豆粕
美豆方面：本週CBOT大豆繼續上漲，截止3月27日CBOT大豆主力05月合約收於883.4美分/蒲，較上週五上漲20.2美分/蒲，漲幅為2.34％。週一連續第五個交易日上漲，交易商稱受豆粕需求回升的預期提振，豆粕期貨強勁走勢繼續為CBOT大豆期貨提供支撐。美國農業部（USDA）週一公佈的數據顯示，截至2020年3月19日當週，美國大豆出口檢驗量為570,642噸，市場預估區間為40-65萬噸，前一週修正後為494,612噸，初值為436,358噸。週二收盤小幅走高，因技術性買盤，以及疫情將令巴西和阿根廷的大豆付運放緩的擔憂。週三收跌，抹去早盤升幅，受壓於農戶賣出和豆粕急挫，交易商因跨市場套利買入豆油並賣出豆粕。巴西海外貿易部門週二表示，3月前三週，巴西大豆出口達到718萬噸，較上月同期大幅增長102％。海外貿易部報告顯示，巴西3月迄今為止大豆日均出口量為479,200噸，上年同期為445,200噸。週四收盤小幅漲跌互現，近月5月合約承壓，交易商稱因技術性賣盤和獲利回吐。市場受到豆粕走強支撐，因擔心疫情中斷南美供應，且飼料廠尋求幹酒糟及其可溶物出口（DDGS）的替代供應，這種乙醇副產品因乙醇生產放緩而減少。
國內方面：截止3月27日連盤豆粕主力M2005合約收於2928，較上週五漲111，漲幅為3.94％。本週連盤豆粕震盪偏強，最高漲至2982一線。國內疫情好轉，國外疫情加劇，我國對進口大豆依存度較高，導致本週連粕波動巨大。全國沿海區域油廠主流報價在3020-3230元/噸，周漲幅90-230元/噸。廣東3020漲90，江蘇3150漲170，山東3230漲230 ，天津3210漲170。在美豆、連粕偏強震盪上行的情況下，國內市場豆粕市場交投活躍，周內共成交102.49萬噸，日均成交20.5萬噸，其中現貨成交38.43萬噸，遠月基差成交64.06萬噸。盤面走勢影響市場成交心態，大豆到港量減少，油廠開機率下降，豆粕庫存一降再降，北方需求向好，補貨積極性甚高，南方因大豆到港延遲，計劃開機的油廠均推遲開機，貿易商無現貨可銷售，下游提貨積極性較高，市場補欄逐步開始回升，料短期維持偏強震盪局面。
後市預判：全球疫情肆虐，美國疫情持續蔓延擴大，美豆期價近期受疫情影響引發大幅反彈，目前正值阿根廷和巴西大豆收穫期，但兩國頻繁出現物流炒作，美豆短期偏強運行為主，短線維持880-900一線壓力位。連粕期價一路上行，短線關注3000關口阻力。油廠壓榨依舊較低，市場現貨偏少，國內大豆和豆粕庫存持續下降，雙雙跌至歷史低位水平。在疫情影響下後期大豆進口到港國內或將延遲，短期內豆粕維持高位震盪。
油脂
CBOT：美豆本週收漲，週五收於883.4美分/蒲式耳，周度漲幅2.34％ 。受助於美豆出口銷售量增加，技術性買盤，以及大豆主產國的對疫情的舉措可能放緩的擔憂。
BMD：馬來西亞棕櫚油本週收漲，週五馬來西亞毛棕櫚油6月收於2376令吉/噸，周度漲幅4.03％。因馬來西亞封國禁令出臺，種植園關閉以及限制期延長至4月28日的措施使得市場擔憂情緒加劇。
DCE：截至週五下午，國內連盤豆油主力合約Y2009收於5510，漲18，漲幅0.33％；棕油主力合約P2005收於4846，漲188，漲幅4.04％；本週豆油現貨價格較上週五大幅上漲，截至3月27日，國內油廠一級豆油現貨主流報價5650-5750元/噸，較上週最後一個交易日上漲170-230元/噸。其中，天津地區5680元/噸，日照地區5750元/噸，張家港地區5710元/噸，廣州地區5650元/噸。本週棕櫚油現貨價格較上週大幅上漲，截至3月27日，油廠棕櫚油現貨主流報價4880-5120元/噸，較上週最後一個交易日上漲170-220元/噸。其中，天津地區5100元/噸，日照地區5120元/噸，張家港地區4980元/噸，廣州地區4880元/噸。豆油方面，連盤豆油期價大幅上漲，油廠報價基差穩中有漲。油廠基本無近月貨源，6-9月遠月基差報價居多。貿易商手中頭寸也不多，挺價惜售。下游客戶需求較好，備貨意願較強，但盤面下跌，加之對後期看弱，多以隨用隨採為主，本週成交有所放緩。料近期豆油期價維持震盪偏強走勢，基差穩定為主。棕油方面，連盤棕櫚油期價大幅上漲，油廠報價基差穩中有漲。馬來西亞種植園爆發疫情，封鎖種植園導致供應中斷受阻，而國內近期下游食品廠需求增加，下游客戶買興較好。料近期棕櫚油期價震盪運行，基差偏穩定。
