A股入摩倒计时 MSCI掌门"划重点"

众所周知，本周五(6月1日)，A股将正式纳入摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场指数。MSCI公司董事局主席兼首席执行官亨利·费尔南德兹表示，A股能够顺畅、平稳地纳入MSCI指数是各方的一致预期，希望未来MSCI指数纳入A股股票的"步伐迈得更大一些"。

费尔南德兹称，中国已经是全球第二大经济体，拥有全球第二大的股票市场，这样的经济体不融入世界是难以想象的。中国金融体系融入世界金融体系是必然的，问题只在于以何种速度、何种形式。

"A股正式纳入MSCI将为中国资本市场带来源源不断的资金，未来会有更多国际资本进入中国市场。" 费尔南德兹表示。他并认为，过去30年全球经济中最大的事件，是中国的实体经济逐步融入世界经济;未来10年，全球经济领域最大的事件，将是中国金融体系融入全球金融市场。

A股入摩分两步走

费尔南德兹介绍，A股首次纳入MSCI两阶段完成后，也就是从今年9月开始，明晟公司将进行两项关键工作。

一是全面了解、衡量国际投资者的投资体验，包括投资者是否能够顺利地买入和卖出感兴趣的A股股票，以及是否能够良好地适应A股市场的特殊性，包括日交易有限额、投资标的不能覆盖全市场、上市公司仍然存在的停牌问题等。
二是与监管者保持沟通，了解下一步中国对金融市场和证券市场开放的安排，包括进度、速度、时间表，以及决策层对金融市场开放的期待等。

他表示，希望未来MSCI指数纳入A股股票的进程不再采用小范围扩大规模、小比重提升权重的方式，而是"步伐能够迈得更大一些"。例如，可能考虑将233只纳入MSCI的A股的纳入因子提高，或者加入中盘股同时提升纳入因子，不再小幅增加股票数量和权重。

"但这仍然取决于A股正式纳入了之后投资者的交易体验，以及管理层等各方面的反馈。"费尔南德兹说，对于国际投资者来说，A股是一个新的投资领域，目前MSCI新兴市场指数的成分股有850多只，6月1日就会纳入233只A股，如果下一步将中盘股也纳入进去，预计整个新兴市场指数的股票数目会提升到1200只，其中大约有600只是A股股票。

他指出，这样的情况下，投资者是否能够跟得上指数扩充的步伐，尤其他们在研究、投资方面的决策水平是否能够跟得上，也是非常重要的考虑因素。

对于市场传闻所有首次纳入MSCI的233家A股公司都须接受ESG(环境、社会和公司治理)测评，不符合标准的公司将被剔除，费尔南德兹回应称，海外投资者十分关心A股公司公司治理的问题，但这与MSCI纳入A股是两回事，两者之间没有直接关系。