6月11日，穆迪投資者服務公司已將康得新複合材料集團股份有限公司 (康得新) Ba3的公司家族評級以及Top Wise Excellence Enterprise Co., Ltd的受擔保Ba3高級無抵押債券評級列入下調複評名單。
穆迪是在康得新於6月6日宣佈其股票將在深圳證券交易所連續停牌之後作出上述評級行動的。過去幾個月內康得新股票曾因類似原因停牌。
評級理據
穆迪副總裁/高級分析師全佳表示：“下調複評反映我們對康得新多次與長時間停牌可能阻礙公司股市融資渠道的順暢性的關注。”
因就收購海外公司進行談判，康得新於2月26日到4月27日在深交所停牌。該收購交易仍在討論中。
由於可能會與某國企達成戰略協議，康得新於6月4日再次停牌。此次戰略合作協議於6月6日公佈，合作方為中國交通建設股份有限公司 (A3/穩定) 。
6月6日康得新宣佈其股票將停牌至7月6日，因為該公司正在收購某國內汽車用品供應商，且該收購交易將涉及股票增發。
考慮到康得新仍在繼續擴張並進入包括碳纖維和高分子材料等新業務板塊，未來該公司可能會進一步實施收購、投資或與其他企業合作。
在該背景之下，融資渠道是否順暢是滿足其不時推出的投資項目資金需求的關鍵。
此外，穆迪注意到截至2018年3月底合計持股35%的康得新三大股東幾乎已全額質押了其所持康得新股票用於借款。大股東已將股票質押率從2017年底接近100%降至2018年5月14日的 93.65%。高槓杆持股結構將加大公司控制權變更風險，同時若股價承壓，則康得新的股票交易波動性將加劇。
截至2018年3月底，康得新處於淨現金狀況，其所持現金達人民幣197億元，而公司總債務為人民幣149億元。
2017年該公司收入同比增長28%，調整後EBITDA利潤率從32%提高至33%。穆迪預計2018年康得新的經營業績將保持穩定。此外康得新還在洽購一家境外先進高分子企業。
穆迪的評級複評將重點關注康得新在以下幾方面的能力：(1) 復牌及維持股票持續、正常交易；(2) 維持穩定的資本市場融資渠道，以及 (3) 繼續實施其業務計劃並實現增長。
上述評級採用的主要評級方法是2017 年6 月發表的《全球製造業公司》(Global Manufacturing Companies) 。
康得新複合材料集團股份有限公司成立於2001年，並於2010年在深圳證交所上市，是全球領先的光學膜和預塗膜生產企業。
康得新的最大股東是康得投資集團有限公司，截至2018年3月底持股24%，其餘76%股票由公眾投資者持有。康得投資集團由其創始人、董事長鍾玉先生持股80%。
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