後市觀點：受宏觀大環境的影響，豆油期價短期仍有下跌空間，但考慮到國內大豆到港較少，近期以震盪運行為主，基差或繼續走高。棕櫚油期價短期以震盪為主，基差溫和上行。
菜粕
期價方面：本週鄭盤菜粕主力合約RM2005期價震盪運行，本週在新冠肺炎疫情蔓延背景下，全球經濟前景市場一片慘淡。但是國內蛋白粕市場卻逆勢走強，尤其是菜粕表現突出。短期看，南美港口停工、封港等不確定性較大，低庫存情況下，豆粕菜粕或將繼續強勢。同時，全球菜籽庫存延續回落，菜籽進口量依舊較少，菜粕的消費主體為養殖業，受疫情的影響相對較小。自去年開始，由於中加貿易關係緊張，因而我國油菜籽進口持續維持較低水平，供應不足，油廠開機率雖有回升，當更多以執行合同為主，菜粕現貨庫存仍舊處於低位，預計短期內我國菜粕現貨價格將以震盪調整為主。本週一鄭盤菜粕大幅上漲；週二回吐漲幅：週三小幅回調，週四震盪下跌；週五高開收漲。截止本週五RM2005收於2502，較上週漲141，累計跌幅5.97％。
現貨方面：本週國內菜粕現貨市場受盤面整體震盪以及豆粕價格的影響小幅回升。油廠方面目前開機率仍然是維持較低水平，開機油廠數不多，據Myagric調查顯示，截止本週五沿海油廠菜籽開機率23％，菜粕開機率和庫存同樣處於歷史同期較低水平，使得現貨市場相較於期貨來說更為堅挺，油廠挺價意願較強。本週沿海油廠現貨報價跟隨盤面震盪，本週沿海油廠報價較上週上漲90元/噸。其中廣東停報；湛江工廠停報；廣西2360，漲90元；營口停報；福建停報；華東地區停報。本週沿海油廠菜粕現貨成交0噸，日均成交0噸，較上週大幅下降。
後市建議：本週盤面豆菜粕價差運行基本持穩，目前盤面價差424元/噸。目前對於菜粕來說，影響價格的因素主要是跟隨豆粕漲跌，同時受疫情影響物流不暢，油廠開工率低，菜籽供應不足，買家可按需補庫，關注後續物流情況。
進口DDGS
本週港口DDGS市場報價整體持穩。上海港口進口DDGS現貨2350元/噸，較上週持平，蛋白含量為26％，脂肪含量10％。廣東港口進口DDGS現貨2380元/噸，較上週持平，蛋白含量為26％，脂肪含量10％，整體市場屬於平穩狀態。
本週美國現貨玉米價格下跌，在年初終端用戶的需求增長之後，基差水平又在擴大。本週基差水平較5月份玉米合約創出低31美分的水平。本週燃料乙醇廠DDGS的出廠價大幅上漲，而堪薩斯城現貨豆粕的價格略有回調。DDGS與現貨玉米的價格比為112％，較前一週上升，也高於過去三年的平均水平。DDGS與豆粕的價格比為48％，較前一週上升，也高於過去三年的平均水平42％。
DDGS經銷商報告進入第二季度的供應預計都很緊張，價格也隨之上漲。行內的一些人預計這種價格支撐將會延續到第三和第四季度。本週現貨價格上漲了20美元/噸，當然前提是你能得到報價。駁船運輸到新奧爾良港的到岸價顯示4月份的離岸價上漲了15美元/噸。美國鐵路運輸的貨物價格也上漲了15-20美元/噸，取決於運輸時期。40尺集裝箱到東南亞的價格4月份交貨上漲了20美元/噸，5月份交貨的價格上漲了15美元/噸。
國產DDGS
國產DDGS：本週國產DDGS價格大幅上漲。黑龍江地區國產DDGS主流報價1750-1900元/噸（高脂），部分價格較上週上調20-120元；吉林地區國產DDGS主流報價主1760-1900元/噸（高脂），部分價格較上週上調50-80元；河南地區國產DDGS主流報價主流報價1900-1930元/噸，部分價格較上週上調30-50元。
價格方面，受豆粕行情提振，周內各地區DDGS生產企業集體上調報價，貿易商、飼料企業紛紛搶貨，目前全國DDGS價格呈現高位運行，而市場對於4月行情仍然高看一頭，DDGS或有繼續上漲空間。周初巴西、阿根廷等地部分港口封鎖及工人停擺的消息面炒作使得國內對5-6月份大豆到港量預期進一步減少，推動豆粕期貨盤面升至年後高點，同時帶動DDGS等替代品原料市場交易火爆。有消息稱，美國燃料乙醇產業因疫情及原油價格影響，開工降低，DDGS產量減少，同時鐵路與駁船的運費上升，導致進口DDGS到港成本大幅上升，此消息為國產DDGS上漲勢頭再添一把火。國內外多重利好支撐下，預計短期DDGS將繼續強勢運行。
