随着秋季的来临，新冠肺炎疫情在美国大有第三次爆发之势，日均确诊8万人已经创下了自疫情爆发以来的最高纪录。美国国会估计在总统大选之前，不会批准第二期纾困资金，这让受疫情影响最严重的美国中下层家庭将面临更长时间的生活考验。
无论是特朗普还是拜登，无论谁在新一届美国总统的选举中获胜，都将面临近80年来财政赤字率最高的现状。上一次出现联邦政府财政赤字率超过100%的时候是1931年，1932年新当选美国总统罗斯福在凯恩斯主义的指导下，通过社保和个税的改革，使美国联邦政府的收入大幅度增长，不仅将美国经济逐步带出了经济萧条的困境，也将美国带入了全球权利的高峰。
无论是现任总统特朗普，还是前任副总统拜登，从他们的电视辩论内容和效果看，除了会互相攻击外，谁都不具备拯救美国的能力。如果不能找到合适的人去改革现有的制度，只是在两个70多岁的老头中，选一个相对更好的，不仅是美国式民主的悲哀，也是美国的悲哀。
图 1 美国政府总收支（1930-2019）
美国是一个在殖民地基础上发展起来的联邦制国家，南北战争结束后，美国通过资本主义推动的工业化发展道路，逐渐成为全球最强大的资本主义工业化国家。资本主义市场经济理论，要求限制政府对经济的影响，从而使资本可以获得最大的收益。正是在这种理论基础指导下，美国政府的收入和支出在1930年，与GDP的比例仅为10%左右，其中联邦政府的收支水平仅为州和地方政府收支水平的50%左右。
上个世纪30年代的世界经济大萧条以及由此引发的第二次世界大战，是人类历史上的一次巨大的灾难。美国联邦政府通过税收和社保制度的改革，增加了政府的收入来源，也使得政府可以通过更多的投资和消费，成功地将美国经济从通货紧缩的泥潭中解放出来，还使得美国成为二战的最大受益者，并一举替代英国成为战后的全球霸主。
二战结束后，联邦政府的收入与支出与美国经济的关系日益紧密。美国联邦政府收入与GDP的比例基本保持在15%-20%之间，联邦政府支出与GDP的比例更是超过了20%。
图 2 美国联邦政府当前收支（1930-2019）
2019年，美国联邦政府当期收入为3.6万亿美元，当期支出为4.8万亿美元，财政赤字为1.19万亿美元。财政赤字率为33%。自特朗普就任美国总统以来，美国联邦政府财政赤字和财政赤字率逐年增长。
2020年3月，新冠疫情在美国爆发，美国国会紧急通过了2.2万亿美元的抗疫纾困资金，相当于在2019年4.8万亿支出的基础上，增长了45%的支出。一期纾困资金在8月底就以告磬，由于民主党和共和党的分歧，二期纾困资金迟迟没有通过国会审议，收入受疫情影响最严重的低收入家庭承受着巨大的生活压力。
如果以2019年美国联邦政府收支不变作为基准，一期纾困资金带来45%的支出增长，将使2020年美国联邦政府财政赤字增长到90%左右，2020年也将超过2009年，成为二战之后，美国联邦政府财政赤字最高的一年。
如果二期纾困资金（按照2万亿估算）在年底前得到国会批准并付诸实施，那么美国联邦政府财政赤字率将有可能超过200%，超过1931年112%的近80年最高水平。
图 3 美国联邦政府当期收入与GDP（1930-2019）
美国联邦政府当期收入与GDP的比例在1943年达到了18.94%，比上一年增长了近10个百分点。其后，联邦政府当期收入与GDP的比例基本都在15%到20%的水平波动。2009年，受次贷危机的影响，美国GDP下降了1.79%，而联邦政府收入下降幅度高达13.2%。经济波动显然对联邦政府收入有更大的负面影响。
