财政2019:减税2万亿,如何筹资?| 申万宏源宏观 · 格物 ⑪

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利率不变,再次调整门槛较高——2020年1月美联储FOMC议息会议点评

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1月经济数据预测:疫情影响CPI或暂时走高,春节错位出口低增

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疫情冲击经济,潜在影响几何

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01.22 申万宏源宏观:疫情冲击经济,潜在影响几何

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去库存大幅缓解工业生产旺盛,竣工回升有望带动消费改善——经济数据点评(19.12)

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01.17 去库存大幅缓解工业生产旺盛,竣工回升有望带动消费改善——经济数据点评(19.12)

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01.16 企业中长贷改善幅度扩大,房贷趋势有待观察——金融数据点评(19.12)

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降准50BP符合预期,经济金融展望趋稳、降息概率较低——人民银行降准、货币政策委员会例会简析

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12.29 存量贷款利率换为LPR加点,整体影响中性

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12.22 资管新规或小幅适度调整,20年信用环境预计仍较配合

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申万宏源宏观:预计11-12月金融数据或有改善

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对冲式一次性小幅降息——11.5央行下调MLF利率简析

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利率将在一段时期内保持稳定——2019年10月美联储FOMC议息会议点评

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外需短期仍弱,关注2季度国内消费需求的稳增长效果——19年4月进出口数据点评

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外储小幅回落但并非资金外流——19年4月外储数据点评

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预计联储2019年将淡化基准利率在货币政策调整中的角色——2019年5月美联储FOMC议息会议点评

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月度宏观数据预测:社零有望持续改善,增值税减税或部分对冲食品对CPI的推升——宏观经济月报第7期(2019.5)

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耐心仍是本次议息会议主旋律——2019年5月美联储FOMC议息会议前瞻

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消费回升生产改善,经济企稳迹象显现——19年3月经济数据点评

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信贷、社融持续改善,预计2季度改善节奏更为稳健——19年3月金融数据点评

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货币紧缩放缓的转折点——2019年3月美联储FOMC议息会议点评

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财政更加积极,减税优于基建——宏观周报第15期(2019.3.24)

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货币紧缩放缓的转折点——2018年3月美联储FOMC议息会议点评

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议息预测:美联储不加息——2019年3月美联储FOMC议息会议前瞻

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出口春节调整:边际改善已现,3月出口同比或反弹至+16%——申万宏源宏观“格物”系列专题报告之二

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铁路助力基建投资回升,汽车降幅收窄、剔除春节社零增速已现改善——19年1-2月经济数据点评

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低于预期的赤字与超预期的减税:财政缺口怎么补?——宏观周报第13期(2019.3.11)

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信用改善节奏合理化与春节效应的叠加,预计全年信用环境仍将稳步改善——19年2月金融数据点评

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猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评

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2月出口负增主因春节提前,趋势增速仍在改善,3月出口预计高增 —— 2019年2月进出口数据点评

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经济数据预测:趋势或已企稳,而春节提前或令1-2月经济数据暂时性偏弱——宏观经济月报第5期(201903)

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生产回落主因春节提前,新订单回升或显示内需趋于边际改善

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2019年企业盈利增速可能大致如何变化?——宏观周报第12期(2019.2.24)

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强调疏通货币传导和内外均衡,降息概率不高——2018年第四季度货币政策执行报告点评

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地方两会展望19年经济、政策前景——宏观周报第11期(20190218)

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信用环境全方位改善,预计基建投资加速反弹制造业投资企稳——19年1月金融数据点评

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节前猪价下跌拖累CPI小幅回落,或显示猪肉需求部分转移——2019年1月通胀数据点评

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生产边际回暖,新出口订单改善,制造业PMI小幅回升——1月PMI点评

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美联储将更“耐心地”做出货币决策——2019年1月美联储FOMC议息会议点评

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2019年公共财政空间几何?——宏观周报第10期(20190127)

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降准投放结构偏向长期,逆周期调节促进结构性“宽信用”目标——宏观周报第7期(20190107)

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月度宏观数据预测:投资消费边际改善,油价带动CPI进一步回落——宏观经济月报第3期(2019.1)

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如何看待11月经济表现的边际变化?——宏观经济周报第5期(2018.12.16)

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失业率与产能利用率指出通胀走向——全球经济周报(2018.12.09)

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油价拖累或将持续、食品走低则为暂时性因素,预计19年CPI、PPI均有所回落——2018年11月通胀数据点评

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出口增速回落主因高基数和汇率换算,对美出口仍维持相对高位——2018年11月进出口数据点评

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价格下行企业盈利持续放缓,PPI回落过程中盈利或向中下游转移——2018年10月工业企业效益数据点评

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融资增速持续回落、财政收支增长放缓,稳增长可能靠什么?——2018年10月金融财政数据点评

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“绕道”中国香港出口模式初现,贬值对出口促进作用有所延续——2018年10月进出口数据点评

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美国长端利率将升至4%以上——通胀预期与缩表效应的量化结果

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18年一季度杠杆率回升的态势会持续吗?——基于BIS与社融数据的交叉验证

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联储又一次调高近两年经济增速 静待12月再次加息——2018年9月美联储FOMC议息会议点评

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09.16 日本二季度增长提速,美国通胀增速下滑——申万宏源宏观周报(0910—0914)

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美国消费繁荣持续,贸易战负面冲击或将显现——2018年8月全球经济月报

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为何一线房租大涨对CPI影响微弱?

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年内通胀无忧 明年呢?