開機方面，上週全國DDGS生產總量為9.44萬噸，開機率為58.92％，預估本週全國DDGS生產總量為9.58萬噸，開機率為59.80％，預計較上週提高0.87％。行業整體開機依然偏低，而食用酒精、燃料乙醇消費市場持續低迷，令行業開機短期甚至今年上半年或都無望恢復正常水平，而面對禽類補欄、魚料復產推動需求好轉的情況，4月份DDGS或將維持供應偏緊的局面。另外前期國投、中糧集團拍得的陳化水稻使用情況周內陸續有消息更新：中糧肇東周內已經完成產線原料的轉換，停止生產低脂玉米DDGS，後續僅生產水稻型DDGS；國投鐵嶺目前停機調試，預計4月上旬開機生產水稻型DDGS；國投吉林周內進行產線調試，預計4月初開始生產玉米水稻混合型DDGS，添加比例30％水稻，70％玉米。純玉米DDGS價格是否會因混合型DDGS供應增加被拉低，亦或因產量進一步縮減使價格繼續上漲，還有待市場驗證。
庫存方面，本週全國玉米DDGS庫存量有較大削減，主要集中在東北地區，由於豆粕行情支撐，周內DDGS價格大幅上漲，貿易商、飼料企業紛紛簽單搶貨，而前期價格相對低位時簽訂的部分合同本週陸續開始發貨，各地多廠家庫存見底，預計下週上游廠家多數執行高價合同為主，DDGS庫存將進一步減少。截止3月27日，玉米酒精企業DDGS庫存總量7.13萬噸，較上週減少2.02萬噸。
後市方面，綜合而言，短期豆粕價格、飼料企業備貨需求依然強勢支撐DDGS價格走勢偏強，而後續可關注國內餐飲業恢復對食用酒精需求的影響，以及國際原油走勢能否回暖提振燃料乙醇行業，從而提高酒精行業開機率，進而提高DDGS產量。
魚粉
本週魚粉市場報價較上週上漲100-500元/噸，目前秘魯超級蒸汽魚粉現貨報價區間大約維持在13200-13500元/噸，其中天津港主流報價維持在13300元/噸漲100，大連港主流報價維持在13200元/噸漲200，上海港主流報價維持在13500元/噸漲500，廣州港主流報價維持在13500元/噸漲500，成交可議價。
2019年秘魯中北部本季配額為278.6萬噸，11月6日至11月15日開始試捕，11月16日零時正式開捕，至2020年1月15日零時結束，2019年11月6日-2020年1月15日秘魯中北部捕魚量共計1004033噸，剩餘配額數量為1781967噸，完成配額比例36.04％，日均捕撈量在1.4萬噸左右。
2019年秘魯南部下半年捕季自8月5日開始，至12月31日結束，配額數量為54萬噸，2019年8月5日-12月31日秘魯南部捕魚量共計4639噸，剩餘配額數量為535361噸，完成配額比例為0.86％。目前秘魯超級蒸汽魚粉參考報價CNF1800美元/噸。
國內方面，周內港口魚粉庫存小幅下降，截止2020年3月26日，港口庫存為14.94萬噸，較上週減少0.5萬噸，減幅為3.23％；黃埔6.33萬噸，較上週減少0.33萬噸，減幅為4.95％；上海3.83萬噸，較上週減少0.03萬噸，減幅為0.7％；天津0.11萬噸，較上週增加0.01萬噸，增幅為8.33％；大連0.98萬噸，較上週減少0.09萬噸，減幅為8.41％；其他0.43萬噸，較上週持平。
本週魚粉秘魯外盤穩定，國內市場貿易商報價上調200-500元/噸。國外方面，目前秘魯超級蒸汽級別魚粉參考CNF1800美元/噸，較上週持平，市場交投清淡。當地政府相繼宣佈進入緊急狀態、實施宵禁等措施，並突然取消了正在進行的南部試捕活動，最新消息，秘魯總統Martín Vizcarra已宣佈將強制性社會隔離措施再延長13天至4月12日，繼續關注疫情對秘魯當地影響，是否令新季捕魚延後。國內魚粉方面，周內我國港口魚粉庫存有所減少，目前來看終端飼料企業魚粉庫存普遍偏低，加之對後期魚粉裝運的擔憂，飼料企業補貨增加；多地政府出臺相關政策解決水產壓塘問題，水產飼料企業宣佈提高水產料價格，再加上水產逐漸恢復，提振魚粉市場。後續關注新季捕魚、物流及終端需求情況。
本文源自上海鋼聯農產品網