按照美国商务部发布的数据，2020年2季度，美国GDP同比下降了31%。在疫情尚未得到控制，而天气逐渐进入冬季之后，新冠肺炎在室内传播的速度可能会更快，最新的数据显示，美国单日确诊病例已经突破8万人，也预示着新冠疫情在美国将进入第三波爆发期。2020年美国经济负增长大概率已经成为定局，美国联邦政府的财政收入也将出现负增长。按照悲观的估计，美国联邦政府财政赤字率将有可能超过300%。
图 4 美国联邦政府当期收入构成（1930-2019）
2019年，美国联邦政府收入主要由税收和社保收入构成，其中税收收入占比为56.4%，社保收入占比为38.86%。上个世纪30年代末期美国进行的社保制度改革，使得社保收入成为美国联邦政府除税收收入外另一项重要的收入来源。
税收与社保收入与美国经济发展之间的密切相关性，也使得美国联邦政府的当期收入受经济发展的影响程度也日益扩大。互联网泡沫破灭和次贷危机都曾经造成美国联邦政府财政收入的负增长。
图 5 美国联邦政府税收收入（1930-2019）
1943年，美国进行了个税收入改革，个税收入大幅度增长，不仅使个税占美国联邦政府税收收入的比例大幅度增长，也使得美国联邦政府收入超过了州和地方政府收入，从而使联邦政府在美国经济中拥有了更大的影响力。
2019年，个税收入占美国联邦政府税收的比例为77.09%，是美国联邦政府最主要的税收收入来源。而曾经占联邦政府税收比例超过50%的产品及关税，2019占比仅为15.34%。
美国联邦政府税收收入与个人收入（薪资报酬、财产收入）有着越来越紧密的联系。
图 6 美国联邦政府个税收入（1950-2019）
美国个税收入的缴纳方式分为代扣代缴和申报（退税）两种方式。雇主在发放薪资的时候，会根据雇员薪资水平对所得税进行代缴。除了薪资收入外，个人通过申报系统进行财产收入申报。企业代扣代缴的个税规模是个人申报的个税规模2倍以上。
就业和资产都是受经济发展直接影响较大的两个因素，就业直接影响到代扣代缴个税收入的增长，资产变动一方面受经济发展影响，另一方面受投资等因素影响。对于以薪资收入为主的工薪阶层而言，由于雇主代扣代缴，避税的空间较小。而对于像美国总统特朗普这样的亿万富翁而言，通过投资、捐赠等方式，拥有更多的避税途径。特朗普缴纳750美元的个税，只能说明美国的税收制度是给富人留下很多可以避税的渠道。
图 7 美国联邦政府社保收入（1930-2019）
美国在1938年进行了社保制度的改革，联邦政府社保收入大幅度提升，与GDP的比例也从2%逐渐上升至7%。美国联邦政府的社保收入从某种意义上也是一项新增的税收，雇主和雇员在发薪的时候缴纳的社保分别进入公共账户和个人账户。与个税收入不同，社保收入既受就业率的影响，也受就业人口总量的影响。2007年开始的次贷危机，在导致个税收入下降的同时，也带来了美国联邦政府社保收入的下降。而由于妇女生育率下降导致的老龄人口比例增长，同样也影响到社保收入与GDP的比例，在这两种因素的共同作用下，美国联邦政府社保收入与GDP的比例在2007年后，始终都低于7%。
图 8 美国联邦政府当期支出与GDP（1930-2019）
二战期间，美国联邦政府当期支出大幅度增长，成为GDP增长的主要原因，联邦政府支出与GDP的比例曾经高达30%。二战结束后，联邦政府的当期支出与GDP的比例基本保持在20%左右。与联邦政府当期收入不同，联邦政府当期支出在经济出现负增长的2009年，支出规模反而大幅度增长，其主要原因就是联邦政府需要为刺激经济和救助企业和个人，进行更多的额外支出，2020年新增的纾困资金就是一个最好的例子。
图 9 美国政府当期支出（1930-2019）
