如何从货币当局资产负债表中计算基础货币?

myw58

上图是一张货币当局的资产负债表。

在总负债栏目中的第一项:储备货币,就是你所说的基础货币可,在这一项中又分为两个子项,即货币发行和其他存款性公司存款。

这两个子项的定义分别是:

货币发行等于流动性现金,即(M0)+商业银行库存现金

其他存款性公司存款则等于商业银行法定存款准备金+商业银行超额存款准备金

货币发行其实就是除央行国库以外的流通的现金。这个子项目有较为明显的季节特征,通常会在春节月份突然变大。

一般来讲,货币当局资产负债表里决定了基础货币的供给,而基础货币和货币乘数则共同决定了市场上的货币供给量。
影响基础货币供给量的因素,我们可以从资产负债表中看出主要有以下几点:
1.外汇占款的增加:这是过去一段时间里基础货币增加的主要因素,改革开放以来的国国际贸易顺差使我们的外汇储备不断增加,基础货币也自然增加了。近几年外汇占款在小幅减少,已经不是目前增加基础货币的主要原因。
2.对其他存款性公司债券增加,会导致增加基础货币。主要关注新型货币政策工具,这是目前推动基础货币增加的一种方式。
3.其他资产增加,通常也会增加基础货币。比如央行的逆回购操作,这是增加市场流动性的方式之一
4.央票是一个关注点,通常情况下发行央票,基础货币会减少。
5.政府存款除12月突然减少之外,全年基本是保持上行趋势,这就要求央行通常会提供一定流动性,而在12月,央行则可能不会增加流动性。

6.其他负债增加,会减少基础货币。比如央行的正回购操作,这是减少市场流动性的方式之一


以上是我的回答,希望对你有帮助


分享到:


相關文章: