本週五神華公佈了月度長協價格，確定了煤價的方向，使得調控風險壓制的需求釋放，成交回暖使得港口加速去化，沿海運價企穩反彈。展望後市，接下來兩週將是動力煤最為關鍵的時間窗口，按照去年的雨季特徵，沿海6大電廠日耗將回到70萬噸/天，仍將相對去年同期高出16萬噸/天左右。在前期需求撐起的漲價邏輯中，需求的放緩將對煤價構成一定的壓制。在價格上行速度較慢的兩週，將是下游電廠最佳的備庫度峰的時段，若下游電廠清楚這一點，6大電廠庫存的絕對值也會有所回升。在庫存上升和日耗下降的配合下，期貨市場和股市可能會經歷一輪小幅回調，但港口運價和現貨價格將強勢運行。如果這期間下游電廠庫存沒能累起來、日耗降幅顯著低於去年、期貨價格未能回撤，6月的時間窗口將提前關閉。
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