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首先，余额宝公布的相关数据数据显示，其资金应该主要流向两个方面，一是银行存款（占比约83%）、二是固定收益债券及买入返售金融资产（占比约17%），二者几乎相当于余额宝的全部资金。
余额宝按日结算，随时取钱，且利息高于银行一年定期。从收益率和资金流动的灵活性来看就给它增加了不少用户。加上现在大众对移动支付的接受度更高，支付习惯也逐渐改变，由此看来余额宝的资金规模不断上升。再者余额宝有阿里巴巴这个电商场景赚钱，不仅稳住了用户的余额，更是固化了这一消费场景。这样支付宝就打造了一个完整的资金闭环，肥水不流外人田。
那么说到资金流向和如何支付较高利息的问题，余额宝则是将众多散户的资金都归集在一起，底层的托管是放在银行里。吸收过来的资金，主要还是流动于协议存款等货币市场，本身并不直接创造价值，这些钱最终还是通过银行贷款、信托、股票等等配置到社会需要的地方和企业才会创造价值。银行遇到资金紧张的情况也是会向其他银行或金融机构借钱，以保证银行的正常放款。因此余额宝以协议存款的方式提供给银行即可获取收益。例如，余额宝可以把该笔资金以更高的利率借给银行，比如6%，然后扣除给我们的4%出头的利率，剩余的就是余额宝的获利之处。
然后这个金额越大的话也是会有风险的，这也是为什么余额设上限了。
无线端
这不还在体系里么。。基本都变成存款了。
站在用户的角度，可以理解为你委托支付宝（其实是天弘基金）把你的钱存到了银行里。因为同业协议存款的利率比较高，还可以随时支取，是“保本保息”投资方式的最佳选择。
基金公司为什么选择协议存款？规模越大流动性越强越是T+0的货币基金，越有更高比例在银行协议存款，否则还可以有更高比例投资债券等其他低风险产品。
但宝类产品的最大特征还不止是上述几项，因为如果是上述几项，还有得选，比如垫付资金只要足够，筹资能力较好，T+0的风险也没多大，完全可以去买点比协议存款随时可取型的产品稍微长期一点的产品。
但是然而，宝类产品的规模增加真是太快了。尤其是去年。规模增加得越快，对基金公司来说越被动，因为这批资金是逐利的超短资金，如果股市好，就会忽然大规模撤走，如果房市好，也会撤走，如果买美元划算，还会撤走。只有在市场闲散资金充裕而且短期无可买资产的时候才会忽然积累在宝类产品里，把规模一下做很高。
这产生的最大问题是，流动性很难预估。所以基金经理根本不敢买多长期的产品，而且规模越大越不好买。这跟中国一样，买啥啥涨。。只有去存款不会“涨”。
所以可以看到，越是规模上升快的货币基金，协议存款的比例越高。这其实也是很凄惨的。总之监管部门又对此类基金的系统重要性提出要求，对其投资范围和规模也做了不少指导，现在相对来说，规模开始平稳了，而且我记得根据去年讨论的新规定，货币基金要上交2%的风险准备金。但这种监管和规模平稳，也让宝类产品买债的能力增强了。省得天天挖银行墙角，完全在金融系统里搞搬运。
程蝉
支付宝里能吸收的资金只有余额（即备付金），是不产生利息的，主要的资金来源是商家，比如买家付款却未确认收货的款项，或已经确认的款项，以及普通用户充值进余额但未将其转进余额宝的资金。
2017年1月13日下午，中国人民银行发布《中国人民银行办公厅关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》，明确了第三方支付机构在交易过程中，产生的客户备付金，将统一交存至指定账户，由央行监管，支付机构不得挪用、占用客户备付金。
也就说支付宝的余额资金只能存在银行，支付机构不能用资金进行投资，也因此支付宝余额不产生收益。
而余额宝对接的是货币基金，没有升级的余额宝只对接天弘余额宝货币市场基金，而升级之后的余额宝对接博时现金收益货币A和中欧滚钱宝货币A两只货币基金。
但不管余额宝对接多少个货币基金，其资金都不存在支付宝里，而是抵达相应的货币基金。没有升级的余额宝销售机构是支付宝，升级之后的余额宝销售机构为网商银行，更与支付宝没有关系。
比如新加入两只货币基金，并非网商银行独家销售，你在其他的代理销售平台同样能购买该两只货币基金，但天弘余额宝货币市场基金由支付宝独家销售。
