概要：沪深两市延续昨日盘整态势，个股呈现普跌态势，金融、周期等权重股走势回暖，安阳钢铁封涨停，前期表现强势的大消费白马股现回调，尾盘海南板块再度崛起，罗牛山封涨停，市场总体观望情绪犹浓，人气较低迷。
A股市场表现及策略
周四A股弱势震荡，个股跌多涨少，题材股走弱。沪综指下跌0.18%，深成指下跌0.49%，创业板指下跌0.74%。热点方面，保险、证券、银行三大金融板块集体护盘，但整体涨幅有限。钢铁、煤炭两大资源股也整体上涨，安阳钢铁涨停。海南板块尾盘强势拉升后来居上，罗牛山涨停，大东海A涨幅超8%。猪肉、化纤股小有表现。知识产权、仿制药、5G概念位于跌幅榜前列。
中金公司指出，A股日交易量已经跌至3700亿人币左右，代表短线情绪已经较为悲观。在没有外部催化剂的情况下，短线交易量结合仍有继续萎缩的空间，但从历史上看，市场短线极度的悲观也往往意味著拐点的临近。给定目前市场整体的估值水平，投资者在防止短线风险的同时也可以开始逐步关注入场机会，特别是中线依然受益于中国消费升级、产业升级与产业整合大方向的龙头个股。
图解涨停股
热点板块解读
热门板块：非银金融
主要逻辑：寿险保费降幅收窄，新单边际改善可期
目前10年期国债利率处于3.6%左右水平，750日国债移动平均线环比变动仍处正值区间，将继续带动750移动平均线上行。预计长端利率将继续维持较高水平，险企准备金计提压力将持续得到缓解改善，将助推险企会计利润逐步释放。
机构解读：
民生证周晓萍：1-4月行业财产险原保费收入共计3630.87亿元，同比增长13.9%，上月增幅为14.6%。其中，农险、责任险保费同比提升均超过3成，显著高于财产险行业整体增速。随着农险、责任险等业务的快速增长，非车险业务占比已达36.84%，同比上升5.65个百分点，车险一险独大局面有所改观，财产险公司业务结构趋向均衡。
中航证券赵律：本周板块跌3.56%，整体跌幅较大，海通证券一度“破净”，成为A股历史首只“破净”券商股，现市净率1.02，除海通外，东北证券、东吴证券都在破净边缘。当前市场利空因素较多，中美贸易战反复、信用债违约潮、流动性偏紧等因素都对短期风险偏好造成压制，券商股高Beta属性导致其在市场普跌背景下持续低位徘徊，目前申万券商指数PB为1.34X，已创历史新低，进一步下探可能性较小，适合介入长期布局。个股方面建议关注受益市场集中度提升的头部券商中信证券、华泰证券。
热门板块：房地产
主要逻辑：看好中国龙头面积和服务领域双扩张
物业龙头在过去几年，陆续从开发业务体系独立出来，构建自身战略增长模型。有的企业更追求在管面积的提升，而有的企业则更追求服务能力的进步;有的企业开展服务业的战略合作，有的企业则重视收购，整个物业管理板块逐渐走向成熟化的标志。
机构解读：
国信证券区瑞明：A股优势地产股下一波大机会将发生在新一轮小周期复苏期开启之时，小周期复苏期开启的标志是行业政策较大范围转暖。目前销售面积增速虽然持续往下走，但房价仍然很坚挺，部分地区上涨压力还很大，“抢房”充斥各大媒体版面、刷爆朋友圈，从过去10年的经验看，在“抢房”、“房价要暴涨”之类的字眼充斥媒体时，A股优势地产股的股价走得都不是很顺畅，比如2016年上半年、2013年、2009年下半年至2010年前5个月。
中信证券陈聪：相比美国，中国物业管理服务行业更具广度和深度。由于存量住宅更多，中国的物业管理市场比美国广阔;由于新房开发规模更大，中国的物业龙头拓展在管面积更加方便;由于小区制的居住形态不同，公共服务提供、社区活动开展程度不同，中国物业龙头的服务种类比美国更丰富。由于绝大多数龙头物业管理的品牌源自开发企业，中国物业管理品牌社会认知度更强。
热门板块：新能源
主要逻辑：风电行业底部反转，重回快速增长轨道
随着数条西北外送的特高压线路陆续投运，弃风率在连续走高两年后出现下滑。2017年弃风率的明显下降以及2016、2017两年高位的风机招标量均指示2018年风电行业新增装机将迎来大幅反转。
机构解读：
