w造價工程師

大家好，我是一名樂觀的保守派股票交易員。我樂觀地認為可以通過財務報表發現一些好股票，但財務報表並非表面看起來那麼簡單，我們可以從一些主要財務指標背後的意義去分析一隻股票的好壞。

如果我們把一隻股票看作朋友的公司，財務報表就相當於公司的簡介。我們要參股朋友的公司，就要仔細分析公司的生意是否能夠幫助我們賺錢，和公司的財產質量是否健康。

1】公司賺錢容易嗎？——淨資產收益率。淨資產收益率越高表明公司的經營環境良好賺錢也很容易。同樣是淨資產1億元的公司，一個是每年賺2000萬元，另一個是每年賺500萬元，相比之下哪一個公司賺錢更容易一目瞭然。

加一個小分析，這些賺來的錢是由主營業務收入賺來的嗎？如果不是由主營業務收入賺來的錢，【例如公司廠房被拆遷得到大量拆遷補貼，今年有補貼明年還有嗎？】並不能認為公司賺錢容易。

2】公司經營前景好嗎？——營業收入增長率。營業收入增長率越高的公司表明公司的生意越做越大，未來的前景更好。而那些營業收入長期沒有增長的公司，表示公司的行業前景有限，或者是行業內競爭激烈而且公司已經陷入瓶頸，處於競爭劣勢，基本不值得我們參與買入。

3】公司賺到了錢嗎？——現金流量。現金流量越充沛的公司證明公司每年所賺的錢都是真金白銀，公司的日常運營沒有資金鍊危機。而那些現金流量為負的公司意味著公司可能正在靠借錢過日子，如果短期內出現突發性事故，公司可能由於沒有應急資金陷入資金鍊危機，導致嚴重不良後果。

4】公司的產品檔次怎麼樣？——毛利率。毛利率越高的公司【和同業比較】意味著公司的產品檔次更高、品牌有溢價優勢，相比毛利率低的公司有明顯的護城河價值。

5】公司的客戶和關係人信譽怎麼樣？——應收賬款週轉率和其他應收款。應收賬款週轉率維持一定的合理比例表示公司的客戶願意和公司做生意，而且沒有拖欠貨款的不良行為。如果是應收賬款週轉率以不合理的比例降低，甚至應收賬款超過公司總資產的三分之一，那麼這些應收賬款是否有機會足額收回來是存在疑問的。很明顯，如果客戶出現問題，公司也是損失慘重的受害者。所以這些被客戶欠的錢是有減值風險的。

其他應收款如果數目太大，而且遲遲沒有收回來，同樣也是有減值風險。

6】公司是真有錢還是假有錢？——有息借款。如果一個公司發行高息債券和向銀行大量借貸金錢，但沒有進行相應匹配的大型新增投資，那麼我們就要懷疑公司的經營是否出現資金鍊危機？

白馬華菲特

其實任何財務指標都只能反映一隻股票的一個側面，並不能完全的判斷一隻股票的好壞。

常用的判斷股票的財務指標有市淨率——股價與淨資產的比率。這個指標一般只限於傳統行業公司，特別是對週期性行業公司很有效。但它對高科技行業的公司所起的分析作用就很有限了，因為高科技公司的市淨率都非常高，業績增速可能很快，所以市淨率是無法用來衡量高科技術類公司的好壞。

毛利率——一般來說一個行業平均毛利率越高，那麼這個行業的競爭就比較低，賺錢就較容易。比如酒類企業的毛利率就普遍較高，而家電類的企業的毛利率就大多比較低。只因為家電的競爭是來自國際上的，當然競爭更慘烈。如果一個公司相對於同行業它的毛利率更高，那麼明顯它在競爭中就更有優勢。比如茅臺就是酒類第一高毛利率的公司、三安光電是LED行業毛利率第一高的公司。它們同樣都是本行業的龍頭公司。

