有些經濟學家提出的縮寫概念總能對黃金市場產生深遠的影響，比如高盛經濟學家吉姆·奧尼爾創造的“金磚國家（BRIC）”這個詞在本世紀頭十年中影響了世界經濟格局，不僅中印是全球排名前兩位的黃金消費大國，俄羅斯央行近年來也成為全球較大的黃金買家之一。除了“金磚國家”外，“歐豬四國（PIGS）”這個由經濟學教授卡利姆·阿巴迪爾首先推出的概念也在一次次衝擊黃金市場，比如近來意大利的動盪就是其後續反應。
“歐豬四國”是葡萄牙、意大利、希臘和西班牙四個財務基礎薄弱、債臺高築的南歐國家首字母的合稱。從2008年的金融風暴後，這四個國家遭遇了連續的經濟政治動盪，從而引發了市場多次避險需求。在2012年歐元區主權債務危機高峰的時候，對歐元崩潰的擔憂曾經一度助推黃金價格攀上歷史高點。
隨著後來歐洲央行“德拉吉火箭炮”的火力全開，再加上國際貨幣基金組織（IMF）的火力支援，以及德國提供的後勤支持，歐元區終於守住了陣地。但事實上，歐債危機的陰影始終未曾散去，一直在尋找薄弱環節伺機反攻，意大利則是最新被盯上的打擊目標。
作為歐元區第三大經濟體，意大利看上去比“歐豬四國”裡的其他小夥伴抗打擊能力要強一些，但一旦出現問題，帶來的連鎖反應也更大。歐洲央行會發現意大利既太大而不能倒，又太大而救不了。意大利目前就處於這樣一個尷尬邊緣，債市近來連遭拋售，10年期股債收益率突破3這一警戒關口，融資成本急劇提升。根據意大利央行數據，意大利3月底的公共債務為2.3萬億歐元，債務和國內生產總值（GDP）比例為130%，這使得國際信用評級機構穆迪已經將其列入降級觀察名單。
意大利經濟困境的引爆點則是政治危機，先是在大選中兩個觀點迥異的民粹主義政黨在議會中取得了領先的席位，在經歷政府難產後，雙方好不容易推出了一位名不見經傳的經濟學教授成為下任總理的人選。但內閣名單提交給總統後，親歐派的意大利總統拒絕了對歐元持懷疑態度的財長提名，未完成組閣的總理候選人放棄出任，民粹主義政黨則威脅再次大選。
這場危機的焦點是對歐元的看法，有政黨一直期望推動意大利進行是否繼續用歐元的公投。出於對意大利局勢的擔憂，歐元兌美元的匯率也連續下跌，目前處於近8個月來的低點。然而這可能只是一個開端，擁有足夠體量的意大利危機演變為一個更具系統性風險的大事件，危機可能會溢出到整個歐元區，而亞平寧炸彈點燃後，會爆發出比希臘當時的危機更可怕的破壞力。受此影響，市場緊張情緒再次攀升，避險意願也在增加，這對今年表現差強人意的黃金來說，是難得的利好。
按理說，在這個夏天，傳統足球強國意大利本來有機會用那支顏值堪比男模的球隊來成為世界的焦點的。結果在缺席決賽圈比賽的情況下，讓政治和經濟危機強拉一波注意力，這無疑是值得感傷的。而且需要注意的是，政治風向瞬息萬變，其背後的邏輯是權力的博弈，因此政治危機對黃金的影響也是短暫和不穩定的——如果歐元區層面應對得當，這枚“歐豬炸彈”的影響力可能甚至難以波及到兩週後世界杯開幕的時候。（王亞宏）
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