如果當年美國沒用加息擠爆次貸，而是調控拯救地產，今天的美國會是什麼樣子？

人海中的小水滴-

如果當年美國沒用加息擠爆次貸，而是調控拯救地產，那美國經濟肯定沒有今天的好，越晚擠破次貸，對美國的影響越大。瞭解美國的次貸是什麼後，這個問題也就明白了。

什麼叫次貸？

次貸的概念是相對於優貸來說的，在美國靠信用就可以貸款的，那一部分有著固定收入的高富帥，想買房子了，就可以去銀行貸款購買，不用抵押，只要信用高就行，這樣高富帥有了房子住，每月按時還貸款，這就叫優貸。

而次貸就是沒有固定收入的一部分屌絲了，到了一定年齡也想買房了，但是信用不夠銀行不給貸款啊。於是美國為了刺激房市，推出了一個機構叫“二房”，就是房地美和房利美，以後就叫FF吧。FF就和銀行說，看他們多可憐，貸給他們吧，然後購房合同打包賣給我。這下好了，銀行把風險轉嫁了出去，還提前回籠了現金，又可以對外貸款，賺更多的利息，美美噠啊。

二房也不傻，手裡這麼多的債券也不是個事啊，於是又玩了一個新花樣，把優貸和次貸的合同混合打包一下，然後賣給投資機構，還取了很好聽的名字叫MBS（美白霜），這就叫資產證券化，名字很耳熟是吧，是的在我們國家剛開始，但在美國很早就玩過了。這樣又把風險轉嫁給了投資機構，而投資機構再包裝成理財產品，賣給百姓。好吧，轉了一圈，最後風險還是回到了平民百姓的身上。

而這個循環的節點就在次貸身上，如果次貸能按時還款，那銀行、二房、投資機構、百姓都有的賺；還不上也沒事，只要房子別降價就行，銀行把房子一賣，同樣這個循環也不會打破。但是，當銀行手裡的房子越來越多的時候，不降價就不可能了，因為沒人買的起。房子降價，銀行、二房、投資機構、百姓都賠錢，次貸危機就爆發了。

從上面分析能看出，如果當時要調控地產，就要在保證房價不降的前提下，還要讓人們能買的起才行。怎麼才能讓人們能買的起那？量化寬鬆啊，企業有資金擴大生產才能招收更多的工人，給工人發更多的工資。但問題又來了，量化寬鬆就會引起通貨膨脹，物價上漲，房價也上漲，這就要保證房價上漲的速度，不能快過工資上漲的速度，才能保證上面循環的正常。

另外，美元貶值還引發了一個更嚴重的問題，美元持續貶值，世界其它國家還會把美元當做儲備貨幣嗎？存手裡天天貶值，結果就是美元就失去世界霸主的地位，相比起加息引爆次貸危機來說，當然是美元的地位的更重要了。

淡淡禪風

我個人理解你指的是08金融危機，美國拯救了大而不倒的幾家房地產貸款公司，從而使得美國槓桿沒有出現巨幅波動，並提早進入復甦。如果沒有救，其實經濟也可以自然復甦，但是這個復甦會十分的緩慢。

各國名義上信奉各自的學派，比如美國可能說他們是芝加哥經濟學派，撒切爾夫人，埃爾多安或者滕森會說他們是奧地利學派，亦或是其他各種各樣的經濟體運用不同的經濟學派，然而在危機到來的時候，他們只可能是一種人，凱恩斯主義者。

“從長期來看，我們都將要死。”對於經濟學中的自由主義經濟學家，他們的理論並不完全是錯誤，他們認為經濟是可以自我修復的，諸如08金融危機，通過漫長的市場機制，需求和供給會再次平衡，人們會再次找到工作，經濟繁榮。但是這個過程很漫長，所以各國政府雖然在一定程度上信奉市場機制，但當危機來臨，經濟帶來痛苦的時候，大家都會想到這一句名言。人類活著才短短數十載，一個危機的修復就花了幾十年，一代人的創造力就這樣埋沒在貧困當中，想想都是可怕。