淨資產收益率——從股東的角度看淨資產收益率是衡量投入與產出的效果的。淨資產收益率高的公司當然是更值得投資的。

扣非淨利潤——扣除非經常性損益後的收益。也就是去掉投資收益、政府補貼等非主營業務利潤以外的收入獲得的純主業經營得到的利潤。這種利潤是最能反映公司的盈利能力的。很多公司當出現主營虧損時就變賣資產，以投資收益來粉飾報表利潤，常使一些不懂財務分析的股民上當受騙。

存貨週轉率——這個是分析公司的營運能力的。一般是次數越多，表明週轉的越好。

經營性現金流淨值、投資融資現金流等。

還有從同比增長率、相對增長率的分析等等，不一而足。

孟可的思想空間

一隻股票的好壞受多重因素的影響，財務指標的體現也只是其中一個方面，衡量股票的指標主要有價值與風險、償債能力、運營效率、盈利能力、前景與評估等，以下著重介紹五個指標。

市盈率

市盈率是估計股價水平最基本、最重要的指標之一，表示股票的每股市場價格除以每股稅後利潤，一般股民都會去關注的一個指標。該比率的正常範圍為20—30之間，比率過小說明股價較低，風險小，值得購買；比率過大說明股價高，風險大，購買時應謹慎。

淨資產收益率

淨資產收益率也表示股東權益報酬率，等於淨利潤除以淨資產，它是從股東的角度權衡企業對股東投入的資金的使用度。該指標越高，表明股東投入資金的收益越高。

每股未分配利潤

每股未分配利潤指公司歷年經營積累下來的未分配利潤或虧損，它是公司未來可擴大再生產或是可分配的重要物質基礎。如果未分配利潤長期積累而不分配，則會貶值。因此它可以反映公司的歷年賬面虧損的情況。

現金流指標

股票投資中重要的現金流指標主要有自由現金流和經營現金流。自由現金流是公司可以自由支配的現金，經營現金流反映了主營業務的現金收支狀況。經濟不景氣時，現金流充裕的公司進行併購擴張的能力較強，抗風險係數也較高。因此可以反映公司抵禦風險的能力。

每股淨資產

每股淨資產是公司歷年經營成果的長期累積，如果每股淨資產不斷提升，則表明公司正處於不斷成長之中。如果公司每股淨資產不斷下降，則預示著公司前景堪憂。因此，每股淨資產數值越高越好。一般該指標高於2元，可視為正常水平或一般水平。

除了財務指標外，股民還應該考察該公司的綜合實力、發展前景、目前運營狀況等，綜合進行考慮。

華爾街見聞

一隻股票的好壞，主要看以下五個方面：

1、盈利能力

一隻股票，其最近的財務報表銷售毛利是第一指標，如果毛利是負的，就可以直接PASS掉了，說明主業不掙錢；

一隻股票，其最近的財務報表淨利潤也是必須看的指標，如果有毛利，沒有淨利潤，說明

A）管理費用佔比太高，說明規模或管理層級有問題；

B) 營銷費用太高，增長過快，說明市場動作頻繁，尚需觀看後續情況；

C) 財務費用太高，說明資金狀況有問題，最好敬而遠之，那利潤填窟窿，一般很難，向樂視。

D) 營業外支出，說明內控或管理有問題，不靠譜；

E) 其他業務支出，說明不務正業，消耗企業利潤。

2、經營性淨現金流

A) 有毛利、有淨利潤的前提下：

淨流入，說明有利潤，有資金，正常；

淨流出，說明企業經營能力弱，或者行業環境惡劣；

B) 有毛利，沒淨利潤，屬於企業的問題，不考慮。

C) 沒毛利

淨流入，分析財務戰略，向京東屬於這種典型的情況；

淨流出，斃掉。

3、投資、資產鉅額增加、基建增加

A）投資理財類產品

如果主業不屬於投資類公司，屬於不務正業，可能會有機會，但能不能長遠，難說；投資股權，看投資屬於多元化還是垂直整合，垂直整合的成功概率大、見效快。

B) 資產鉅額增加

看屬於生產設備、後勤設備，可以看出對未來生產能力、利潤的影響；

C) 基建增加

看基建設施屬於生產類、經營類、後勤服務類，可以判斷企業未來的潛力；

生產類，說明產能擴大，是供不應求還是追求規模效益；

經營類，屬於擴張還是模式優化，也可以判斷對未來的影響；

後勤類，向格力最近時期的，漲工資、給員工福利房承諾，都屬於分享成果、改善員工福利，提高凝聚力的舉措，未來可期；對於是否屬於董明珠個人的籌碼，不管出於何種動機，我願意支持董明珠的做法。

