前一段時間，“飛豬理論”大行其道，成為風靡創投圈的“成功哲學”。事實上，“飛豬理論”的本質並不複雜，概括起來就四個字：順勢而為。而就在近期，又有人把獨角獸企業比喻成“被催熟的瓜”，難道兩者之間有必然之關聯？
其實，獨角獸企業包含了三層意思：一是成立不久的初創公司；二是在資本市場的估值相當高，投資人很看好這樣的企業前景，並願意為這些公司的未來付出更多的資本投入；三是，創業型企業要想估值高，必須在資本市場上鶴立雞群，具備不凡的表現力與創造力。
如今，不把寧德時代劃入獨角獸企業，可能很多人都會說NO！因為其上市後，市值將達到1300億元以上。僅用不到七年時間，就從“名不見經傳”一舉躍升至全球最大的動力電池公司，這個世界真的太瘋狂、太可怕了！
可怕的不是資本，而是資金大幅縮水！
毋庸置疑，資本市場對於獨角獸企業的追逐甚囂塵上，創業公司為了讓自己變的更像獨角獸公司而不惜玩命誇大其辭，甚至堆砌了大量的泡沫。截止2017年12月31日，中國獨角獸企業達到了164家，總估值達到了6284億美元。
汽車頭條APP瞭解到，寧德時代計劃募資規模為131.2億元。但證監會公佈的數據顯示，寧德時代和綠色動力環保合計募資額度將不超過60億元。根據此前綠色動力環保擬募投金額不到6億元推測，寧德時代本次募資預計50-60億元之間，縮水至少超過50%。
這不得不讓人聯想到此前剛剛拿到批文的獨角獸“藥明康德”和“富士康”。今年4月16日，藥明康德在上交所網站披露的《首次公開發行股票初步詢價及推介公告》顯示，其IPO發行數量不超過1.04億股，預計募集資金使用額為21.3億元，較公司此前預披露的57.41億元減少63%，計劃投資項目也由10個調減為4個。
5月11日，證監會核發富士康IPO批文，並未提及其募資金額，這也是IPO重啟以來較為罕見的情況。拿到批文後的富士康，並未延續“閃電發行”的神話，“遲到”的批文節奏讓其從新股申報到領取花了100天。
即便募集資金大幅縮水，寧德時代仍然遠遠超過以往創業板公司首發募集資金。寧德時代2017年淨利潤39.71億元，如果市盈率估值達到32倍，市值將達到1300億以上，一舉穩坐創業板市值頭號交椅。這難道不是預示著獨角獸企業正在面對資本的蜂擁而至，“好豬懶豬”一起飛上風口的超級幻象嗎？
催熟的“獨角獸”或將成為摔死的豬？
與傳統企業不同的是，獨角獸企業評判的標準不是客戶標準和財務標準，而是建立在未來可能性基礎上的資本估值標準，這類企業的生長環境能夠得到一般企業不能企及的特殊關照：不斷增加的、大規模的資本支持，持續曝光的媒體宣傳，以及在此基礎上大量優秀人才的加盟。
“獨角獸”企業能夠把大量的資金、人才、品牌快速且成倍的吸引過去，這種磁鐵效應無疑有利於獨角獸公司的發展。然而，如果磁場過大，快速堆積的營養變成了“催熟劑”，那麼獨角獸企業的持續成長，即將面臨的是摔死在風口上。
誠然，被大量營養“催熟”的獨角獸企業，能夠藉助資本的力量在正常公司三分之一，甚至十分之一的時間內，直接進入超高速的擴張。這種模式帶來的巨大風險是，企業骨骼發育和神經發育嚴重脫節，企業的外形是超大，但思想仍處於幼稚期，企業文化、公司風格無法在極短的時間內成熟，勢必造成先天性發育不良，而從風口上墜落。
據悉，就在寧德時代IPO之時，全球動力電池銷量排名第四的沃特瑪的母公司堅瑞沃能因債務違約，多達幾十個銀行賬戶被凍結。董事長郭鴻寶也因質押股票而面臨極大的風險。
大戰在即，究竟鹿死誰手？
事實上，沃特瑪是可以與寧德時代比肩的，其2017年營收接近寧德時代的50％。儘管寧德時代2017年經營活動現金流是正23億，但與沃特瑪的風險並未絕緣。想當初無錫尚德、江西賽維、保定英利也無限風光過。
能對寧德時代造成威脅的，除了行業影響外，還來自新能源汽車業務的“鼻祖”比亞迪。眾所周知，比亞迪生產的電池一般只供旗下的新能源汽車使用，且在產能、技術水平和價格等層面上，絲毫不遜色於寧德時代，但這也使比亞迪在近些年的發展中錯失良機，被寧德時代彎道超車。
而在近日，比亞迪發佈公告稱，受新能源汽車補貼退坡等因素影響，預計2018年1-3月歸屬於上市公司股東的淨利潤下滑75.24%-91.75%。不難看出，補貼政策帶來的調整已經開始影響到新能源汽車的業績。
比亞迪鋰電事業部副總經理沈晞在接受汽車頭條APP時表示，比亞迪目前正在進行動力電池業務剝離，預計將在2018年底到2019年初拆分完畢，並在四到五年後獨立上市，在滿足自身需求的同時拓展公開市場。
沈晞還表示，近五年內有很多新興勢力湧入鋰電行業，超出了比亞迪原先預計的態勢。在競爭加劇的行業裡，如何保持有所突破，這也是比亞迪一直在考慮的問題。
除此之外，寧德時代最大的客戶寶馬、大眾、上汽等車企也並不是其唯一選擇，大多在尋找其他供應商。而在補貼調整過程中，日韓等電池企業將會重新進入車企的“採購名單”之中。
如此看來，雙方在這場大戰中都不會人為刀俎，我為人肉。但相較之下，筆者認為比亞迪模式或許更為靠譜！汽車頭條APP也將繼續關注。
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