作为中国速冻食品行业的龙头企业，三全食品股份有限公司(以下简称“三全食品”，002216.SZ)依然未能避免营收和净利润不匹配以及净利率长期低迷的尴尬。
“三全食品走的是产品横向开发扩张之路，没能够在纵向上打破湾仔码头等高端食品的封锁，在渠道上目前基本占据了多数城市商超的冷鲜柜，继续发力的空间有限。”品牌营销专家路胜贞同时分析指出，三全食品新产品业务的培育在2017年逐渐显示出了生命力，但目前仍依赖龙头产品这点并没有太大的变化。
业绩回暖
三全食品再次向市场交出一份成绩单。4月26日，三全食品发布的2018年第一季度报告显示，公司实现营收18.17亿元，同比增长7.65%;归属于上市公司股东的净利润约为0.28亿元，同比增长6.41%。
这是继2017年年度报告之后，三全食品营收和净利润再次实现增长。三全食品作为中国首家速冻米面食品企业，拥有全国最大的速冻食品生产基地，主营业务包括速冻水饺、汤圆、粽子以及面点等速冻食品。相关数据显示，当前，三全食品在中国速冻食品行业的市场份额约为30%。
据了解，当前三全食品的销售渠道以商超为主，但当前商超渠道进入成本的不断增加，也让三全食品的销售费用、管理费用等期间费用居高不下。
三全食品2017年年报显示，报告期内，公司销售费用为14.55亿元，同比增加2.68%，具体来看，市场费用为5.53亿元、业务费用为4.60亿元，两项合计占销售费用三分之二。而管理费用的增长幅度更大，为13.08%，其中，人员经费由2016年的0.85亿元增加至2017年的1.07亿元。而同为速冻食品上市企业的安井食品(603345.SH)2017年销售费用和管理费用分别为4.9亿元和1.52亿元，远低于三全食品。
“现在看来，三全食品尚未完全走出低谷，距离安全区还有一段距离。”清华顶层设计和快营销专家孙巍同时表示，速冻食品行业竞争加剧，营销和供应链成本正在上升，而三全食品正处于转型升级的过程中，其想通过“三全”“龙凤”品牌产品拉动利润增长，但这需要一定时间。此外，三全食品还需要警惕不断增加的产品库存，因为库存增加往往意味着企业动销变缓。
品牌老化
前瞻产业研究院发布报告显示，自2005年以来中国速冻食品行业迎来快速发展时期，2004～2015年行业销售收入由45.66亿元增长到778.98亿元，年均复合增长率达29.41%。随着消费升级加快，宏观经济发展放缓，速冻食品行业的销售收入呈现逐渐下滑态势。
作为中国速冻食品行业龙头的三全食品也不可避免地受到影响，2012～2015年，公司净利润不断下滑，虽然2016～2017年净利润连续增长，但距2012年1.39亿元的净利润仍有较大差距。在此情况下，三全食品一方面通过并购扩大自身规模，另一方面通过不断创新产品寻找新的盈利增长点，但效果差强人意。通过并购龙凤食品虽然使其牢牢占据中国速冻食品行业第一的位置，但对其净利润的增长帮助不大。另据《中国经营报》此前报道显示，三全食品收购龙凤食品后出现整合难题，一定程度上影响了三全食品的盈利水平。
在孙巍看来，三全食品存在品牌老化的问题。他表示，随着消费者的消费不断升级，三全食品品牌升级需要跟上，同时产品升级也需要加快。但目前来看，三全食品尚未抓住外卖市场增速、年轻白领消费群体崛起的机遇，且其也未掌握有效手段，如针对细分市场、激活品牌和开发出比对手更具有吸引力的产品。
除了在产品创新方面外，三全食品还尝试从业务模式方面进行创新以打造新的盈利增长点。据了解，三全食品在2014年前后推出了三全鲜食业务，发力鲜食餐饮领域。不过，该业务不仅没能帮助三全寻找到新的盈利增长点，反而拖累了企业的盈利。
在2017年年报中，三全食品并未提及三全鲜食营收状况，仅简单表述称，在鲜食科技方面继续研究升级自动售卖机，并强调未来公司将逐步加大推广力度和范围。据了解，当前三全鲜食业务并未盈利，亏损额由2015年的846.97万元扩大至2016年的2181.77万元。
孙巍表示，三全食品的“三全鲜食”是一种品类模式的升级，其创新精神值得称赞，但这一全新的互联网模式发展尚需时日，而且也不是三全食品自身擅长的领域。目前来看，三全鲜食的品牌认知、用户积累还需要加强。
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