除了自我復原的難度之外，還有一種基於人類動物精神的描述。即人是理性的，更是非理性的，所以自由經濟學關於理想實驗室的理論同樣不適合很多種情況，當恐慌來襲，人們並不會像經濟學家預期的那樣，理性的承接低廉的資產，事實上很多時候，恐慌會推著預期繼續向預期的方向行進，這個除了凱恩斯，索羅斯的反身性理論也描述著同一個事實。

不過話又說回來了，要注意到凱恩斯基於需求理論的做法是針對非理性恐慌，在上世紀70年代美國使用凱恩斯主義過度，繼而石油危機尾隨而至，一度使得人們開始質疑需求理論，從而出現了相反的供應學派。其實並不是因為凱恩斯主義有什麼問題，而是因為干預並不應該過於頻繁，這會讓市場匹配資源的功能降低。而到底是先有供給再有需求還是先有需求再有供給，雞生蛋蛋生雞，這個並沒有定論。

凱恩斯

首先說一下，美國當年的炒房比現在中國厲害多了。十年前美國為什麼會爆發次貸危機，說白了就是炒房加槓桿過度。

首付貸就是買房的錢100%都是來自貸款。這明擺著是風險。在中國首付貸剛冒頭就被政府嚴打，很簡單，假設你還不起貸款跑路了，銀行拍賣你的房產，只要價格沒下跌30%以上，銀行就不會賠本（類似事情中國歷史上還沒發生過），但首付貸若跑路，只要房價沒漲銀行就要倒黴。對金融機構而言風險要大得多。

但相比後面的貸款而言首付貸還是小兒科。B從A這裡拿到貸款，轉手加息貸給C，這叫轉手貸。

100萬的房子找房屋中介機構評估150萬拿到貸款，這叫高評貸。。。

想想都知道，這裡頭風險多大。貸款還不上，放貸的人底褲都賠不起。事實上，美國加息刺破泡沫，倒黴的也正是這些貸款亂象的相關人。

故美國刺破泡沫是正確的。如果不刺破泡沫，金融風險會逐步放大，到最後就不是一點貸款的問題了。

這裡需要說的一點是，美國當年的問題主要出在亂放貸款上，而並不是簡單的房貸。很多人想當然指向房子，這是不對的。房貸只是其中的一部分而已。

這裡想說說中國。

中國的問題出在哪？絕不是不是房價太高。站在一些屌絲的角度說，感性上期盼房價下跌可以儘快買得起房，但是從經濟學任何一個角度的數據來理性分析，中國房子都太便宜了，而不是太貴了。

一個簡單、不嚴謹但可以說明事實的模型：假設中國人口是日本10倍，那麼，中國最黃金地塊上海陸家嘴的房子的稀缺程度，應該是日本最黃金地塊東京銀座的10倍。考慮到中國人均GDP是日本1/4，那麼陸家嘴房價應該是銀座的2.5倍上下。然而實際情況是陸家嘴房價是銀座的1/5到1/7左右。

看看人口密度遠遜於中國的俄羅斯，莫斯科房價比北京還貴。

看看人口跟中國差不多，人均GDP只有我們1/5的印度，孟買房價跟上海有一拼，班加羅爾也超過深圳的1/2。

中國房價真的很貴？答案明顯是否定的。不僅不貴，而且站在外國人角度看簡直便宜得像白菜一樣。。。那麼中國房地產的問題出在哪裡？

問題也很簡單：別人50年，100年，甚至好幾百年才漲出來的房價，中國從90年代放開商品住房開始十幾年就辦妥了——漲得太快了，過快幅度的上漲，導致房地產從其它行業吸血，實體經濟不能健康發展。這個後果也很嚴重。