如上图，支付宝或网上银行销售赚取的只是销售服务费，即只是一个卖东西的，并不参与资金的管理和运营，资金的管理和运营由对接的基金公司负责。也就是说，余额宝的收益多少与支付宝毫无关系，完全取决于对接的货币基金。
然而，货币基金属于权益资产，是不存在利息的，有的仅是收益。利息是相对于存款或借贷的债权资产的说辞，存在一个到期还本付息的过程。而货币基金的权益资产投资，就如自己当老板，然后请个经理帮你管理钱财，赚与亏都自己负责，不存在第三方担保，也就没有保本的说法。
可由于货币基金采用摊余成本法每日计提收益，很多人误将它认为是利息，但并不是利息，只是一种权益分红罢了，不具备有固定的收益。
余额宝对接的货币基金和我国的六七百只货币基金一样，主要资产投资于短期货币工具，收益在市场利率上下波动，但余额宝的收益在我国六七百只货币基金中属于中下水平。
货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。
也就是说，其资产收益来自于投资标的的短期货币工具，而这些短期货币工具中的产品收益通常就是市场利率（比如国债）。因此，通常情况下也就抵不过通货膨胀。
总而言之，题文有多处错误，比如说到的存款，比如说到的利息。存款是存款，货币基金是货币基金；利息是利息，收益是收益，这些概念不能搞混。如这些概念搞清楚了，也就知道货币基金与银行存款是两个完全不同的概念，是不能进行相互比较的。
而货币基金的收益主要就是来自投资短期货币工具的收益。
注：支付宝属于第三方支付平台，是不能吸收存款的。
三人聚众
存款过万亿的余额宝，到底靠什么支付比银行还高的利息？揭秘余额宝的盈利秘诀。
余额宝的利息，高于银行一年定期存款。余额宝按日结算。可以随时取钱。两个小时之内到账，提现到绑定的银行卡上，只收取一些手续费。而银行是定期的，利息还没有余额宝活期的高呢！所以，很多人都选择把存款存到余额宝里边。
目前支付宝吸收的存款规模已经超过万亿，许多人不免疑惑，这么大规模的资金流向何处？另外，支付宝是怎么支付人们的存款利息？支付宝如果用吸收的钱做投资又是否符合当下央行政策呢？
我们知道，马云整了一个支付宝，又整了一个余额宝，什么叫余额宝呢？其实就是在互联网条件下，极大的降低了吸纳散户资金的成本的一个工具，换句话说，它可以很轻易地吸纳很多的现金。
拒互动百科介绍，余额宝实际上是购买了一款由天弘基金提供的名为“赠利宝”的货币基金。
而关于货币基金，我们可以通过以下一个故事案例来理解它的原理。
有个人，每个人手里都有一万元的闲钱。这个人中每个人都有随时需要用钱的可能性。所以，这些闲钱大家只能去存个银行活期，只能拿活期的利息。
这时，有个叫货币基金的聪明人出现了。把所有人的闲钱集中在一起。个人的闲钱一共凑了1亿。
货币基金拿出其中的9000万去存定期。因为人头多，力量大，银行看好货币基金的组织能力，就给了一个更优惠的定期利息。剩下的1000万还是存活期。因为是闲钱，大家也不会那么凑巧同时需要用钱，所以，这个闲钱不会每天都用。假如每年只有10%的人急用钱，那1000万的活期钱就满足了1000个人的取款需要。一年之后，9000万定期就会产生更高的利息，把定期的利息分给个人，扣除掉其中的各种费用，大家都得到了接近于定期存款的收益。
这就是货币基金的原理。货币基金的资金投向是同业存款、银行备付金、国债、央行票据等低利率的短期货币工具，所以，货币基金本身的收益率不会很高。一般来说，货币基金的七日年化收益率大多在2%-5%之间，超过5%的非常罕见。
据了解，余额宝等货币基金主要配置的是现金、债券等，而现金成为主要的配置方式，余额宝将这部分现金往往以协议存款的方式存入银行，而协议存款的利率往往高于活期存款的利率。对于投资者来说，相比直接将钱存入银行，依靠投资货币资金的方式，投资者的收益得到提高，而对于银行来说，获取资金成本提高，却影响了银行的利差收入。
银行获取现金是需要付出成本的。而现在在互联网条件下，货币基金获取资金的成本非常的低，那么银行可以大宗的从这个货币基金，一次性的得到更多的现金。这个时候，银行就可以支付这个货币基金高一点的利息，这个货币基金就相当于盈利了。
