在6月5日證監會召開的發行審核委員會會議上，中國人民保險集團股份有限公司(簡稱“中國人保”）成功過會，意味著A股6年多來終於迎來新一家險企，人保將成為A股首發上市的第五家險企，同時也是第五家A+H股險企。
“巨無霸”歸來
根據中國人保A股招股書，中國人保此次A股發行數量將不超過45.99億股。按照其每股淨資產(發行前每股淨資產3.23元)保守計算，融資額將在100億元以上。此次發行的主承銷商為中金公司和安信證券，中信證券和高盛高華為聯席主承銷商。
數據顯示，目前A＋H上市險企共有中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險4家。而自2011年新華保險上市後，A股已六年多沒有保險公司首發上市。若中國人保此番順利過會，則有望成為國內第5家A＋H上市險企。
根據萬得資訊統計，人保集團H股總市值達1713.9億港元，市盈率(TTM)為8.90倍、市淨率(MRQ)1.04倍。
A股定價或高於H股
對於中國人保此番“迴歸”，如何定價成為投資者關注的焦點。招銀國際分析師徐涵博表示，人保集團H股當前股價分別對應的2017年預測市盈率和預測市淨率分別為7.72倍和0.90倍，對應的2018年市盈率和市淨率分別為6.62倍和0.73倍。“市淨率位於歷史平均水平1個標準差之下，接近歷史最低水平。”
據瞭解，在現有的4家A＋H股上市險企中，除中國平安A股和H股股價接近外，其他3家公司A股股價均高於H股。但人保集團與這4家A＋H股上市險企存在一些不同——中國人壽和新華保險為純壽險公司，平安保險和太保也是壽險重於財險，而人保集團則是財險強於壽險。數據顯示，人保財險作為國內財險行業龍頭，市場佔有率在三分之一以上，2017年財險為人保集團貢獻了七成的保險業務收入和逾八成的淨利潤；2017年末，人保財險總資產5246.53億元，占人保集團體量的一半以上。
值得注意的是，目前A股“三破”股大量出現，大盤處於低位。此時IPO的中國人保股票投資前景如何呢？上述分析師表示，中國人保的投資前景短期不好確定，“由於當前保險股估值都較低，國壽、新華壽險估值不高，財險估值預計也不會太高，其投資前景需待人保集團股價確定後進一步分析。”
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