最近有很多關於中國和日本誰科技更強的辯論，從大數據來看，明顯中國更牛逼，核彈、洲際導彈、載人航天，超級計算機、重型機械，造船、探礦、新能源。。。。這些關乎國之重器的東西中國都明顯領先於日本，中國大飛機上天了，日本連支線飛機都研究不出來。中國在爭議海域採油，日本沒有技術開採只能抗議。。。類似事情很多。明顯的，中國科技全面領先日本。

但為什麼老百姓的感受和體驗是相反的呢？豐田本田滿街跑，索尼松下大法好。。。。

答案也很簡單。中國領先於日本的，大部分都是些不惜代價，不看利潤的國企搞出來的，提升綜合國力槓槓的，卻跟老百姓日常生活不怎麼相關。而日本領先於中國的，大部分是民企。生產的東西和百姓生活息息相關。所以給人的感受是，日本做出來的東西似乎比美國都牛逼。。。當然這是假象而已。

這時候大家想問，中國的民企幹什麼去了，被國企壓死了嗎？沒有！那他們怎麼死的？房地產！

對中國的民營企業家而言，如果不是為了夢想，如果僅僅是為了賺錢，我TM為什麼要辦企業？為什麼不炒房？

大家可能還記得雷軍的一句話，小米的利潤絕不超過5%，超過了，我全額退給大家。事實上，這不是雷軍在吹牛，手機行業，除了蘋果，誰敢拍胸脯說自己利潤超過5%？沒人敢。

記得奧巴馬在某船塢演講時候，美國國旗遮蓋的中國振華重工龍門吊，被很多人視為中國驕傲，振華利潤是多少？1.8%。

中國高鐵，實際上現在很多建設都是賠本，指望國家補貼。

作為對比，房地產就有點過分了。本人2016年初購買青島西海岸新區某小區住房，此時該小區均價7300元，現在的均價是24500元。

如果我是炒房的話，兩年多一點，利潤300%。

想想之前的5%，1.8%，房地產對實體經濟的危害可見一斑。資本是逐利的。如果房價如此上漲，哪個資本家願意辛辛苦苦辦工廠？炒房炒地皮不就結了？

不光資本家。工人階級的想法也一樣。房地產圈高薪不是什麼秘密。在青島一個普通的地產項目，做成本結算，或者做前期規劃的小夥子，工作三四年輕鬆月薪上萬乃至好幾萬——別說什麼潛規則。這都是明面上的。

反觀一下實體經濟呢？同樣工作三四年，一個外貿進出口公司操作員月薪也就是四五千。更過分的是，鋼鐵廠、化工廠、輪胎廠車間主任、項目主管，或者高級技工，手裡有技術有毛用？？？三四十歲，十幾年工作經驗，能月薪八千、年薪十萬就算不錯。還不算上班大老遠往郊區跑。

其實房價高低真不是什麼事，房價就是個數字而已，最多拉高一點基尼係數，貧富差距，危害不大。倒黴的是幾個屌絲而已。

但房價過快上漲，炒房收益太多，禍害的可是整個國家，整個工業體系，危害國計民生。

故國家所有政策裡，緘口不言房價會跌。只是一邊要堅持“房住不炒”，限購限貸、控制交易年限，一邊土地掛牌拍賣價格年年走高甚至翻倍，大家也應該明白是為什麼了。

其實政府根本就不想房價上漲，反而是要繼續推動房價上漲。他們要做的只是在推動房價地價繼續上漲的同時，要阻止其它行業資源過度向地產業集中而已。

Magicocean60981045

那就假定十年前美國的房價不降，然後持續增長了十年。

1.現在全美都在討論房價，上到八十歲老人，下到八歲小孩，應該房價上漲徹底改變了財富格局。

2.美國年輕人買不起房子，由此產生鄙視鏈，有房鄙視沒房，核心地段鄙視郊區地段，整個美國人都是房產為階級劃分的節點。美國丈母孃也不接受沒有房子的女婿，美國結婚率屢創新低，離婚率卻屢創新高（以房子為基礎的婚姻並不牢固）