他又可以反过来，支付放钱进余额宝的散户，也就是说，散户把钱放余额宝，它的利率要高于银行的原因，其实说白了，是余额宝通过互联网+的工具，大量的吸取了散户的资金。然后，将这个资金打捆、大批量的转交给银行，银行再拿这个钱进行更进一步的机构交易，赚取高的利息差，反过来，拿出小部分给货币基金，货币基金再拿出一小部分，给余额宝。
所以说，余额宝本质上他就是通过互联网的方式，把大量散户的资金收集起来，然后通过货币资金参与银行市场投资的一种方式，他实际上是传统金融的互联网+的一个实践。
余额宝正是利用了互联网这个工具，找到了一种将传统金融和互联网结合的一种盈利的方式。不仅我们储户得到了比银行高的利息，而且余额宝本身也得到了收益，实现了双赢。
然而，余额宝作为货币基金，收益上涨，资金大量涌入的风险问题引起了监管层的关注。
有货币基金经理认为，机构资金集中持有货币基金份额，潜藏流动性风险，这可能是货币基金受到监管部门关注的原因。
另有业内人士表示，一些机构持有人往往在季度初申购货币基金份额，并在季度末赎回。如果货币市场发生超预期波动，这种合作模式的流动性风险可能会暴露。
所以，为了让余额宝更符合作为个人小额现金管理工具这一定位。余额宝一而再再而三地采取下调限额措施。
5月27日，个人持有余额宝的最高额度调整为25万元，而相比此前，余额宝的个人账户持有上限为100万元。
8月11日，天弘基金又发布公告，自8月14日零点起，将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份，已有存量不受影响。
云掌财经
支付宝吸收的存款除了少量放在余额里面，绝大多数的钱都是放在余额宝里面。截止到2018 年3月31日，余额宝规模达到了惊人的1.68万亿元！因其规模过大、增速过快，余额宝实施了限时限额的规定，每个用户总持有额度不得超过10万元、每日九点抢购，对于用户的使用体验造成了极大的影响！5月5日余额宝正式完成升级，在原先天弘余额宝基金的基础上，新对接了中欧滚钱宝货币A以及博时现金收益货币A两款货币基金产品。
而这三款货币基金产品将吸收的存款都投资到哪些地方，相信大家都会感到非常的好奇，下面我将详细为大家介绍一下！
天弘余额宝基金
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如上图所示，天弘余额宝基金的资产主要流向三个方向:一是5.73%的资金用于固定收益投资;二是33.2%的资金用于买入返售金融资产;三是61.24%的资金用于银行存款和结算备付金。整体来看，天弘余额宝基金主要用于购买银行存款，安全性更高一些，但相应的收益率会稍低一些！
博时现金收益货币A
如上图所示，博时现金收益货币A的资产也是流向三个方向:一是49.34%的资金用于固定收益投资;二是9.89%的资金用于买入返售金融资产;三是51.95%的资金用于银行存款和结算备付金。整体来看，博时现金收益货币A的资金用于固定收益投资和银行存款的比例各占百分之五十左右，在保障安全性的基础上能够获取更多的收益！
中欧滚钱宝货币A ![]()
如上图所示，中欧滚钱宝货币A的资产与其他两款货币基金产品一样，也是大体流向三个方向，只不过所占比例不尽相同而已。一是41.14%的资金用于固定收益投资;二是22.38%的资金用于买入返售金融资产;三是39.55%的资金用于银行存款和结算备付金。整体来看，中欧基金的投资占比更加平衡一些，每种投资渠道所占比重相差不大，虽然风险性有一定程度的上浮，但是收益率也是余额宝3款货币基金中最高的！
银行小学生
余额宝公布了2017年第二季度报告
截止6月30日，余额宝期末净资产净值超1.43万亿，
第二季度利润128亿元，
其中1.2万亿投回了银行，
倒了一下手，银行少赚500亿。
1、新增银行存款4500多亿
报告显示，天弘余额宝货币基金的1.43万亿规模中，有83%的基金资产投资于银行存款和结算备付金，投资金额接近1.2万亿元。
环比2017年一季报大幅提升，当时1.14万亿的余额宝中，只有64%投资于银行存款和结算备付金，投资金额约为7340亿元。
