地方穩投資再迎利好！
據第一財經報道，用於穩投資、補短板的第三批1萬億元地方政府專項債券額度已經下達至部分省市，第三批1萬億元專項債將在5月底前發完，聚焦新基建、醫療衛生、老舊小區改造等領域，發揮穩投資穩經濟效應。
機構分析認為，此時新增下達 1 萬億額度，主要目的是為了充分保障財政資金的來源，為必要的基建投資和財政支出和保駕護航。今年基建及其他政府主導投資需求或有較大的回升空間、尤其在2季度，推進新型城鎮化及促進民生可能是政府主導投資的“主線”。
5月地方債發行量將創新高
在第三批1萬億元地方政府專項債券額度下達之前，財政部已經提前下達了1.29萬億專項債。
2019年11月27日，為加快地方政府專項債券發行使用進度，帶動有效投資支持補短板擴內需，提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元。
2020年2月11日，為貫徹落實決策部署，加快地方政府債券發行使用進度，提前下達專項債務限額2900億元。
4月20日，財政部表示將盡快再下達1萬億前置地方專項債發行額度，且爭取在5月底完成發行。
截至目前，財政部共提前下達專項債新增額度2.29萬億元，一般債新增額度5580億元。
據海通證券測算，按照5月底發行完畢計算，5月還有1.1萬億新增地方債需要發行完畢，地方債發行量將超過2016年4月的歷史新高。
一季度基建投資佔比大幅提升
2020年一季度，新增專項債累計已投放1.08萬億元，同比增長62%，1月份為發行高峰，各地總計發行新增專項債達7148億元，創新增專項債的歷史月度發行記錄。
2019年，儘管新增專項債擴容至2.15萬億元，但基建增速並未有明顯回暖，其中一個重要原因在於大量專項債並未投向基建領域，棚改、土儲專項債對基建投資產生了一定擠出作用。
不過，這一現象在2020年得以改觀，今年一季度，投向基建方向新增專項債總量大幅提升。細分領域來看，2020年投向軌道交通、環境治理/汙水處理、城鄉基礎設施的專項債佔比有所提升，而投向收費公路的專項債佔比則有所下降。
中金公司表示，今年週期景氣低迷、PPI大概率轉負，歷史相關性表明基建投資增速可能明顯優於總投資。首先，適當擴大政府主導投資可能是疫後紓困和穩增長的政策“必選項”，另一方面，工業品價格通縮、企業盈利走弱，相比政府主導投資項目、民間資本開支必將更為審慎。
向前看，隨著全國大範圍隔離防疫措施逐步解除，疫情對內需衝擊最嚴重的階段可能已經過去。然而，外需仍將面臨明顯的下行壓力、疫情衝擊外需對增長的影響的“深度”雖然可能不及1季度“舉國抗疫”階段，但持續時間可能更長。中金公司預計，政府主導的投資必將成為內需回升的重要支撐、尤其在2季度。
機構建議關注基建產業鏈
西南證券表示，專項債作為今年重要的逆週期政策工具，持續加碼，基建投資有望持續加速修復，對工程機械板塊影響積極，行業景氣有望提升，經濟重啟首推工程機械。
今年3月起，隨著內疫情防控形勢向好，復工趨勢向好，隨著各地重大項目陸續開工，挖機需求逐步回暖。4月以來，三一重工、徐工機械、中聯重科等工程機械頭部企業陸續發佈對挖機、泵車等產品的調價通知，產品價格上調5%-10%不等。西南證券認為，此次提價符合市場趨勢，也有助於緩解現階段企業的經營壓力，全面利好產業鏈相關企業的長期健康發展。
華創證券認為，今年經濟下行壓力較為嚴峻，疫情衝擊下國內消費明顯受挫，促進有效投資對於拉動內需具有重大意義，微觀層面的企業經營數據也在驗證這一點。基建政策、資金、項目持續向好，估值橫縱向對比均處底部，繼續推薦。
華創證券推薦關注：鋼構加工龍頭鴻路鋼構、精工鋼構，園林企業東珠生態，設計龍頭蘇交科、中設集團，以及基建央企中國鐵建、中國中鐵、中國建築、中國交建，建議關注金螳螂。（來源：證券時報網）
