史上最大IPO，投資者認購盛況空前，螞蟻集團成了近日資本市場上最大最熱的話題。昨日晚間，螞蟻集團科創板申購結果新鮮出爐，872.31倍的網上有效申購倍數迫使啟動回撥機制，但回撥後中籤率仍僅為0.127%，打新熱情遠超市場預期。作為“高科技含量”的巨無霸，螞蟻集團的上市有望增強投資者對資本市場健康發展的信心，也因此雖然發行市值直逼貴州茅臺，預計鉅額的資金抽水對A股的影響會比較有限。
打新熱情堪比“雙11”，中籤率低至0.127%
10月29日晚間，螞蟻集團披露科創板上市網上發行申購情況及中籤率公告，本次網上發行有效申購戶數約為515.56萬戶，有效申購股數約為2769億股，初步有效申購倍數達872.31倍，申購金額約19.05萬億元！也因此，發行人和聯席主承銷商決定啟動回撥機制，向網上投資者超額配售約2.51億股，網上最終發行數量為3.51億股，佔本次A股發行股份數量的18.26%。在回撥機制啟動後，網上發行最終中籤率僅為0.127%！有人形容這種火爆程度堪比“雙11”。
在螞蟻集團之前，科創板最低的中籤率分別是中國通號的0.2254%和中芯國際的0.212%，此前業內普遍認為螞蟻集團中籤率或介於兩者之間，但螞蟻的低中籤率顯然顯示了市場對本次打新比預期要更為熱情。上海一投行人士指出，科創板股票上市首日算術平均漲幅為161%，中位數漲幅為123%，以此對應，以發行價68.8元估算，螞蟻集團中一簽首日大概可賺4.23萬元~5.54萬元。
全球史上最大IPO，有望超越茅臺成為A股新“市值之王”
根據螞蟻集團首次公開發行並在科創板上市發行的公告，其A股發行價鎖定在68.8元每股，公司股票代碼為688688。按每股發行價格計算，螞蟻集團在A股募資總規模為1150億元。而在H股，螞蟻集團的融資金額約1150億元。A股和H股合計融資總額為2300億元人民幣，摺合344億美元，有望超越沙特阿美去年12月創下的294億美元IPO融資世界紀錄，這也意味著，全球史上最大規模IPO誕生在上海和香港。
同時，按照68.8元每股的發行價計算，螞蟻集團A股發行總市值達到2.1萬億元。這一規模幾乎與目前A股市值最高的貴州茅臺相當，截至29日收盤，貴州茅臺最新市值為21054億元。若螞蟻集團上市大漲，將一舉超越貴州茅臺，成為A股新的市值之王。
在宣佈IPO前，螞蟻集團的估值已經一路看漲。宣佈IPO消息後，螞蟻集團的估值更是一路走高。如今的定價和估值是否已經過高？
有分析人士指出，按照發行價計算，螞蟻A股市值為2.1萬億元，近12個月市盈率為48倍，未來3年(2022年)市盈率僅24倍，約為科創板上市公司發行市盈率平均值的1/3。除了比科創板公司“便宜”外，和國外PayPal、國內美團等其他新經濟公司相比，螞蟻的定價並不高。
中國人民大學助理教授王鵬也認為，“螞蟻集團前身是螞蟻金服，背靠阿里巴巴集團，資金背景雄厚，有大量的數據資產，螞蟻集團自身也在為未來的數字化轉型做準備，有很多應用場景。從這些角度來說，68.8元的發行價其實不算貴。”
資金抽水對A股影響有限，增量長線資金有望進場
回顧歷史，大型IPO對於市場流動性往往具有一定程度的短期衝擊，中期影響偏中性，長期不改變市場內在運行節奏。
根據華西證券梳理的融資規模超過200億元人民幣的大型IPO上市後市場表現顯示，上市當日，上證綜指和創業板指平均下跌1.52％和0.94％，上市後5日，上證綜指轉為平均上漲1.1％，上市後20日，上證綜指平均下跌0.44％。以中芯國際為例，上市前數週市場仍在持續上漲，上市日及詢價日前後，市場確因資金分流出現一定程度下跌，但後期市場快速消化，並未出現劇烈擾動。華西證券判斷，A股在全面深化改革、大幅擴容、引入外資以後，對於大規模IPO的短期衝擊已經正在逐漸弱化。
對於後市大盤走向，機構分析認為，大盤經過近期持續調整已經跌到了三個多月的大箱體運行區間下沿，開始有資金入場抄底，同時上證指數月線上看依然是多頭髮散的形態，再加上三季報披露進入尾聲，業績風險即將釋放結束。
國信證券認為，螞蟻集團發行過程中有近萬家機構投資者賬戶參與詢價，足見其在IPO市場上的受歡迎程度，也反映了專業機構投資者對螞蟻增長前景的看好，螞蟻集團80％的戰略配售將為A股市場帶來大量場外增量長線資金。
業內人士認為螞蟻集團上市後或一定程度改變A股生態。科創板市值龍頭有望成為A股市值總龍頭，前20大上市公司的總市值佔比也有望從21.92％擴大至27.87％，市佔率進一步提升。