两者对比后发现，余额宝投资于银行存款比例。短短一个季度大幅增加了近19个百分点。约4550亿元。而基金总资产增加了只有2900亿元。
也就是说，余额宝不仅没有从银行体系中吸走资金，反而为银行注入了新的投资资金。
2、"二道贩子"余额宝
余额宝基金总额1.4万亿，1.2万亿又回到了银行，绝大多数资金还在银行系统中打转，从这个角度来看，余额宝并没有颠覆银行系统，而是充当了了资金“二道贩子”的角色。
我们把钱从银行中取出来，放到余额宝中，经过余额宝的手再投资到银行体系中去，银行获取资金的成本增加了几倍甚至十几倍。所以现在银行放贷门槛和利率不断变动。
3、银行少赚500亿
余额宝是现金管理工具，流动性类似于银行活期存款，目前银行活期存款基准利率是0.35%，余额宝存到银行资金的同业存单利率要比银行活期存款高出4%左右。
1.2万亿资金，4%左右的利差，余额宝相当于一年能让银行少赚近500亿。
4、余额宝为何能如此成功？
余额宝能够实现4%以上的高收益，本质上利用互联网的特点，将众多散户的资金归集在一起，然后以协议存款的方式提供给银行获取收益。简单的说，如果你有几万块钱，存到银行因为金额比较小，没有议价能力只能按照银行的规定获取比较低的收益。但是，如果你有100亿、1000亿，你将拥有极大的议价能力，可以和银行商定存款利率。
其实余额宝的本质只是一种基金销售渠道，这个渠道当然是利用互联网这自然科学的技术进步。但不仅仅如此，更重要的是它进行了一系列的制度创新，其效果全是降低进入门槛的——包括：1元起购，T＋0的即时赎回。
这些制度创新降低了投资者进入门槛，而余额宝本身则是无意中突破了从事基金业的进入门槛，由于这些降低投资者进入门槛的制度创新，导致货币基金与活期存款在事实上的区别几乎完全消失。可是余额宝的收益率却远高于活期存款的利率，这导致银行存款大搬家，于是又进一步在事实上突破了从事银行业的进入门槛！
人们存钱进银行，跟通过购买余额宝存钱进支付宝，基本上没啥区别，使用余额宝的好处也有目共睹：它流程简单、不限金额、使用灵活、安全又方便，还不收取任何手续费。
更重要的是，在余额宝出世之前，很多人对于现金理财没有什么观念，甚至对于理财没有观念。
在大部分人的心中，只有攒到一定数额的钱才能够理财，但余额宝不同，零散资金也可以投资理财，并且不受到存取款的影响。
因此，余额宝一经推出，就成了“网红”货币基金。
如今，余额宝在中国货币基金市场上一家独大，投资者已超过3亿。
记得余额宝诞生之前，马云曾放出豪言“银行不改变，那我们就来改变银行”!
后来余额宝诞生了，马云借着它把本应该属于银行的高利润，分给了老百姓;
只是，让他始料未及的是，规模太大的余额宝，如今连监管层都“惊动”了;
这种情况下，余额宝再风光下去，只怕马云心里会越来越没底；
所以，可以预计的是，余额宝的限制措施大概率会继续推出，比如将个人交易账户持有额度上限调整为25万元，不排除继续降低最高投资限额，总之就是要逐步限制住资金的继续流入，以控制其规模继续增大可能带来的各种风险！
所以，且投且珍惜吧！
金融视角
题主问题本身是错误的。拜托先看点基础的金融知识和公司法。
余额宝是一款货币基金，隶属于天弘基金，支付宝（蚂蚁金服）只是销售方，收益是天弘基金给你的，并不是支付宝给的，支付宝赚的是销售佣金。所以你余额宝中的钱支付宝是动不了的，只有天弘基金可以动。
当然作为一支公募基金，余额宝还有部分投资于股票，但占的比例不大，作为全球最大的货币基金，稳妥是最重要的，所以90%以上是银行拆借和优质债券。具体持仓比例可以看一下天弘的财报。
余额宝是货币基金，是公募基金，自然就受证监会的监管了，并且钱是放在银行托管的。
星岸大白话
金融体系是很庞大的。
金融体系的庞大实在是没办法在一个答案里写完的，我只能形象的举几个例子了。
比如普通人买股票，一天交易额几十万、上百万应该算是不小了吧。
但是很多人可能不太了解，股市专门有一种交易模式叫做大宗交易，这种交易做一笔最少300万元，上不封顶。现实中的大宗交易，通常都是大股东和大投资人相互买卖的渠道，如果一个小盘股市值50亿元，交易3%就要花掉1.5个亿。这种交易通常以市价9折成交，1.5个亿的折扣就是1500万。也就是说，股市中型参与者做一次交易的利润，是以千万计算的。