二战结束后，转移支付已经替代消费支出成为美国联邦政府当期支出中最主要的支出。2019年，美国联邦政府转移支出占比为63.2%，消费支出占比仅为23.21%，不仅远低于二战期间，与上个世纪30年代相比也有很大幅度的下降。
图 10 美国联邦政府转移支付（1930-2019）
2019年美国联邦政府转移支付规模接近3万亿美元，其中用于社会福利支出占比为77.19%，对州和地方政府的转移支付为20.15%。社会福利支出主要由退休人员的退休工资、退伍军人福利、失业救助等构成。次贷危机导致的失业率激增，大量发放的失业补助金是造成次贷危机期间，美国联邦政府转移支付快速增长的主要原因，由此也带来了联邦政府当期支出的快速增长。
图 11 美国联邦政府利息支付（1930-2019)
美国联邦政府主要靠发行国债来填补政府的财政赤字。上个世纪80，90年代，是美国联邦政府的还债高峰期，支付利息的规模快速增长，利息支付最高曾达到联邦政府支出比例的30%以上。进入21世纪后，联邦政府利息支付规模出现了短暂的下降，从2004年开始，由呈现出增长的势头。2019年，联邦政府支付的利息已经紧接6000亿美元。从上个世纪70年代开始，美国联邦政府对世界其它地区支付的利息占支付利息的比例呈逐渐上升的趋势，这也说明美国联邦政府对外国外资金的依赖程度越来越高。
图 12 美国联邦政府财政赤字（1930-2019）
得益于个税和社保收入的大幅度增长，美国联邦政府的财政赤字率在二战结束后，大幅度下降。不过受通货膨胀的影响，美国联邦政府财政赤字率在上个世纪70，80年代都保持在20%左右。信息产业的发展，使得美国联邦政府财政赤字率也呈现出快速下降的趋势，2000年，甚至出现了财政盈余。进入21世纪后，受互联网泡沫破灭、次贷危机以及国际油价下跌等不同因素的影响，美国联邦政府财政赤字率呈现出比较大的波动。
受人口老龄化的影响，退休人口快速增长，联邦福利基金赤字也成为了美国联邦政府财政赤字一个新的来源。
图 13 美国联邦政府总支出（1960-2019）
除了当期支出外，投资也是联邦政府支出的一部分。新冠肺炎疫情带来联邦政府支出的骤然增长，也必将影响到联邦政府的长期投资，从而使其对恢复经济增长的促进作用进一步下降。2019年，美国联邦政府对外净借贷规模为1.26万亿美元，如果在年底前，美国国会批准了二期纾困资金，美国联邦政府财政支出将达到9万亿美元，如果按照财政收入减少6千亿计算，财政赤字将达到6万亿，财政赤字率将达到300%。如果不通过增加收入，并减少支出的手段，新增的巨额财政赤字将导致美国联邦政府需要承担巨大的负债压力。
上个世纪30年代和40年代，受经济萧条和二战的影响，美国联邦政府财政赤字率也曾超过了100%。不过随着社保和个税收入的改革，美国联邦政府收入大幅度增长，二战结束后，财政赤字率也大幅度回落。
个税和社保收入是目前美国联邦政府收入的主要来源，其中主要来自企业的代扣代缴，收入增长空间已经不大了。而针对企业和富豪增加税负获得收入增长，最终也会通过就业等形式转嫁到工薪阶层身上。社保支出作为美国联邦政府的主要支出，如果大幅度减少势必也会造成美国中低收入家庭的生活压力进一步增大。
新冠疫情是美国经济在冷战之后，继互联网泡沫破灭、次贷危机、国际油价下跌之后的又一次重大打击，也是最大的一次打击。现在的美国需要的是一位像凯恩斯一样的经济学家，能够提出一套改变现状的理论指导和一位像罗斯福一样的总统，能够对现有的制度进行变革。从这个角度看，无论是美联储主席鲍威尔，还是在辩论席前互相攻击的特朗普和拜登，都不具备这个能力，这也是美国式民主遇到的最大危机。