4、研發支出

這個指標，可能無法直接在財務報表中看出，需要在附註資料與其他資料中分析，可以看出企業的未來發展方向與潛力。

5、股價

以上四個指標的綜合分析，再看其股價表現，向萬科為啥被舉牌，就是因為太優秀、而且利潤豐厚，尤其是現金流充足，但股價太低，所以被大鱷舉牌。

這也說明，大鱷在財務分析中發現的寶藏，別的不說，財務勘探礦藏的能力，佩服。

如果，一隻股票，有毛利、有淨利、有現金流、有投資、有研發、股價還低，絕對絕對屬於好股票；

如果，一隻股票，以上五個指標，缺少移到兩項，基本屬於好股票；

缺三項或者不夠理想，就屬於一般般的股票了。

再缺的，不值一提；

好股票，不一定有好股價，有好股價，不應定有好收成。

目前的股市，不是一個完全用財務指標衡量的市場，受國際市場、國際股市、宏觀經濟、宏觀政策的 影響還是比較大的。

但用財務指標，先按這五個條件畫圈，選出的股票，就算短期出現下跌，長遠算也不會有大的損失，尤其是滅頂之災。是金子早晚會發光！

財神刀

有哪些財務指標就能反映一隻股票的好壞？財務指標是有一定的參考價值，但財務指標並不是一成不變的，都會隨機變動，從而影響對個股的判斷！

主要的財務指標有如下:

營業收入

營業收入:這是一家上市公司的收入情況，如果這家公司發展的好，營業收入很自然的會逐步增長，證明這家公司經營的很好，前景可觀；

營業成本

營業成本:這是關係一家上市公司的經驗方式，好的上市公司會想方設法節約成本，節約出來的就是利潤，如果一家上市公司每年營業收入抵不過營業成本，證明股東無能，證明公司沒有利潤，增多的營業收入最後還是虧損的！

淨利潤

淨利潤:是財務指標最關鍵的，上司公司不管怎麼經驗，能保持淨利潤的穩步增長證明這家公司利潤高，只有業績好才能支撐股價，股票才能有炒作的空間！

基本每股收益:這是反應一家上市公司的業績情況，基本每股收益越高越好，才能證明這家公司收益率好；只有好的業績才能吸引資金的炒作；

每股未分配利潤

每股未分配利潤:這個值越高越好，這個財務指標反應上市公司有沒有能力分紅派現，也就是分紅福利10派幾現金分紅，越高越證明公司有高分送能力！

每股公積金

每股公積金:同樣也是越高越好，這個財務指標反應上市公司有沒有能力轉股，也就是高送轉10轉幾的能力，越高越證明公司有高轉股能力！

市盈率

市盈率:這是最常用的財務指標，一般看市盈率看出股票是高估還是低估，高估就沒有炒作價值跌的概率大，低估就是有價值投資，後期上漲概率大，一般市盈率參考標準值是20倍；

市淨率

市淨率:這個指標也是通常要看的，特別是長線投資有參考價值，這個值越低越好，越低證明這家公司有價值投資高，太高證明公司沒什麼價值投資；市盈率值參考在2倍至4倍之間，低於2倍的最好！

以上各大財務指標就是大家常用的指標，每個指標各有不同的分析功能，不同的參考價值，都需要綜合考慮，不能單獨看某指標來決定個股的買賣！

老金財經

文 李治平

炒股的人都很想挑選一個優質的股票，尤其是長線投資者，特別重視股票的基本面，也就是股票本身的質地。看懂財務報表就是一個必須的過程，但是一份財務報表紛繁複雜，洋洋灑灑幾十頁，看下來真的很頭疼，而且好多投資者也不是財務出身，許多財務術語也未必看得懂，總是看得一頭霧水。

