赴美上市2個月後，視頻網站嗶哩嗶哩（bilibili，簡稱“B站”）交出了第一份成績單。雖然還在虧損，但數字總體很好看。
5月24日，B站公佈2018年第一季度未經審計的財務報告，當季B站總收入為8.68億元人民幣，同比增長105%，淨虧損從去年同期的6740萬元收窄到本季度的5780萬元。
如果不考慮員工股權激勵成本，調整後非美國會計通用準則的淨虧損，則從去年同期的5960萬元降為本季的320萬元。
遊戲業務是整份財報的重中之重，第一季收入為6.88億元人民幣，同比增長97%，佔總營收的79%。廣告業務、直播和增值服務業務收入分別為7040萬元人民幣和9580萬元人民幣，佔總營收的19%，同比分別增長144%和151%。
雖然財報好看，但快速增長的數字背後，B站也正在陷入多事之秋。
股權之爭
就在財報公佈前一天，一篇名為《關於B站陳睿報假案侵吞股權的事實真相》的文章讓圍觀者大跌眼鏡。
文章作者為高楠楠，曾任B站遊戲事業部總經理。她發文公開指控B站CEO陳睿曾報假案，控告她入侵服務器、涉嫌職務侵佔等罪名，同時稱陳睿因為她的犯罪問題將無償獲得150萬股份。
隨後，B站於凌晨回覆稱，對方在網絡上散播與其涉嫌貪腐案件相關的諸多不實言論，是企圖在案件開庭前混淆視聽，影響司法公正。
這一糾紛的過往實際上可以追溯到2014年。高楠楠在入職B站前為蕪湖享遊控制人，擁有後者90%股權。2014年9月，B站以股權轉讓方式100%收購蕪湖享遊，並和高楠楠簽訂業績對賭協議。
2016年1月，根據2015年遊戲方面業績，高楠楠完成對賭，按照協議將獲得150萬股份。不料2016年3月，陳睿即以涉嫌計算機系統入侵罪名舉報高楠楠。
2016年7月，B站發佈公開信，稱自2015年開始，bilibili前遊戲運營負責人高楠楠，通過隱瞞親屬關係、註冊關聯公司等方式，夥同丈夫及親屬在外開辦公司進行利益輸送，涉嫌職務犯罪。
根據協議規定，高楠楠因涉嫌職務侵佔，違反協議中“不得犯罪”等條款，作為過錯方，高楠楠於2017年9月被收回共計150萬B站股份，按照B站美東時間24日收盤價13.87美元計算，這部分股票面值約合1.32億元人民幣。
據悉，高楠楠涉嫌貪腐案於2017年11月完成偵查。目前，上海浦東檢察院已正式向浦東法院提起公訴，案件將於近期開庭審理，而高楠楠處於取保候審階段。
在案件結束前，雙方的口舌之爭恐怕還將持續。不論哪方最終獲勝，這場訴訟對於B站的名譽將帶來不可逆的打擊。
無論是前高管貪腐，或者現掌門人玩套路拒不兌現股份，任一結果都會讓外界對B站的高管團隊和管理體系產生疑慮。
值得一提的是，高楠楠此前所管理的遊戲業務，是B站目前的核心業務，而且這其中大部分來自蕪湖享遊。如果涉及高管貪腐，B站核心業務是否能持續健康成為新的問題。
2016年，B站的營業虧損高達8.94億元，拯救B站的是一款名為《Fate/GrandOrder》的手遊。2017年一整年，FGO為B站帶來的收入接近15億元，是B站2016年全年收入的近3倍。
根據上線時間，《Fate/GrandOrder》於2016年4月27日開啟內測，應為高楠楠在職期間所主導。目前，這款遊戲依然是B站遊戲業務的核心，但手遊的生命週期相對較短。高楠楠離開後，B站能否製造出下一個《Fate/GrandOrder》？
B站在財報中透露，下半年B站將推出的獨家代理遊戲，包括用戶高度期待的音樂遊戲《BanG Dream》、兩款女性向手遊《A3!》和《無法觸碰的掌心》，以及多款國內廠商製作作品。
與愛奇藝這類傳統意義上的視頻網站不同，B站更類似於二次元文化的內容平臺和社交平臺，內容主要來自網友開腦洞、剪輯、再創作的視頻，此前上市公佈的招股書顯示，由UP主（視頻上傳者）創作的高質量視頻(PUGV)是B站內容的重中之重,佔平臺整體視頻播放量的85.5%。
2017年，B站活躍UP主的數量比2016年增長104%。活躍的UP主帶來了用戶的高增長，2017年B站平均月活躍用戶數為7180萬，較上年同期的4940萬，同比增長45.3%。
有創意的UP主、龐大忠誠的用戶群和優質內容構成了三位一體的良性循環，使B站能以較低的成本獲取內容。
同時，B站主要收入來源——遊戲業務也依靠站內用戶支撐。招股書同樣提到，B站遊戲90%的玩家直接來自其社區用戶，較少依賴外部流量。UP主不僅是網站內容核心，也是其收入核心。
今年3月22日，原國家新聞出版廣電總局下發《關於進一步規範網絡視聽節目傳播秩序的通知》，要求“堅決禁止非法抓取、剪拼改編視頻節目的行為”，其中被點名的行為就包括重新剪輯、重新配音、重配字幕、篡改原意等B站常見的視頻模式。
二次元變味了嗎
當PUGV內容變得充滿風險後，B站也在想方設法拓寬內容渠道。
或許B站也明白這並非長久之計，開始計劃造血。5月18日，日本媒體曝出消息，B站將在日本開設動畫公司，目前已放出具體招聘流程。
視頻中沒有廣告一直是B站吸引不少用戶的一大優勢，2014年推出新番承包計劃時，B站創始人徐逸也曾在公開信中表示，“B站購買的正版新番，永遠不加視頻貼片廣告。”
不過兩年後，B站與其他幾家視頻網站共同獲得東京電視臺5部動漫的播放權，這5部動漫都加上了貼片廣告。
這一解釋成功轉移仇恨，引發網友對其他幾家視頻網站的指責，B站也隨即作出承諾，對於不想看貼片廣告的用戶提出了一些解決辦法，並表態B站未來有可能會倒閉，但絕對不會變質。
儘管這些辦法起了作用，但顯然，B站視頻內容涉足廣告這個事實是沒法改變了。
而且嚐到廣告的好處後，B站的廣告業務已經越做越大。2016年，B站開始在北京、上海等地召開資源推介會，向4A公司和品牌客戶進行招商；2017年，B站發佈綠洲計劃，幫助品牌商和UP主做廣告。種種舉措，改善了B站的財務報表，直至今年一季度廣告業務實現144%的暴漲。
除此之外，在商業模式上，B站還在複製其他視頻網站的盈利路徑，從2016年開始推出付費會員，走起了會員模式。
這些舉措讓B站的商業化道路越來越順暢，越來越受到資本市場的看好。一季度財報公佈後，B站股價當天上漲了10.3%。
不過隨著商業和資本市場的浸染，一些B站老用戶也開始感慨，三次元趕走了二次元，B站已經不再是當年那個供萌二吐槽的精神基地了。這或許就是成長的代價。
一位用戶在知乎評論中寫道，“你並不知道B站會變成什麼樣子，但大家都知道，它不應該變成什麼樣子。”
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