去年年底,市場上對債券基金的投資機會討論的非常火熱。
不少網友問筆者,“現在能不能買?”,筆者一直未置可否。
原因在於,筆者雖然看好債券基金的總體走勢,但對於2018年債券違約率提高的情況比較擔心,畢竟處處有雷聲。
下表統計了截至上週五,債券基金的前15名,和後15名的收益率。完全是一個天一個地。
而下表是全部債基的收益率分佈,大部分債基2018年是賺錢的。
中位數是過去1年的新高,年化差不多6%,優秀的年化收益超過了7%。實際上筆者認為,2018年,優質的債券基金,全年收益率6%~7%的概率很大。
但少部分債基,不但虧錢,還虧的很多。
如這幾位的債券基金,跌出了股票基金的感覺:
為什麼會這樣呢?原因在於,踩雷了,碰上了債券違約,“運氣好的”還同時踩到多個雷。
所以,本文要解決的問題很簡單:如何給自己的債券基金,驗毒排雷。
規模為王
如果說股票型基金,規模是收益最大的敵人,但債券基金,規模反而並不是最大的敵人。
上面跌幅前列的債基,幾乎清一色的,規模僅千萬,有的僅幾百萬。有好幾只,都是持有人發現持倉風險很大,快速贖回,導致規模快速縮水。
所以,如若你持有的債基規模非常小,且過去半年,規模一直在快速減少,趕緊撤退。
擁抱老司機
儘量選擇多年從業經驗,歷史業績長期靠前的基金經理。
如2016年10月的債災,不少債基虧損嚴重,但不少老司機,早在之前,就已全部撤退。
只要是經歷過兩輪經濟週期的老司機,往往會在目前這個時刻,控制好風險,規避違約債券。
警惕信用債
債券分利率債和信用債。
利率債的發行人基本都是國家(國債、地方政府債、政策性金融債、央行票據等),所以一般認為其不存在信用風險。
而信用債,則屬於沒有國家背書,最近爆雷的,基本都是這一類。
截至一季度,我們可以看到,債券基金重倉的前20大債券,基本都是利率債。
但利率債雖然安全,但收益太低,所以會配置信用債,提高收益率。但是,提高收益,必然要承擔一定的風險。
那這時,你能做的,就是去看下這個債券基金的持倉,如果有信用債,查查是哪個公司,是否經營業績有問題,或者風險已經爆發。如發現以下這種情況:
想都不用想,趕緊跑路。
對於今年債券市場,筆者認為,大部分的債基,還是可以有個6%到7%的年化收益。但會有不少踩雷中槍。
所以,購買也好,持有也罷,一定要高度關注債券基金每季度的信息披露以及淨值變化,發現異常,立刻調整。
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