古堡王子
股票發行價格是由承銷商（有證券銷售資格的金融機構）和發行人根據市場行情協商制定的。
國內股票發行價格的制度主要有兩種方式：一是固定價格，在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價格：新股發行價=每股稅後利潤*發行市盈率（市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率）。另一種方式是區間詢價方式，或者叫競價發行。確定新股發行的價格上限和下限，在發行時根據集合競價的原則，以滿足最大成交量的價格作為確定的發行價。簡單的講，就是發行時認購者可以按照自己能夠接受的價格進行申購，可以滿足申購最大的成交量，就是最終確定的價格。比如某隻新股競價發行時，設定上限是20元，下限是10元，結果是15元能滿足所有申購者最大的成交量，那麼15元就是最終確定的發行價格。所有高於15元的申購者可以認購新股，低於15元的不能認購到新股。
決定新股發行價的主要因素是稅後利潤率和發行市盈率。
家族企業雜誌
2013年11月30日新股發行改革後的定價方式。按照《證券法》第三十四條的規定，發行價格由發行人與承銷的證券公司自行協商確定。
1、發行人應與承銷商協商確定定價方式後進行網下投資者報價。
2、網下投資者報價後，發行人和主承銷商應預先剔除申購總量中報價最高的部分，剔除的申購量不得低於申購總量的10%，然後根據剩餘報價及申購情況協商確定發行價格。
所有網下投資者報價的中位數、加權平均數，以公開募集方式設立的證券投資基金報價的中位數和加權平均數，確定的發行價及對應的市盈率等。
以上內容引自《中國證監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》
例子
蕪湖伯特利汽車安全系統股份有限公司的股價定價過程
初步詢價結束後，發行人和保薦機構（主承銷商）中國銀河證券股份有 限公司（以下簡稱“銀河證券”或“保薦機構（主承銷商）”）根據剔除無效報 價後的詢價結果，對所有報價按照申報價格由高到低、同一申報價格的按擬申購 數量由小到大、同一申報價格同一擬申購數量的按申報時間（申報時間以上交所 網下申購電子化平臺記錄為準）由後向前的順序排序，剔除報價最高部分配售對 象的報價，剔除的數量將不低於網下投資者擬申購總量的 10%。若最高申報價格 與確定的發行價格相同時，對該價格上的申報不再剔除，剔除比例將不足 10%。
本次發行的初步詢價工作已經完成，擬定的發行價格為15.10元/股，對應的 2017年扣非攤薄後市盈率為22.88倍（每股收益按照經會計師事務所審計的扣除 非經常性損益前後孰低的2017年度歸屬於母公司所有者的淨利潤除以本次發行 後總股本計算），高於中證指數有限公司發佈的C36“汽車製造業”最近一個月 平均靜態市盈率（19.02倍），存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率迴歸， 股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。
結語
新股發行改革後的股票發行價格，是根據網下投資者的報價，按照發行人與主承銷商協商的定價方式來確定價格的。