3.美國各行各業都不再注重長遠投資，更注重短期獲利。因為需要賺到一大筆馬上買房子，不然就在也買不起了。假貨，次品，無技術更新，商業欺詐增多，經商環境大幅惡化。

4.全民買房，每個人都盡全力買房，買不起的借錢買，買的起的往大戶型換，全民負債。

5.房價帶動租金，租金帶動人均收入，收入倒逼企業賺錢，企業承擔著高租金，高工資，盈利難度大幅加大，漸漸的突然一些老闆意識到，把公司賣了買房子，賺的更多，而且更輕鬆。越來越多的企業不賺錢，越來越多賣企業買房子，失業率大幅上升。

6.因為租金價格大幅上漲，所有的店面都承受高額租金，商品必須大幅漲價才能生存，否則店面就會倒閉。店鋪越來越貴，店面生意越來越難做，物價越來越高，推動通貨膨脹高速增長。

7.蘋果不會研究手機，谷歌不會研究人工智能，微軟的軟件還停留在xp一直沒有更新，他們的市值卻增長几十倍，因為他們都投身房地產了，商人都是逐利的，沒人去投資搞科技研發，美國的核心技術大幅落後於世界，美國的芯片技術要從中國進口。

8.美國人把錢都用在買房子，沒有更多的錢去消費了，進一步提高了地產對GDP的佔比，為了保護經濟就要保護地產，美國人民堅定的相信房價是隻漲不跌的，即使吃不飽也要買房子。

9.房價太高，手裡有一些錢買不起美國的房子，這時美國人民衝出美國，買向世界。全世界都能看見美國人的身影，到處再買房子。

10.也許今天美國的房價也不會跌，畢竟世界最優秀的金融人士都在美國，美國會創新出最尖端的管控策略。美國的GDP還是世界第一，還會拉開和中國的距離。美國不再是世界強國，也不再有美國夢，沒有人喜歡一個什麼東西都比工資貴的國家。

11.美國人大量移民去其他國家，有人的國家就有美國人。為了避免房地產泡沫對財富的衝擊，美國大量富翁攜巨資移民海外，也許美國也會外匯管制，不過也只是減速，不能阻止富人的離開。

美國終將成為沒有技術，沒有研發，沒有遠見，沒有富人，沒有公司的國家。這個國家只有貴的嚇死人的房子和沒錢移民的窮人。政府找不到任何可以推動經濟的行業，最後，堅持扶植房地產。。。。

白博弈

當年如果美國沒有加息擠爆次級貸，而是調控拯救地產，今天的美國將會更糟糕，失去創新活力與全世界的範圍內的領先地位。

很簡單的道理，實業誤國，地產興邦肯定是假話，沒有一個大國崛起是靠賣房崛起的。

對於當時的美國來說，風險就來自於次級貸，來自於通過房地產市場累加的金融風險，來自相關各種，不靠譜金融創新，而加息，刺破這些泡沫，是對不良資產的一次出清，代表整個市場的健康有序發展。只不過之前積累的泡沫太大，所以一下子造成了金融危機，但是，如果出了問題是一定要面對的，不管代價具體有多大。泡沫大了，我們不去指責泡沫，反而去指責刺破泡沫的人，就沒有道理。

後來奧巴馬政府採取的各種救市措施，讓美國的經濟重新恢復，而更多的錢也投入到了創業創新中，美國的科技也在之後有更大的進步，如果不是刺破了泡沫，美國經濟不會恢復活力。

