負債降到4000億以下。
許家印宣佈恆大全面實施新戰略
增：2020年銷售額突破萬億
過去，在拼搶規模的賽道上，恆大銷售業績一直保持在行業前列。在此基礎上，恆大今年的銷售業績還要繼續實現“正增長”。
恆大集團總裁夏海鈞介紹稱，2020年恆大的可售貨量為1.32億平方米，全年銷售目標6500億。以此計算，恆大2020年的銷售目標與2019年銷售金額相比增幅為8%。
實際上，恆大的內控目標是2020年力爭實現銷售8000億，2022年力爭1萬億。
受疫情的影響，很多房企開始下調銷售目標，而恆大之所以敢於提出高增長，是因為其擁有龐大優質的土儲和創新的銷售模式。
夏海鈞業績會上介紹，2019年，恆大集團新增土地153個，新增土地儲備6703萬平方米，其中併購3305萬平方米，佔比49%。
年報顯示，截至2019年底，恆大土儲規模達2.93億平方米，2020年可售建築面積1.32億平方米，為其銷售規模擴大提供源源不斷的貨量。
與此同時，憑藉“網上賣房”創新舉措，恆大一季度銷售額大增23%至1465億，銷售回款大增55%至1133億，均為行業第一，並且刷新恆大有史以來一季度銷售及回款最高紀錄。
恆大一季度銷售及回款對照圖
據許家印現場介紹，恆大2018-2019年每年銷售回款約4500億，假設今年銷售8000億，回款按7000億計算，年銷售回款將增加2500億。
一季度業績開門紅，充分展現恆大實施新戰略的巨大成效，也為恆大實現“2020年8000億、2022年1萬億”的銷售目標奠定了基礎。
這不僅是業績的開門紅，同時也是新戰略的開門紅，因為只有確保銷售高增長，恆大才能擁有充足回款，進而降低負債。
控：每年降3000萬平米土儲
眾所周知，房企最大的支出是土地款項。如果僅僅是銷售額、銷售回款增多，土儲不控制，同樣會造成大量資金沉澱。因此，恆大決定嚴格控制購買土地的規模，土儲要實現“負增長”。
業績會上，對於恆大集團2020年全面實施“高增長、控規模、降負債”戰略，許家印表示，恆大要實現銷售高增長、土地儲備控規模。
目前，恆大土地儲備不算舊改在內共2.93億平方米，未來三年計劃每年減少3000萬平方米，三年後穩定在2億平米左右。
“今年減少土地儲備3000萬平方米，就等於減少600億的支出。”許家印表示，要通過銷售增長、土地負增長，從而達到降負債要求。
土地儲備要嚴控，其他方面的投資恆大也要嚴控，許家印在會上還再一次明確宣佈5年內不會再投資其他任何產業。
同時，恆大還採用強有力的成本控制，實施統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，大幅降低營銷、管理、財務三大費用，成本的降低也進一步確保了負債的降低。
目標：負債三年降4500億
放眼房地產行業，降負債不是單個企業的戰略選擇，而是整個行業的集體訴求。2019年，國內商品房銷售額15.97萬億，增速比上年回落5.7個百分點。
短時間內，“房住不炒”這一政策基調不會發生根本性改變，未來較長一段時間內全國商品房市場容量將維持現有水平。
在此背景下，房企通過高槓杆實現擴張的道路已很難走通，唯有高質量增長，才是決勝之關鍵。
與此同時，經歷規模衝刺之後，龍頭房企開始把“安全管控”放在首位。表現在財務上，就是主動降負債。恆大無疑是最主動、最積極的代表。
許家印在現場算了筆賬，“18年、19年，恆大銷售回款每年維持在4500億左右，如果今年實現銷售8000億，回款按7000億計算，就會增加2500億的銷售回款。同時，恆大今年減少土地儲備3000萬平方米，就等於減少600億的支出。這樣一增一減，就一定能實現今年有息負債下降1500億的目標。”
如今，恆大一季度業績飄紅已吹響了新戰略的首個勝利號角，憑藉著其在銷售能力、土地儲備、產品品質、管控能力和團隊執行力等方面的優勢，恆大的降負債目標極有可能提前完成。