看財務報表有什麼竅門沒有？能否抓住重點，看幾個主要的財務指標就能瞭解一個上市公司的基本面貌和它的發展潛力呢？我明確告訴你，可以的。看幾個方面就能輕鬆看懂財務報表，抓住重點，瞭解一個公司的經營全貌，並能知道它的未來潛力。

首先我們需要了解一家上市公司主營收入有多少？主營收入反映了一家公司的實力，規模有多大？選擇大型企業總比小型企業更有信心，畢竟大型企業規模大，生產能力更強，研發能力更強，也許是行業中的龍頭企業，知名度更高，管理費用、生產成本更容易控制。當然我們主要看的是主營業務收入，而不是總的業務收入，因為偶爾的其他收入不能保障公司的可持續發展。

第二，我們要了解該公司淨利潤高不高。一個公司光看主營收入高不高是不夠的，畢竟賠本賺吆喝的事情也是有的，一個公司主營收入再多，淨利潤很低也不是一家好公司。淨利潤是總收入扣除生產成本、人工工資福利和其它各項費用包括稅收後的收益，即淨收益。淨收益是企業完全可以自由支配的收入，可以用於企業擴大再生產或者用於其它投資。淨利潤高不高是衡量一個企業好不好的一個關鍵指標。

第三，看該公司產品的週轉率，即庫存天數。這個指標反應了該企業產品的受歡迎程度，如果庫存天數越短，週轉就越快，這個公司就越好，如果能夠做到零庫存那就更好了，銷路不愁啊。

第四，看該公司的毛利率。一個產品毛利率越高，賺錢能力越強，這也是一個公司的核心指標。

第五，看公司現金流充不充足，緊不緊張，如果現金流充足就是一家好公司。如果現金流不充足，說明預付款不足，應收帳款太多，外頭欠的貨款太多，如果嚴重的貨款拖欠行為影響到公司運作，就會對公司的經營產生不良影響。

第六，看公司的債務負擔重不重。這個要看資產負債比率，負債比率越高，說明債務負擔越重，越不利於企業經營，而負債比率合理，說明該公司善於利用財務槓桿，而且債務負擔合理，沒有對公司經營造成影響。

長線投資者通過以上幾點的研讀，就可以挑選出優質而又有成長性的公司，當然有時找到這樣的股票可能價格不一定便宜，估值也不一定低，但是我相信只要是真正的好公司，只要堅定信心長期持有，隨著時間的推移必定會實現和公司的共同成長，取得合理的投資回報。

治平自媒體

關於財務指標，我覺得一個公司的經營現金流與毛利率就可以判斷，一個公司的好壞，經營現金流代表公司產品的回款是不是良好，公司有現金流，公司也就可以繼續做強與做大，增加盈利，還有就是毛利率，一個公司毛利率越高，代表他的盈利越豐厚，比如貴州茅臺為什麼可以漲到500，因為他的毛利在百分之90

劉明意解盤

我是你們知道不知道我都知道的大盈財訊！

對於這個問題其實有很多的答案，目前有人非常具體的回答：

1.每股收益0.5元左右.
2.每股公積金1.00元左右.
3.每股未分配利潤0.50元以上.
4.市盈率50以下.

除了這些盈仔還有一些小tip要大家注意！

公司獲利能力！

公司利潤高低，增長速度有沒有活力，都是標誌，買股票時一定要考慮選擇利潤豐厚的進行投資。

分析財務報表，著重分析公司檔期投資的收益高低，是非常重要的！

公司償還能力！

這個對於確保投資安全也很重要。

具體有兩個方面：

1.短期償還債務能力

這點可以從公司資金流動狀況下判斷。

2.長期償還債務能力

則有點則是財務報表和不同權益項目的關係分析預測。

公司拓展經營能力

這個代表是的公司的成長能力，對於長期投資非常重要。

資產負債表你可別忘了！

簡單地說，資產負債表是公司最主要的綜合財務報表之一。

它是一張平衡表，分為“資產”和“負債＋股本”兩部分。資產負債表的“資產”部分，反映企業的各類財產、物資、債權和權利，一般按變現先後順序表示。

資產＝負債＋股東權益