专题报告:英银议息深度前瞻 且看卡尼搅动风云

专题报告:英银议息深度前瞻 且看卡尼搅动风云

2017年11月2日,英国央行利率决议公布,宣布将基准利率从0.25%上调至0.50%,这是英国近10年以来的首次加息。

今年2月,卡尼和他的利率制定者们表示,可能需要比市场预期略快一些上调利率。3月份,英国央行货币政策委员会的两名成员投票赞成加息。市场分析人士认为:5月份该委员会的多数人将支持利率上调至0.75%。

然而4月18号公布的英国3月CPI年率、3月零售物价指数年率均不及预期,而且英国3月CPI年率刷新一年低位,增加了英国央行5月会否加息的不确定性,英镑重挫下行走软失守1.42关口,4月19号公布的英国3月季调后零售销售月率下降1.2%(降幅创五年12月以来最大),此后,英国行长卡尼讲话表示,近期英国的经济数据喜忧参半,并透露出加息放缓的可能,同时他还强调了脱欧的不确定性已经影响到了英国商业投资的增长势头,市场解读强势鸽派,打消此前5月份加息的80%的概率,英镑重挫200余点。

此外,英国统计局(5月1日)公布数据显示,英国4月制造业PMI录得近一年半最弱,这使得市场认为英国央行近期内加息的可能性进一步下降,目前市场对英国央行5月加息的预期已大幅降至20%以下。

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截止5月1日市场预期英银加息几率一览表

不过,仍有机构预测英银5月将加息。荷兰国际集团、野村证券、法农银行、加拿大帝国商业银行、三菱日联等顶级投行机构均认为,卡尼只是扔了个"烟雾弹",并维持英国央行在5月加息的预期不变。

荷兰国际集团分析师帕特尔表示:"英国央行5月加息本来可以说板上钉钉,但卡尼此前的讲话令市场的预期大降。不过,我们依然预测英国央行将在5月加息,届时英国或将还会迎来上行空间。"

同时,纽约梅隆银行认为,英镑只是短暂回调,英国脱欧谈判紧张局势缓解,有望刺激英镑进一步上行。

甚至有分析认为,英国央行加息的概率极小,但有可能为了"颜面"怒发鹰声。英国央行可能对升息预期降低感到不安,因那有可能导致英镑走软和信贷成本下降,进而助长通胀。一旦英国央行流露出任何鹰派暗示,则很有可能变为英镑多头的催化剂。

基于英银鹰鸽立场之分,圆汇市场策略师团队给出不同的图表分析,以供参考。

情景一:英银不加息,且措辞鸽派。镑美整体仍偏弱势,但大幅下跌几率较小。

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技术点评:D1周期显示,镑美4月30日当天跌破1.3710关键支撑位,该区域是自2018年1月中旬以来"M头"颈线位,空头发力,汇价持续阴跌,高位阻力跟随下移至1.3710附近。从均线系统来看,过去两周镑美相继跌破中期均线EMA72、EMA180,这是2017年8月份以来汇价首次双双跌穿长期均线支撑,市场看空情绪升温。

交易策略:英镑跌穿M头颈线位,看空氛围浓郁,可考虑反弹至颈线位1.3710附近卖出,止损1.3800附近,目标位1.3350附近。

备选策略:镑美低位重要支撑看向2017年10月15日至2017年12月15日多空转换区域1.3300附近,汇价阴跌至该区域,则市场情绪严重背离,可考虑小仓位买入镑美,博取短线反弹空间,止损50点,止盈100点左右。

情景二、英银无论加息与否,措辞偏鹰派,料刺激镑美上行。

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技术点评:D1周期中,价格在数月的拉升后,并没有突破前期高点,反而是在强压力位附近急转直下,且价格下跌速率远快于上涨。仅仅用了两周时间迅速回落,连续跌破两根上升趋势线,最终受阻于1.3550附近,该位置附近为密集成交区,存在较强支撑。从当前K线形态可看出,连续6根实体较小K线,充分说明空头下降动能不足,短期很有可能出现一定回调动作。由于对本次议息会议,市场已大范围预测可能不加息,英镑已利空数天,故无论加息与否,一旦央行流露出任何鹰派暗示,则很有可能变为多头催化剂。

交易策略:利用斐波那契回调线可展望到短期回调位23.6%价格1.3690附近,若价格顺利上破23.6%,则大概率继续上探至38.2%价格1.3820附近。短线投资者,可考虑在当前价位建立多头合约,由于止损较小,盈亏比非常合理。


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