日益開放的中國資本市場正在等待一個關鍵時刻：明晟公司將於北京時間明天凌晨公佈一系列MSCI指標的半年度審查結果，其中包括MSCI中國A股指數和MSCI中國股票指數，同時MSCI將發佈2018年5月的半年度指數的新增和刪除名單。這也意味著，200多隻A股股票將納入由全球12萬億美元資產追蹤的指數體系中，一大批資金正等在A股的大門外。
“入摩”對A股意味著什麼？
MSCI是一家提供全球指數及相關衍生金融產品標的國際公司，MSCI指數是全球投資組合經理中最多采用的投資標的。全球共有12.4萬億美元資產跟蹤MSCI指數體系，其中大部分為主動型資金。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，A股加入MSCI之後，將優化A股的投資者結構：
A股目前總體還是一個相對封閉的市場，這一次我們把滬港通、深港通每日的額度擴大四倍之後，將極好的配合MSCI，帶領A股進入它的成分股之後，為國際資本的配置提供一個非常廣闊的空間，引入了更多國際資金進入到A股市場來配置。
據數據統計，QFII實際上自去年下半年以來就開始持續增持，截至一季度末市值已創下兩年新高。與此同時，滬港通、深港通等北向資金逐月攀升，並於4月創下單月淨流入最大金額。
數據顯示，本月以來，北向資金淨流入更是“馬不停蹄”，截至5月11日，規模已達160.38億元 。
都有哪些中國A股的股票能夠最先被裝進國際資本的股票池裡？
目前的深港通、滬港通標的可能性最大。董登新分析：
第一次入圍的這些A股，大體應該在滬港通和深港通的這樣一個籃子裡頭。在標的選擇上，可能更多關注的就是大藍籌，也包括股價相對平穩的一些藍籌股可能率先入圍。
對於這次調整，根據MSCI公司今年3月披露的數據，潛在成份股為235只。根據中金公司預計，大約有229只A股可能被納入MSCI指數體系。潛在被新納入的股票主要集中在年初以來表現較好的板塊，比如醫療保健、消費品等領域，而潛在被移出的標的則主要集中在表現較差的週期品、券商等板塊。整體來看，預計納入樣本中權重排名靠前的個股為貴州茅臺、中國平安、招商銀行、海康威視以及浦發銀行等。
從近7個交易日的數據來看，北向資金買入金額居前的依次為貴州茅臺、五糧液、老闆電器、恆瑞醫藥、伊利股份、大族激光、格力電器、上汽集團、中國國旅、美的集團。 由此可見，大盤價值藍籌仍是外資主要配置板塊。市場回調中A股消費、金融、醫療等板塊的長線配置價值依然受到外資的認可。
“入摩”後，股價會上漲嗎？
加入MSCI指數會給相關股票股價帶來長期利好。招商基金國際業務部總監白海峰表示：
過去30年時間裡，新興市場有很多的國家和地區都紛紛納入MSCI指數。在半年和一年時間裡，上漲的概率接近80%，半年以後上漲的幅度平均接近10%，一年以後增長的幅度接近30%。
數據顯示，歷史上13個新興市場在納入MSCI後股市上漲的概率超過60%。以韓國為例，1992年按照20%的比例納入MSCI新興市場指數後，韓國在首次納入後的時間裡指數先跌後漲，半年內指數上漲了20%，一年半內市場上漲117%。
我們測算了一下，今年A股納入MSCI帶來的市場被動配置的增量資金大概是在900億左右，數字跟去年通過滬股通北上的資金相比並不算大。但是從中長期的角度來看卻是非常有益的事情，隨著互聯互通的深入，整體A股市場它機構投資者佔比是在不斷提升，整體A股波動率也在下降。
外資進入中國的步伐一直在加快。央行最新披露的數據顯示，截至3月末，境外投資者持有A股1.2萬億元人民幣，是2014年年初3330億元的3.6倍。外資佔A股總市值的比例也由2014年1月的1.6%上升到2.5%。
除了外資，國內的基金也在積極佈局MSCI。
根據中國證監會公佈的數據，自2017年A股成功闖關MSCI以來，已有13家基金公司申報了24只MSCI主題基金。Wind資訊統計顯示，2018年之前，MSCI主題基金僅有3只。而今年2月份，先後有2只MSCI相關主題基金成立，到了3月，又有4只MSCI主題基金髮行。建信基金經理梁洪昀認為：
股票ETF對標的跟蹤誤差小、組合透明度高、交易便利而且費用較低，是投資者進行大類資產配置的重要工具。投資者既可以長期持有MSCI相關ETF產品，分享A股國際化進程中的投資機遇，也可以在一二級市場出現價差時，通過股票賬戶進行套利操作，賺取短期額外收益。
有關“入摩”最新進展，經濟之聲《天下財經》、《每日財經》還將持續關注。
編審：劉志軍、李 銳
部分內容來自央視財經
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