導讀：
一季度基金對計算機行業投資意願如何 ，哪些標的關注度高？
摘要：
基金一季度持倉數據顯示，其對計算機行業配置意願提升，一季度計算機行業基金持倉比例達到近四年以來新高，一季度持倉比例環比增長近五成。
具體持倉上來看，行業重倉前十個股為浪潮信息、恆生電子、用友網絡、金山辦公、紫光股份、中科曙光、廣聯達、衛寧健康、深信服、中國軟件。
2020Q1基金增倉前十個股為用友網絡、中科曙光、紫光股份、浪潮信息、金山辦公、恆生電子、南洋股份、衛寧健康、深信服、萬達信息。其中，浪潮信息、恆生電子、衛寧健康、深信服增倉比例超100%，金山辦公增倉比例超50%。
投資策略上，我們建議關注三條線：一是以5G應用加速發展的雲計算和國產替代趨勢；二是以行業景氣度來看，金融IT>醫療IT>雲計算>服務器>網絡安全。疫情影響下，短期景氣度發生微調，在線辦公+雲計算>醫療IT>金融IT；三是關注基金增倉比例幅度較大的個股。
投資組合：浪潮信息、金山辦公、衛寧健康、恆生電子、深信服、用友網絡、紫光股份、中科曙光。
計算機行業基金配置意願提升
2020年一季度計算機行業基金持倉比例達到近四年以來新高。以申萬計算機行業指數成分股計算，2020Q1 計算機行業配置比例大幅反彈至 5.73%，環比增加1.91pct。
橫向對比來看，計算機行業基金重倉位於全行業第6位，僅次於醫藥生物、食品飲料、電子、非銀、銀行五大行業。基金對計算機行業配置意願比較強。
基金持倉數據及增倉TOP10
基金重倉前十：行業基金重倉前十為浪潮信息、恆生電子、用友網絡、金山辦公、紫光股份、中科曙光、廣聯達、衛寧健康、深信服、中國軟件。
外資持股前十：北向資金持股前十分別是廣聯達、啟明星辰、華宇軟件、衛士通、衛寧 健康、恆生電子、用友網絡、深信服、南洋股份、科大訊飛。
2020Q1基金增倉前十：2020Q1基金增倉前十分別是用友網絡、中科曙光、紫光股份、浪潮信息、金山辦公、恆生電子、南洋股份、衛寧健康、深信服、萬達信息。
持有基金家數前十：持有基金數量最多的前十大公司分別是金山辦公、恆生電子、浪潮信息、衛寧健康、中科曙光、啟明星辰、用友網絡、東華軟件、廣聯達和寶信軟件。
持有基金佔流通股比例前十：基金持有流通股比例前十大公司分別是金山辦公、恆生電子、浪潮信息、衛寧健康、中科曙光、啟明星辰、用友網絡、東華軟件、廣聯達和寶信軟件。
投資策略
1、5G時代來臨，下游應用加速發展下，雲計算作為計算機行業長期趨勢，成為行業發展的主要驅動力。此外，在國產替代的大趨勢下，國內軟硬件企業加快技術完善，提短板，補充國產產業鏈完整是必然選擇，龍頭廠商有望進一步鞏固競爭優勢。疫情影響，龍頭廠商的抗風險能力較強。建議關注雲計算龍頭廠商用友網絡、浪潮信息、金山辦公；國產替代趨勢中國長城、中科曙光等。
2、從景氣度來看，2019年全年景氣度，金融IT>醫療IT>雲計算>服務器>網絡安全。2020年受疫情影響，在線辦公需求提升，雲計算底層需求得到強化；公共衛生IT升級迎來快速發展，醫療IT景氣度提升；金融改革堅定推行，金融IT短期需求得到提振。
在線辦公及雲計算重點關注：金山辦公、浪潮信息、中科曙光、用友網絡；醫療IT重點關注衛寧健康、創業慧康、久遠銀海、思創醫惠；金融IT重點關注恆生電子。
3、結合基金持倉變化， 浪潮信息、金山辦公、恆生電子、衛寧健康、深信服一季度基金增倉幅度較大，建議投資者重點關注。
小結
計算機板塊2020年跑贏市場的概率較高，目前來看，機構配置意願較強，受疫情影響下，某些細分領域中短期投資邏輯得到強化。可優選行業龍頭廠商進行跟蹤，對基金增倉比例較大個股可重點關注。
