在6月5日证监会召开的发行审核委员会会议上，中国人民保险集团股份有限公司(简称“中国人保”）成功过会，意味着A股6年多来终于迎来新一家险企，人保将成为A股首发上市的第五家险企，同时也是第五家A+H股险企。
“巨无霸”归来
根据中国人保A股招股书，中国人保此次A股发行数量将不超过45.99亿股。按照其每股净资产(发行前每股净资产3.23元)保守计算，融资额将在100亿元以上。此次发行的主承销商为中金公司和安信证券，中信证券和高盛高华为联席主承销商。
数据显示，目前A＋H上市险企共有中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险4家。而自2011年新华保险上市后，A股已六年多没有保险公司首发上市。若中国人保此番顺利过会，则有望成为国内第5家A＋H上市险企。
根据万得资讯统计，人保集团H股总市值达1713.9亿港元，市盈率(TTM)为8.90倍、市净率(MRQ)1.04倍。
A股定价或高于H股
对于中国人保此番“回归”，如何定价成为投资者关注的焦点。招银国际分析师徐涵博表示，人保集团H股当前股价分别对应的2017年预测市盈率和预测市净率分别为7.72倍和0.90倍，对应的2018年市盈率和市净率分别为6.62倍和0.73倍。“市净率位于历史平均水平1个标准差之下，接近历史最低水平。”
据了解，在现有的4家A＋H股上市险企中，除中国平安A股和H股股价接近外，其他3家公司A股股价均高于H股。但人保集团与这4家A＋H股上市险企存在一些不同——中国人寿和新华保险为纯寿险公司，平安保险和太保也是寿险重于财险，而人保集团则是财险强于寿险。数据显示，人保财险作为国内财险行业龙头，市场占有率在三分之一以上，2017年财险为人保集团贡献了七成的保险业务收入和逾八成的净利润；2017年末，人保财险总资产5246.53亿元，占人保集团体量的一半以上。
值得注意的是，目前A股“三破”股大量出现，大盘处于低位。此时IPO的中国人保股票投资前景如何呢？上述分析师表示，中国人保的投资前景短期不好确定，“由于当前保险股估值都较低，国寿、新华寿险估值不高，财险估值预计也不会太高，其投资前景需待人保集团股价确定后进一步分析。”
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