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中国重庆，史称“巴渝”。1189年，宋光宗赵惇先封恭王再即帝位，自诩“双重喜庆”，“重庆”由此得名。这里古朴，这里时尚，这里是如同哈利·波特的魔幻世界，吊脚老楼隐身市井，雄伟大桥横跨江岸，坡坎陡峭宛若云梯，高楼林立鳞次栉比，夜色阑珊倒影如画，杨柳轻拂翠缇春晓，轻轨穿楼掠过屋顶，立体交通8D错落……
10月21日，重庆市发布2020年前三季度重庆市经济运行情况，数据显示，全市经济呈现稳定转好态势，高质量发展势头强劲。根据地区生产总值统一核算结果，前三季度，全市实现地区生产总值17707.10亿元，同比增长2.6%。
对此，西南大学经济管理学院教授涂建军认为：“纵向来看，进出口总额同比增长达到两位数，说明重庆内陆开放的‘高势能’正在进一步集聚，‘重庆造’输出能力在逐步提高。从进出口结构来看，进口增长水平较出口高3个百分点，说明重庆开放度稳步提升，国际市场对重庆的认可度也在提高。”
偌大的中国，可能没有其他城市比重庆更适合拥有“后浪”的称谓。下面以数据为基准，带大家梳理一波重庆城投。
总体概览
重庆，简称“渝”，是中西部唯一的直辖市、国家中心城市。长江上游地区的经济、金融、科创、航运和商贸物流中心，西部大开发重要的战略支点。处在“一带一路”和长江经济带重要联结点和内陆开放高地上。
重庆市是中国第四个直辖市，也是中西部地区唯一的直辖市。重庆市下辖26个区、8个县、4个自治县, 2019年末建成面积约1400平方公里，常住人口超过3000万，以人口衡量是全国第一大城市。
重庆市定位为长江上游地区经济中心、国家重要现代制造业基地、西南地区综合交通枢纽和内陆开放 高地。2019年重庆GDP总量为2.3万亿元，略低于全国省级单位中位数；人均GDP7.5万元，高于全国各省级单位的中位水平。重庆市规模以上工业企业出产的主要产品包括汽车、笔记本计算机、打印机、集成电路以及液晶显示屏等。重庆市2019年一般公共预算收人约2135亿元，其中税收收人1541亿元，其财政实力处于全国省级单位中游水平。
据2019年报的统计，重庆市的GDP为23605.77亿元，排全国第十七位；城投债余额为5159.46亿元。
城投平台区域分布分析
城投债余额
截至2019年，重庆市城投债余额5159.46亿元，城投平台数126家。重庆市城投平台数量较多，分布范围较广，其下辖各区县差距较大。
从城投债余额来看，在剔除市本级城投后，涪陵区、沙坪坝区、两江新区位列前三，分别为407.98亿元、380.74亿元、316.60亿元；其次是江津区，为301.49亿元；其余各区县均不足260亿元，秀山、石柱土家自治县、城口县位列最后三位，分别为8.2亿元、5.6亿元、4亿元。
按照城投债余额的大小，重庆市各个辖区排名情况如下：
城投分布
从城投平台家数来看，重庆市发债城投平台数量较多且分散，38个区县中，江津区和巴南区并列第一，平台数为7家；其余各区县平台数量均在1-6个之间。其中大足区、涪陵区、綦江区平台数为5家。
从主体评级分布来看，重庆市共有8家城投平台主体评级为AAA级。AA+级城投平台25家，AA级城投平台75家，AA-级城投平台6家。
在区域经济、财政及债务的板块中，按照城投债余额的大小，重庆市各个辖区排名情况如下。
债券分布
从债项评级来看，AA+类债券居多，为156只，占总债项评级的33.84%；AA类债券次之，为145只，占总债项评级的31.45%。第三是AAA级，为137只，占总债项评级的29.72%。
从剩余期限来看，数量排名前三的剩余期限为：3-5Y、1-3Y、3-6M，数量依次为331只、243只、70只，占总数分别为：39.79%、29.21%、8.41%。
从债券品种来看，数量排名前三的债券品种：企业债、公司债、PPN和中票并列第三，数量依次为252只、195只、188只，占总数分别为28.57%、22.11%、21.32%。
我们通过分析重庆市的地方经济、财政实力、偿债能力、体制环境、外部支持等几个层面来综合衡量重庆的整体实力。
区域经济
重庆市分为主城九区（包括渝中区、江北区、南岸区、九龙坡区、沙坪坝区、大渡口区、北碚区、渝北区、巴南区）、城市发展新区、渝东南、渝东北。主城九区为全市经济中心，经济体量、人均GDP等方面显著领先其他区域。城市发展新区各区受主城辐射效应影响，结合自身优势发展特色产业，部分市辖区名义GDP增速较高。渝东南、渝东北各区工业化程度相对较低。
从GDP总量上看，可分为4个梯队:
第一梯队（1000亿 < GDP）：渝北区、两江区、九龙坡区、渝中区、江北区、涪陵区、江津区，分别为1848.24亿元、1727亿元、1462.88亿元、1301.35亿元、1240.07亿元、1178.66亿元、1036.74亿元；
