1、關注寧波華翔應該有很多年了，記得一開始的時候，還是現在董事長的老爸管事，應該在08/09年的時候。不過一直沒有買入過，也是遺憾之一，我記得11年年末沒買的原因，就是小周總一上來，就大幅度提高了高管、董事人員的薪籌（直接在原來老周總管理下的幾十萬提高到2/3百萬）。最近它跌得比較厲害，所以將一些數據整理下，留個記錄。
2、下圖是2005至今的年度ROE，近些年下滑到10%附近，主要是融資和收購之後，盈利能力有下降。
3、從自由現金流的角度，差強人意，不過最近兩年還算有好轉。
4、成長上來說，非常優秀。不過利潤由於行業特點，不是很穩定。
5、從資產結構來說，2010年以來負債率慢慢上升，有息負債也佔比越來越高。17年年底有過一次定增，負債率有一些下降，不過從經營角度看，後期的負債率還是會慢慢上升。
6、從毛利和三費的角度看，實在算不上優秀的生意。
7、分季度來看，17年的4季度和18年的一季度是新的下滑週期的開始。
8、估值來看，已是PB新低位置，考慮業績下滑剛剛開始不久，建議還是再等一兩個季度再看吧。其實寫了半天，結果發現居然是個現在不適合買的，也挺是沮喪。
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