中信信託發行民生類ABS 實現“標準化信託”新突破

4月24日,中信信託擔任計劃管理人的“中信信託-蘇通電廠上網收費收益權資產支持專項計劃”(以下簡稱“本專項計劃”)成功發行,發行總規模10億元人民幣,最長期限6年,中證鵬元給予優先級(A1-A6檔)資產支持證券AA+評級。這是中信信託在深圳證券交易所申請掛牌的首個證券化項目,此次業務突破也為公司標準化業務轉型提供了新的思路和想象空間。

基礎資產的質量是證券化業務的核心。本專項計劃基礎資產是基於原始權益人江蘇南通發電有限公司建設並運營的燃煤發電項目在特定期間的電費收入所對應的電力上網收益權/電費收益權,“特定期間”選取的是自成立日後的連續六年每年同一月份,這在收益權類資產證券化業務基礎資產的“特定化”方面實現了創新嘗試,並且基礎資產現金淨流入預測對優先級資產支持證券的平均覆蓋倍數為1.50倍,資產優質且安全係數高。

電力產業事關國家經濟發展和居民生活安定便利,這種產業特質保證了穩定的市場需求,同時伴隨著國家經濟的長期發展,用電需求同步增長。在2020年全國經受重大疫情考驗的特殊背景下,中信信託聯合各參與方積極助力民生領域復工復產,本專項計劃經簿記發行優先級證券最長期限(6年期)票面利率僅約3.8%,優先級加權票面利率3.71%,顯著低於4月最新公佈的1年期LPR水平,體現了投資人對原始權益人和電力行業的認可及信心。

本專項計劃的成功發行,進一步拓寬原始權益人多元化融資渠道,幫助其調整融資結構,優化長短期融資期限配置,也標誌著中信信託在民生領域展業模式的突破,在傳統非標業務優勢之外,積極為融資人創設在標準化金融市場的創新解決方案。


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