第二梯队（700亿 < GDP < 1000亿）：万州区、沙坪坝区、长寿区、永川区、巴南区、南岸区、合川区；
第三梯队（510亿 < GDP < 700亿）：北碚区、璧山区、大足区、荣昌区、铜梁区、綦江区；
其余各区县均在510亿以下，为第四梯队，经济体量较小。
从人均GDP上看，重庆市各区县间差异较大。渝中区最高，为196875.7元；江北区第二，为130000元；超过10万元的城市从高到低依次是九龙坡区、渝北区、涪陵区。巫溪县区域内排名最后，人均GDP仅为28011元。
从GDP增速上看，有13个区县增速在8%以上，其中荣昌区和永川区在9%以上，而有8个区县实际增速在6%以下，其中渝北区区石柱区、酉阳区实际GDP增速不足3%。
2019年重庆市新动能产业发展强劲。2019年重庆市继续加快产业结构调整，推动传统产业转型升级，全年规模以上工业产能利用率为75.9%，较上年提高3.5个百分点。
三大产业中，第二产业增速明显提升。2019年第二产业增加值为9496.84亿元，增长6.4%，较2018年的3%提升3.4个百分点。第一产业增加值为1551.42亿元，增长3.6%,较2018年的4.4%下降0.8个百分点；第三产业增加值为12557.51亿元，增长6.4%，较2018年的9.1%下降2.7个百分点。虽然第三产业增加值增速有所下降，不过其占全市生产总值比重仍然在提升，占比为53.2%，较2018年的52.3%提升0.9个百分点。
重庆市各区县经济财政发展较不均衡，总体而言，重庆市中西部各区县经济财政实力较强，东部各区县实力较弱。固定资产投资是拉动重庆市经济增长的第一动力。
区域财政
重庆市财政实力处于全国中游水平，财政自给率在中西部排名靠前。一般预算收入排名全国中游，预算收入增速排名全国倒数，且收入质量有待提高。从财政角度来说，渝北、江北、涪陵、沙坪坝、璧山、万州、合川、九龙坡等地区财政总收入较高，其中渝北、江北政府性基金占比较低，其他地区则政府性基金占比较高。而大部分县总财政收入相对区偏弱，且对上级补助的依赖度较高，同时这些地区的一般公共预算平衡率也相对较差。正如前文所提及的，全市所辖区县的发展水平差异较大的情况，也一定程度上拖累了全市的财政平衡率。各区县中一般公共预算财政平衡率高于全市水平的不足三分之一。
各区县区域财政情况：
按照一般公共预算收入金额，可以将重庆市下辖各区县划分为5个梯队：
第一梯队（一般公共预算收入 > 100亿元）：两江新区；
第二梯队（50亿元 < 一般公共预算收入 < 80亿元）：江北区、渝北区、江津区、九龙坡区、南岸区、万州区、涪陵区、沙坪坝区、璧山区；
第三梯队（30亿元 < 一般公共预算收入 < 50亿元）：巴南区、永川区、渝中区、合川区、长寿区、铜梁区、大足区、北碚区；
第四梯队（10亿元 < 一般公共预算收入 < 30亿元）：荣昌区、黔江区、南川区、开州区、綦江区、大渡口区、梁平区、潼南区等19个县区；
第五梯队（一般公共预算收入 < 10亿元）：巫溪县、城口县，财政能力较弱；
从税收收入来看，位列前三的分别是两江新区为125.24亿元，渝北区为68.98亿元，江北区为65.35亿元。其余各区县均在60亿元以下，城口县最少，仅为2.65亿元。
从财政自给率上看，绝大多数区县处于50%以下。江北区、渝北区、大渡口区位列前三，分别为73.07%，63.13%、60.82%。其余各市均在60%以下，其中巫溪县和城口县位列区域内最后两名，分别为13.27%和9.75%，其自身造血能力弱，对政府补助的依赖性较为高。
区域债务
地方政府债务余额方面，截至2019年末，两江新区、九龙坡区、万州区地方政府债务余额位居全市前三，分别为397.62亿元、196.80亿元和151.20亿元。有6个区县债务余额不足50亿元，其中城口县债务余额最少，仅为29.5亿元。
从负债率来看，城口县、巫溪县、石柱区、大渡口区负债率水平最高，在30%以上，渝中区、渝北区相对较低，不到10%；
从债务率来看，全市总量占比为72.68%，巫溪县、城口县相对较高分别为531.25%和464.57%，而渝北区最低为55.74%；
综合来看，江北区、渝北区、渝中区、南岸区、九龙坡区、万州区、江津区资质相对较好；綦江区、黔江区、秀山县、开州区、南川区、丰都县、潼南区、奉节县、云阳县、武隆区、彭水县、巫山县、石柱县、巫溪县、酉阳县、城口县资质相对较弱；其他区县处于中游水平。
城市利差
我们以：重庆市、天津市、四川成都市的城市利差走势为例作以下对比图。
从波动趋势上看，重庆、天津的城市利差的波动走向基本一致，但重庆波动幅度较大。
从具体数值上看，成都市的数值在90—210BP间波动，重庆市的数值在120—240间波动，天津市的数值在70—125间波动。
由此可见，市场目前对于天津市的认可度最高，其次是成都市，最后是重庆市。