買空調，你可能會想到格力；買冰箱或洗衣機，你可能會想到海爾；美的似乎更加全能，從空調到小家電；家電行業品牌三巨頭，對於消費者來說無疑是品質的最佳保證。但，如果我們將目光轉移到股市中，美的集團、格力電器和青島海爾又是否和他們的家用電器一樣，是不二選擇呢？
2015年至今：格力、美的、海爾股價均翻倍；美的增幅最高，海爾增幅最少
（數據截止日期：2018年6月1日）
鑑於美的集團2013年上市，而2015年5-6月正值股市牛市，為了保證數據的可參考性，我們選擇了2015年1月至今的數據，進行了統一起點的對比。
2016年5月之後，美的集團、格力電器和青島海爾均超過了滬深300；整體來看，明顯美的集團表現最強勢，青島海爾表現最弱。最終，美的集團增長了193.95%；格力電器增長173.34%；青島海爾增長107.86%。
也就是說，如果2015年你用100塊錢分別購買了美的集團、格力電器和青島海爾的股票；現在你便擁有293.95元，273.34元和207.86元，減掉成本將分別獲取193.95元、173.34元和107.86元的淨收益。
近1年：美的、格力、海爾均超滬深300；美的增幅依舊最高，海爾增幅依舊最少
（數據截止日期：2018年6月1日）
近1年走勢與2015年至今基本一致；但格力電器與美的集團的差距更小，均有領先時段；最終美的集團以1個百分比的優勢，戰勝了格力電器；美的集團增長46.62%，格力電器增長45.62%。青島海爾於2017年10月跑贏滬深300，最終增長39.90%。
雖然家用電器行業今年以來表現並不出色，但是家用電器行業發展的穩健屬性卻不容忽視，無論是從行業的發展脈絡來看，還是從產品的需求來看，整體都是平穩上升的。
很多人認為房地產銷售持續下滑，或給家電市場帶來負面影響；但就目前來看更新需求佔比更大，消費升級帶來的產品更新換代有望成為推動家電行業發展的主要動力；無需過於悲觀。
眾所周知，家電行業原材料成本佔比超過50%，原材料價格走高，會影響到公司的業績表現。在這一點上，行業龍頭的優勢更加明顯，因為其具備強大的產品力、創新能力、渠道完善，可以憑藉自身規模優勢以控制成本影響。
所以，即使在大盤及行業走勢較弱的情況下，行業的龍頭依舊可以保持較高的增長態勢。
近1年美的集團漲幅高，今年以來格力電器漲幅高
（數據截止日期：2018年6月1日）
近1年漲跌幅，漲幅最高的是美的集團，為46.17%；青島海爾漲幅最少，為39.13%。今年以來，格力電器漲幅最高，為6.59%；美的集團下跌3.75%。
1季度：美的集團總市值最高，格力電器業績最好
（估值數據日期：2018年6月1日）
估值和2018年1季度表現方面，美的集團的體量最大，市場估值也是最高的。美的集團的總市值高達3437億，市盈率18.90，市淨率4.82，淨資產879.07億。
格力電器則在業績方面表現出眾，1季度的歸母淨利潤為55.82億，同比增長率、淨資產收益率、銷售毛利率和淨利率都高於美的集團和青島海爾。
相比之下，青島海爾似乎最尷尬？我們來詳細分析看看。
青島海爾的總市值最低，僅有1198億；但海爾集團旗下有兩家上市公司，A股的青島海爾（1198億）和H股的海爾電器（約650億），兩者相加總市值約1850億；仍與格力電器和美的集團存在一定差距。
青島海爾1季度的歸母淨利潤僅為19.80億，除了公司自身的盈利能力差異外。主營業務結構不同也是導致淨利潤差距較大的原因。美的和格力最重要的產品線是空調業務，而海爾佔據其業務比例最大的是冰箱、洗衣機，與空調相比，行業平均利潤水平較低。銷售毛利率方面差距不大，但銷售淨利率青島海爾只有5.79%，還是說明青島海爾的成本控制水平有待提高。
近3年：格力電器利潤高，美的集團成長性較好
- 近3年業績：均穩步上升，格力電器表現更好
近3年業績方面，美的集團、格力電器和青島海爾歸母淨利潤均穩步上升。美的集團從127.07億增長至172.84億；格力集團從125.32億增長至224.02億；青島海爾從43.01億增長至69.26億。格力電器僅2015年低於美的集團；後優勢明顯，表現最好。
格力電器2017年報業績優異，但卻決定暫緩分紅，公司的解釋是留存資金用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣；說明了公司立足於長遠規劃，發展值得期待。
格力電器2018年1季度，歸母淨利潤55.82億，同比增長39.04%；業績增速超過市場預期。空調銷量增長18%，阿里系電商渠道空調1季度銷售額和銷售量增速分別達107%和93%，市佔率雙雙提高；再加上公司品牌優勢和技術優勢，公司業績有望進一步提升。公司預計將於2018年中期分紅，鑑於目前公司業務多元化，智能裝備、智能家電、集成電路等新興產業均有所佈局，故短期分紅政策不會影響公司長期投資價值。
- 近3年複合年增長率：美的集團整體成長性更強
近3年複合年增長率方面，美的集團近3年營業總收入複合年增長率為19.35,淨利潤複合年增長率為18.06%；對比格力電器的2.33%和16.53%；青島海爾的21.51%和11.53%；美的集團整體成長性更加穩健。
就公司傳統業務而言，公司空調、洗衣機和冰箱在2018年1季度的銷量保持增長態勢，受消費升級拉動產品結構持續改善，公司毛利率提升仍有空間。
更值得一提的是，美的主營構成中，機器人及自動化系統佔比為11.18%；早前收購的德國庫卡（KUKA），盈利能力後續有望恢復，2024年機器人產能或將達到每年7.5萬臺。美的集團旗下還有云計算技術和服務提供商——美雲智數，通過智能製造、物聯網、大數據、雲計算、移動互聯網等技術推出了工業互聯網平臺MeiCloud。未來，“科技龍頭”或許會成為美的集團新的代名詞。
此外，公司還通過事業合夥人、全球合夥人計劃，利用股票期權和限制性股票激勵計劃綁定管理層和公司利益，有利於公司業績長期穩定增長。
有人可能會問，作為老牌家電品牌，青島海爾有沒有可能拉近與格力電器、美的集團的距離？有可能！
青島海爾的2017年報和2018年1季報表現均符合預期，目前各業務全面發力。公司擬投資建設年產量500萬套自清潔空調項目以提升海爾空調在華南市場品牌競爭力，在空調產業技術與產品創新的成效也十分明顯；通過產品轉型升級，提高中高端產品佔比，2018年1季度海爾空調零售均價已位列國內品牌第一。
青島海爾收購了斐雪派克，解決了同業競爭問題，實踐全球大廚電戰略。隨著白電市場的飽和，消費重心將逐漸從大家電轉移到廚房小家電上，因此廚電將會成為公司新的業績增長點；同樣受益於這一消費重心改變的還有美的集團。
附註：以下為本文中提到的主要股票一覽
000333.SZ美的集團、000651.SZ格力電器、600690.SH青島海爾
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