光大证券唐雪雯：我们认为，18年的补贴再次下调不会影响新能源车的发展，政策的调整将推动车型向高端化发展，动力电池增速将与新能源车的增速相匹配。动力电池价格进一步下调以及技术门槛大幅提升的结果将是落后产能被淘汰，拥有规模优势和技术优势的龙头企业市占率进一步提升。根据厂商扩产规划，四大材料新增产能均超过了新增需求量的两倍，但由于补贴新政大幅提高了电池能量密度要求，部分锂电材料高端产品，如高镍三元正极材料仍将紧俏。
东方证券张书铭：在新政下，组件行业对性价的要求将进一步释放，也有望迎来更新换代的高潮期并催生三大市场。1.生产线改造:目前来看，行业内70%以上的产线员工数量在40人上下，而公司第四代产线可以降低75%左右的人员使用，并且可以实现旧有产线的直接改造。2.性价优势突出的产能加速扩产:在新政压力下，与新产能/产线相比存量的旧有产能将彻底失去性价优势(新产能的生产成本是旧有产能的70%，而目前在市场上的占比20-30%)，这部分产能有望持续获得订单并终将出现供不应求的局面，因此性优价廉的产线有望陆续投放。3.技术带来的更新:目前来看，产业链技术革命已经迈入组件领域，叠瓦，半片及双面等技术的出现均将对组件的连接工艺和对应设备产生较大的拉动作用。
进门财经APP路演回顾
招商证券 | 零售首席许荣聪：瑞幸咖啡：能成为咖啡界的盒马鲜生么
核心观点：新零售的销售模式，线上线下一体化，网店密集提供便利，有将强营销能力，可以形成特有的护城河
国内咖啡市场规模1000亿，美国咖啡市场消费规模3万亿，中国咖啡消费年整张百分之10，远高于全球的2%。目前星巴克市场规模第一，比2至10名都多，但是总体看市场集中度并不高。目前瑞幸咖啡开了半年，全面门店500多家，在iPhone上的下载量多次达到饮食类app第一名。与河马鲜生对比，拥有不少相似点，都是把线下业务反哺线上。瑞幸咖啡主打外卖，与顺丰合作，河马同样线上达到50%以上。
瑞幸咖啡的覆盖范围达到2公里，30分钟内到货，否则免单，实效性保证了咖啡的质量，提升了品牌知名度。
从长远看，品控还是核心。 通过把非标产品做成标准化，瑞幸有大量进口自动化机器，简单操作完成咖啡制作，完成品控的保障，但是还有不少地方需要提升。供应链方面，也需要继续打磨，提高自己的稳定性，才能在未来成为行业的核心竞争之一。
需要培养咖啡的消费者的消费习惯，目前主要消费者还是年轻群体，星巴克对中国人的咖啡习惯有一定贡献。护城河方面，通过对线上线下结合的营销模式形成较强的竞争能力。但是线下门店和社交属性并不突出，有线下门店，但是面积较小，主要还是针对线上，通过线上销售提高坪效，降低成本。也没有网红产品和爆品，作为品牌长期打造的话，依然需要形成品牌烙印。
新零售的销售模式，线上线下一体化，网店密集提供便利，有将强营销能力，可以形成特有的护城河，但是用户粘性和品控方面还需要加强。
进门财经APP路演预告
6月7日
19:00 天风证券 | 电力新能源首席分析师杨藻将为投资者分享：政策扰动下的新能源投资方向
20:00 招商证券 | 地产行业首席分析师赵可为您解析：中型龙头成“后起之秀”，部分房企发债中止或是“关门开窗”，敬请留意。
20:00 天风证券 | 计算机首席沈海兵：计算机买点已至 首推云计算
20:00 国金证券 | 策略首席李立峰：六月A股市场策略及行业配置——政策底？市场底？
20:30 华金证券 | 市场分析首席谭志勇：庖丁解牛
20:30 GEF 2018财年第二季度业绩交流会
20:30 ABM 2018财年第二季度业绩交流会
21:00 #专场长江证券 | 钢铁首席王鹤涛：关注短期的边际利好
21:00 #机构通天风证券 | 食品饮料首席刘鹏：从茅台不动出厂价到公司核心价值再讨论
6月8日
14:00 #机构通中银国际证券 | 医药行业: 国内创新药市场崛起下的CRO/CMO行业投资机会
15:00 #机构通华创证券 | 传媒首席李妍：哔哩哔哩（bili）深度报告
16:00 #机构通东吴证券 | 电子首席谢恒：看好下半年消费电子景气
19:00 华创证券 | 计算机首席陈宝健：“云”时代系列研究，“云计算”大时代已来！
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