金融投資報評論員 劉柯
百足之蟲死而不僵，僵而不硬，甚至還可能還魂重生。這種逆自然的事情，在A股經常人為地發生。
最近，已經退市數年的長航油運和創智科技申請重新在A股主板上市，再度回到投資者視線之中，與中保巨無霸IPO、“獨角獸”迴歸、IPO常態化等一起成為股市圈錢的幾大話題。
說實話，像中保這樣的巨無霸IPO、富士康這樣的“獨角獸”市場也許忍了，畢竟還算是矮子裡挑出來的高個子；IPO常態化也就算了，畢竟市場不好的時候每週還只發兩家，算是照顧了一下情緒；但現在退市的公司也要會A股來耀武揚威，這讓市場忍無可忍了。
這個時候，市場百態叢生。在IPO名單里正常排隊的公司唏噓，等了那麼多年苦苦撐報表撐利潤，到頭來不如“回鍋”的；二級市場苦苦支撐的“乖孩子公司”汗顏，這麼多年為了不掉隊，該抵押的抵押了，該擴張的擴張了。
結果股價跌跌不休，市值一落千丈；邊緣上市公司奔走相告，看見退市我不怕不怕啦，幾年後又是一條好漢；千萬投資者更是感覺被當猴耍，當初你們喊不要投機退市股是對，現在這些退市股高調恢復上市也是對，那什麼是錯？
我們常說，股市不是貔貅，不能只進不出，必須優勝劣汰。這是共識，因此現在彷彿市場的監管也硬了起來，彷彿退市的公司也了起來。不過仔細觀察一下，換湯不換藥，退市制度本身就漏洞百出，讓人啼笑皆非。
比如退市整理板制度，初衷是讓原有投資者有一個退出的機會，但這個邏輯本身就有問題，市場有賣就有買，你讓原有投資者能從容退出，那不是鼓勵其他投資者來買入退市股投機嗎？這是什麼邏輯？
而且這個機會只在理論之中，原有投資者實際上根本沒機會退出，都是連續幾十個跌停板股價直接跌成仙股，到可以賣出的時候基本就剩下個零頭了，這個時候還不如不賣，破罐子破摔。
在A股這種制度有空白，部分公司醉心於鑽空子的市場，能混到退市地步的，基本都是無可救藥的公司，是屬於爛得沒有底線的公司了。
對於這樣的公司，本應一退到底，是不可逾越的單行道。退市不應留情面，市場不相信眼淚，成王敗寇。但A股的退市制度卻又確實留有後門，為什麼要留？我們不知道，只知道這很蹊蹺。
在A股這種制度有短板，基本就是個賭，而且未必會輸。比如申請恢復上市的長油退，尚在獄中的徐翔以每股0.7元買了2200萬股，這完全就是個賭。但他可能賭贏，因為一旦長油退恢復上市，那就不是0.7元了，現在在三板它都是4.5元左右，上市怎麼也要7元以上，徐翔賭贏了十倍。
退市股能重新恢復上市，與其說是市場留個“重新做人”的後門，不如說是給賭徒們一個機會，以小博大！但是，這卻是發生在號稱監管最嚴厲，堅決杜絕投機的市場裡，啼笑皆非！在退市股中賭贏了賺錢的，你說它們是在價值投資？你說這不是賭市？老實人吃虧呀！
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