海匯觀潮

經濟危機不僅僅是樓市的原因。樓市是發生危機的原因之一，危機還包括很多，而加息是針對的所有產業，也並非樓市一類。也需要看待發生危機的側重點在哪裡，不能一概而論。

這個問題很複雜，不是簡短文字能夠回答詳細，我挑重要因素說一下：
美國當年的次貸危機，就算美國沒有加息，美國本土市場、國際市場也會發生重大的“震動”。

為什麼會在美國本土發生如此大規模的次貸危機？

世界的格局變了，美國、美元、經濟都需要調整，美國不加息，任由市場自身發展，可能帶來的“波及”遠遠大於所出現的經濟危機。因為“美國與世界連接”。

“加息”就是“回收貨幣”，如果不遏制市場的貨幣，貨幣如“洪水”般衝入市場，那會帶來巨大的通貨膨脹，因為“錢不值錢了”。

“錢不值錢了”，所有的資產、商品等都會漲價，因為“錢不值錢了”。

“錢不值錢了”，從歷史社會的發展來講，當這種情況發生的時候，貧富差距會加大，錢越不值錢，貧富差距越大。

真當“牛奶與麵包”都吃不起的時候，可想而知，經濟危機所帶來的負面影響遠遠大於正面。

美國的流通貨幣“美元”，不侷限於在美國本土流通的作用，還計價黃金、石油等重要資源，並且許許多多的國家均存有美元外匯儲備。

而如果說美國任由“通貨膨脹”肆孽，那會發生更加難處理的事情：“失去信任”。

一旦“失去信任”，外匯儲備的錢大部分都會去兌現。而美國的債務問題至今都沒有解決，怎麼可能又有錢來兌現呢？

所以，樓市原因僅僅是一部分，還有貨幣、企業、國際、債務等等因素在裡面。

如果說沒有加息，美國就不是美國了。

炒股哥說

看了幾個回答都沒有答到點上，這個題目很大，幾乎沒有人能回答，但我簡單嘗試一下。如果美國使用調控，那我們先看看中國有什麼調控方式，中國調控方式看起來多，其實總結一下，無非是限購，限賣和限價。

美國是市場經濟，非常純粹的，政府根本沒有這個權力去限，但我們假設政府強行限了，會怎麼樣。

先講限價，這個好分析。

限價，如果只限制一級市場，那麼很快房產商就要大面積破產或者消失了。二級市場上漲意味著土地成本是上漲的，中國房產商是靠借款撐過調控，美國不行，資金對市場敏感，有這種非市場因素干擾，借貸成本會大大升高，或者根本借不到錢，因為市場變得不可測，破產傳到股市，會引起金融海嘯，資金轉移出美國，而且不再回來，因為可以限價就可以限制其他的，投資風險不可測了。美國和中國最大的不同就在於市場化程度，資金人才物資都是自由流通，一旦限制，就沒有人相信美國了。資本和人都會想法逃離。美國整個經濟架構就崩潰了。

中國之所以暫時行得通，不過是因為根本不是市場經濟罷了。更做不到中國資金人才全球流動。你想跑也跑不掉，只能在這死撐。所以限制幾年會要放鬆一次，讓房產商緩緩，不然都玩死了，就真出事了，而且中國的資金成本和流動也不是市場化的，充滿了暗箱操作，這個不多說了。

限購，限賣傳導過程和影響更復雜，不是我能去闡述的，但結果肯定和上面說的一樣，甚至更嚴重。

孫班

這就是美帝高明的地方，不救房地產泡沫，而是救實體經濟。然後啟動長達九年的大牛市（為什麼牛市能拉動經濟呢？因為美帝鼓勵全民持股，股市漲，民眾富，拉動消費），不但把美帝經濟中從危機的泥潭中拔出，還讓製造業重新迴歸，經濟更上一層樓，令世界佩服之至。

如果美帝救地產呢？…不存在，你覺得精明的美帝會讓這麼腦殘的情況發生嗎？一如當年的小日本，泡沫從爆發到刺破，也就兩年左右的時間，非常果斷。有人說，日本刺破泡沫，所以有“失去的二十年”，簡直放屁，試想，如果不果斷刺破，情況是不是更糟糕？