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08.27 价格回落 企业盈利增速放缓——2018年7月工业企业效益数据点评

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价格回落 企业盈利增速放缓——2018年7月工业企业效益数据点评

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08.19 为何扩张 空间多大?——基于产能缺口的制造业投资扩张逻辑与稳态水平

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政策效果仍有时滞 预计经济缓中趋稳——2018年7月份经济数据分析

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08.14 当前时点可以对下半年金融环境乐观一点——2018年7月金融数据点评

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08.12 金融条件改善 通胀预期升温——国内宏观周报(0806—0810)

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08.12 明确紧信用向稳信贷拐点,关注政策支持领域的信贷投放——2018年二季度货币政策执行报告点评

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08.11 配置流向:土耳其事件引发避险配置,资金流入美元资产——每周20张图全览跨境资金配置流向(201808

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08.09 PPI将趋势性回落,全年通胀压力可控——2018年7月物价数据点评

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08.08 进口受需求延后和基数效应推升,出口受贸易摩擦影响不明显——2018年7月进出口数据点评

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08.07 外储无近忧,汇率无远虑——2018年7月外汇储备数据点评

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贸易摩擦:提防连带冲击——2000亿美元商品加征关税影响多大?

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08.05 外汇风险准备金已回归,逆周期因子还会远吗?——国内宏观周报(0730—0803)

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08.05 美国非农就业不及预期,资金流出美国股市——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180801)

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08.04 激励信贷投放的“萝卜”来了——国务院金融委第二次会议的变与不变

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累计同比增速与累计值同比的玄机——2018年经济观察系列报告之二

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政策调整确认 稳妥有度去杠杆——7月31日政治局会议点评

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07.30 社零仍然偏弱 PPI见顶回落——2018年7月经济数据预测

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环保限产难阻PPI回落 汽车销售并未如期改善——国内宏观周报(0723—0727)

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美国二季度环比增速创四年新高,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180725)

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价格支撑盈利 下半年面临回落压力——2018年6月工业企业效益数据点评

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下半年金融环境有望逐步企稳向好——7月23日央行开展5020亿元MLF操作点评

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财政宽松可期 基建有望修复——7.23国务院常务会议点评

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全球贸易争端合纵连横,中美仍是核心——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180718)

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政策调整有助于资管新规平稳落地——国内宏观周报(7.16—7.20)

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生产平稳需求仍弱 PPI见顶回落迹象显现——国内宏观周报(7.09—7.13)

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汽车进口延后VS大豆进口抢跑——2018年6月进出口数据点评

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结构改善:外在压力与内生趋势——2018年6月份经济数据分析

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美国通胀持续上行,后续经济过热压力或将显现

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信贷放量难补表外压缩 货币环境静待调整——2018年6月金融数据点评

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名义GDP向下,实际GDP走平——寻找经济中量的指标

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下半年GDP平减指数预计将有所回落——2018年6月物价数据点评

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跨境资金流动有惊无险,汇率底线关注三大标准——2018年6月外汇储备数据点评

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工业生产回落 PPI或将见顶——2018年6月经济数据预测

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香港空置税出台,资金流出香港股债基金——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180627)

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民企杠杆率继续攀升——2018年5月工业企业效益数据点评

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PSL投放、棚改贷款、销售回款与房地产到位资金的循环

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06.25 政策如期加码,年内仍有降准空间——央行宣布降准点评

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06.23 全球贸易摩擦升温,市场避险配置不明显——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180620)

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06.20 「图文摘要」2018年下半年宏观经济报告:两船并行

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06.16 M2-社融增速差对预测利率走势有效嘛?——2018年宏观指标构建C系列之一

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06.15 需求承压 政策有待加码——2018年5月份经济数据分析

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06.12 风险暴露加剧社融压力,近期政策有望加码——2018年5月金融数据点评

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06.08 外储平稳可保证货币政策立足于国内,仍有降准空间

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税收收入大增与名义GDP增速下行背离,为什么?——2018年财政系列报告之二

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意大利二次组阁成功,黄金债市显示资金避险需求降温——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180530)

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部分省市数据下修干扰投资数据——2018年经济观察系列报告之一

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关于政府赤字率和债务率的几种计算方法比较——财政系列报告之一

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财政收支加快,经济动能修复——2018年4月财政数据分析

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04.27 申万宏源宏观:资管新规更注重平衡影响 严监管有望平稳落地

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资管新规正式稿点评:更注重平衡影响,严监管有望平稳落地

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「申万宏源 我们的政协委员解读两会」现场交流会(北京)

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03.09 申万宏源宏观:CPI略超预期 2018年CPI上涨2.3%-2.5%

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季节性回落不改经济复苏进程

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2018改革 2019再上行

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「申万宏源宏观」服务业和出口驱动GDP超预期

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世界经济:展望2018,扩张未尽繁华犹在

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申万宏源宏观:TLF规范化和常态化有助于资金面波动更趋平滑

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12.25 稳定房价:仅是房产税还不够!

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预计明年央行仍将精细平滑资金面内生波动,主要关注外生冲击

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为什么今年投资增速明显回落?

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预计2018年物价呈现双温和特征 制造和消费将更受益

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外储名升实降,年底或有压力——2017年11月外汇储备点评

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11.26 申万宏源宏观:预计企业盈利仍将保持较高水平

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08.07 申万宏源宏观:外储继续企稳问题不大 但不能忽视国际收支改善背后的隐忧

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06.13 申万宏源宏观:制造业投资大幅改善 地产投资年内首现回落

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04.17 申万宏源宏观:经济“开门红” 未来有望继续好于预期

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申万宏源宏观:外储阶段性企稳有望延续至三季度

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02.24 周期性行业究竟有没有复苏?

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02.08 利率调整三部曲——政策利率调整的方式及趋势分析

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