如果你是一个普通人，你能掏出一个多亿的本金去挣这一千万吗？通常没有。
但是，如果支付宝集合很多普通人的资金，它有机会去挣这一千万吗？肯定有啊。
如果你以为股市一笔一个多亿的交易就算大的话，那你对金融体系的想象还是太有限了。
2016年中国沪深两市一共成交了130万亿元，听起来是一个很大的数字。但是，当年还有一个市场的累计成交额是960万亿元，算起来比沪市或者深市还要大很多倍，很多人连这个市场的名字都没听说过——银行间市场。
为什么银行间市场的规模比股市还要大很多倍？简单地说，是因为这里面都是资金的大玩家。在银行间市场买卖一个亿，就好像你回家在路边买个煎饼的感觉一样——你如果给银行间的人说今天我交易了一个亿，人家会问：为什么你要跟我说这么无聊的事情？谁每天不交易七八个亿呢？
我就不详细介绍银行间市场是怎么挣钱的了，但是可以想象，如果在一年交易130万亿的市场上能挣到1000万，那在年交易额960万亿的市场上该挣多少钱？
说回来，一个普通人有机会去银行间市场挣钱吗？绝对没有。
但是支付宝集合很多普通人的资金，它有机会去这个巨大的市场挣钱吗？当然有啊，太有了。
还有比银行间更大很多倍的市场叫做外汇市场，但是我就不扯太远了。
总之，金融体系是极其庞大的，其中挣钱的机会也很多很多。只不过普通人资金量太小，永远也抓不住这些挣钱的机会。
所以支付宝能多付给大家一些收益，就从它挣到的更多的钱当中分出来的啊。
飞狗财经
靠什么支付那么高的利息？非常简单的一个道理，你存一万 他存一万，他们并没有把本金拿走，只拿利息，两万块钱够多少个月的利息？那些拿到高利息的人在大势宣传，支付宝是怎么怎么的好，利息又高，服务又好，他们的亲朋好友每人又往里存一万，利息还是那么多，就像滚雪球一样，越来越多，然后支付宝的老板没出一分钱就能拿到万亿存款，然后他拿这些钱去继续骗人，骗的人越来越多，他的钱也越来越多，等所有的人都明白过来的时候，他移民了
用户4324105960
先说答案：支付宝吸收的存款绝大部分回流到了各大银行，余额宝支付给用户的利息来自于银行利息的分成。
马云曾经说过：如果银行不改变，我们就改变银行。
先理解余额宝
支付宝能够给用户带来收益的功能叫做余额宝。
余额宝是蚂蚁金服旗下的余额增值服务和活期资金管理服务产品，于2013年6月推出。天弘基金是余额宝的基金管理人，目前天弘基金是国内规模最大的货币基金。
也就是说，你存入到余额宝的每一分钱最终都汇聚成了一支规模庞大的货币基金。
余额宝是怎么赚钱的？
我们都知道，余额宝给用户的存款利息比银行利息高，而且随存随取。假如银行同期利率是年化率3%，余额宝可能给你4%（或者更多），它是如何做到的呢？
当支付宝用户把钱都转入余额宝后，这支天弘基金规模就十分惊人了。
我们都知道，银行对于普通客户和大客户的待遇是不同的。
当天弘基金手握几千上万亿资金的时候，它就有了和银行谈条件的资本。
假如原本基准利率是3%，天弘基金会告诉第一家银行：我要求6%的利息（假设）。如果银行不同意，那我把存款存到另一家银行。
银行这个时候是又惊又恼：惊的是从来没有客户跟它这样谈条件，恼的是恐怕它不得不接受。
银行最终只能妥协，支付宝改变银行
众所周知，银行的利润主要来自于两方面：存贷款的利息差和信用卡业务的佣金和利息。
如果银行吸收不到足够存款，它就无法开展大规模的贷款业务。贷款利率一般比较高（假设8%），正常情况下，银行利润丰厚。
但现在天弘基金要求6%，银行只能咬着牙接受，因为不接受可能2%都没有。
所以说，当时银行没有反应过来，余额宝动了银行业的奶酪。
等到6%银行接受后，余额宝会给承诺用户的5%利息，剩下的利息蚂蚁金服和天弘基金分。由于基金规模巨大，这笔利润是非常可观的。
结论和观点
其实马云用来打败银行的武器叫做“互联网”。
互联网技术的出现，使得资金流可以小额、快速地汇聚到一起。通过提高资金的使用效率，最终提高了整个金融行业的社会效率。
这种改变的本质其实是利用互联网的高效率对金融行业的一种改造而已。
