前言
刚发布不久的承德露露2018年第一季度销售业绩显示，承德露露第一季度营业收入比去年同期增长了13%，净利润同比增长了11%，结束了连续三年业绩和利润双双下降的困局，鲁冠球之子鲁伟鼎成为了承德露露新的实际控制人，新掌门人的上任给困局中的承德露露带来了新的"希望"。
赛道（公司前景）
现在品牌老化业绩在不断的下降，承德露露希望通过互联网思维、电商平台，在全新的营销渠道上面进行传播，积极推进品牌年轻化，进一步巩固行业的领先地位。
护城河（竞争力）
北纬43度，野生，野山吸引人这一原生态资源，具有良好的产品价值，露露杏仁露拥有高达90%的市场占有率，未来公司注重年轻化市场，同时该公司有着良好的高分红风格，尤其是2018年的业绩回升，让投资市场非常看好这个植物蛋白饮料的第一股，可事实真的有看上去那么美好吗？
大股东、管理团队、文化
承德露露杏仁露，拥有68年的品牌积淀，是植物蛋白饮料的开创者。承德露露坚持使用北纬43度野山杏仁这一原生态资源，引领中国植物蛋白饮料的产业。
十大股东中，第三家是中央汇金资产管理有限责任公司。其中第四家是香港中央结算有限公司。
第一季度，鲁伟鼎成为了承德露露的实际控制人。
1994年，23岁的鲁伟鼎就已经成为了万向集团的总裁，鲁伟鼎的父亲鲁冠球专注于汽车领域，但是鲁伟鼎非常喜爱的是资本领域。在鲁伟鼎的带领下，1995年，通联资本成立，然后，万向系一共拿到了两张金融牌照，于是在2001年成立了万向控股，而且将之前成立的深圳通联、万象租赁、万向期货通联投创等多家金融投资公司收编到旗下。
风险状况
承德露露山寨饮品的问题一直以来都是非常严重的，山寨产品拥有非常低廉的价格，并且可以牢牢的霸占三四线城市和农村市场，产品包装基本上和承德露露和养元饮品的正规包装一模一样，厂家根本没有那么多时间和精力去打击伪劣产品。
但是随着经济的发展，未来人们对产品的优劣，会有一个自然淘汰的过程，越来越注重生活品质的中国人会主动选择正规产品，正常消费。
杏仁露产品是承德露露的主打产品，在推广开始，一直采用"冬天喝热露露"的广告宣传语。同时，杏仁露的厚重口感也比较适合在冬天饮用，所以销量主要也是集中在第一季度，其中第一季度的利润达到了全年的50%，除此以外的50%，也主要依赖于重大的消费性节日。
竞争对手情况
竞争对手六个核桃强势的崛起，10年前，六个核桃只有2万吨的产能，但是承德露露有30万，然而十年之后六个核桃的产能达到了一百多万，承德露露却只有50万，并且产销量却不到25万吨。
蒙牛，伊利等乳业巨头也开始进入植物蛋白饮料行业，会进一步的压榨承德露露的市场份额。
分红
在过去的十年中，承德露露一直维持着高比例分红，2010年的时候，承德露露净利润只有1.78亿，但现金分红达到1.82亿，很显然，高分红最大受益人就是大股东万向系。以前承德露露可能希望万向系的介入能够带领公司走出原有的品牌老化困境，但是自从万向系变成控股股东以来，公司的大部分利润都被拿走，并且沦为资本工具，对于擅长于金融投资的万向系来说，承德露露每年的高利润分红以及近20亿元的货币资金才是最重要的，根据承德露露和万向财务公司签订的协议显示，2018年，向，万向财务的存款高达最高25亿元人民币。公司现金以活期存款的形式被万向财务有限公司长期的占用，而最终形成的利息却只有1.03%。
承德露露一直以来过于依赖杏仁露品产品，产品结构非常单一，抗风险能力很差，而最近三年的产品销量滑坡，竞争对手也都在进行激烈的市场争夺，每年公司利润都被消耗殆尽，几乎没有新品研发投入和新的市场渠道扩展，未来的承德露露，前途堪忧！
閱讀更多 海思財經 的文章