譁山論劍

如果當年美國樓市失控，就沒有今天蘋果、高通和特斯拉。美國的次貸危機早晚要發生，只是時間提前還是延後的問題；這是由美式市場經濟的特性所決定的，不以任何人的意志為轉移，除非美國白宮大幅度動用行政手段干預市場。

2008年華爾街風暴危機至今的歷史表明，當年奧巴馬總統採用了市場與行政相結合的方法，經過八年努力終實現了美國經濟復甦。記得十年前在財經媒體上，看到一則“羅斯福八天拯救美利堅”的一文。當時很驚詫認為誇大其詞。其實這就是所謂的“羅斯福新政”，就是白宮出手救市干預美國經濟。

美國是一個漸進式的國家。無論是擠爆次貸危機，還是拯救房地產都有所顧慮。就美國樓市而言，亦是漲漲跌跌無需限購限售，主要由市場來進行調控。然而，吸取次貸危機的教訓，美國抬高了購房者的貸款門檻，並加強對投資銀行的監管。

美國在“百年金融海嘯”中，沒有打基礎設施建設這一張王牌，只是微調一下金融貨幣槓桿。美國不會出現開發商搖號售樓，購房者半夜排隊搶房子這樣奇葩的事情。然而，美國白宮的經濟決策失誤也是家常便飯，迷信美國市場經濟萬能之說，乃誤人子弟！

歡迎光臨寒舍，順祝本週工作愉快！

陸燕青

06年開始，美國逐步暴發的次貸危機，是帝國主義發展到強盛階段，輕體力和艱苦體力勞動，轉移環境汙染，去實業，重科技、金融和繁榮服貿，私慾橫流的必然結果。採取極端自私的持續分階段加息的辦法遏制本國金融投機，同時剪世界各國的羊毛，比增發國債更高明。一箭雙鵰，無本萬利，反正世界流通美元，石油等大綜商品由美元計價，股市和匯市都由美元說話，無非多印美元而已。通貨膨脹的結果，讓全世界為美國金融危機買單。且各國不得不服，還主動配合。最積極的實際上是中國，既做出了極大犧牲，也為經濟一體化作出了重大貢獻。可以說，正是經濟一體化救了美國。世界各國不幻想美國感謝。但是，這也只是權宜之計，大家渴望公平。當世界各國認清了其實質，從根本上捍衛自身利益，採取相互簽定貨幣互換協議，實行人民幣計價大綜商品交易就是明智之舉。也是終結一霸橫行開始。當然，就事論事，美國沒有必要採取調控房地產的必要。每年徵收可觀的房產稅和裝修附加稅，限制了炒房，保證居有定所，防止浪費是我們應該重視和借鑑的。單純救房地產，避免雷諾弟們破產那是徒勞的，只能使政府背上無底洞式的沉重包袱。次貸危機的根源之一，在於超前消費，它是推動經濟發展的動力之一，遏制它就等於滅了美國全民享受霸權紅利的熱情。根源之二是缺乏監控和調整。而美國的市場經濟理念是強調所謂自由和市場自動修復功能。現在，又採取寧願我負天下人的老策略，大搞單邊本位主義，摒棄曾經玄耀的市場經濟核心、破壞國際社會共同談判制定的世界貿易或經濟一體化準則。犬搞貿易戰爭。對中國，也是對世界各國的公開宣戰。特朗普政府看似美國第一，暫時使美國賺取了某些眼前利益，但是，卻動搖了其盟友和世界和平及其經濟一體化的體系和根基。極端自私是資本主義的重要特徵，如投機註冊，偷稅漏稅，轉嫁危機，投機倒把，爾虞我詐，既能繁榮經濟，也能導致矛盾極化和衰敗。特朗普先生正是這方面的高手，挾國家走向通貨膨脹和孤立的深淵。

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