區塊鏈技術潛在對生產關係改革的能力而一夜成為大街小巷熱議的話題，同時也成為投資界的新寵。年已過半，投資界追捧的區塊鏈項目都還依舊性感嗎？
區塊鏈項目怎麼投？
張宏彬：投早期，抓流量
我之前做的是傳統的股權投資，我的風格有兩種。
第一是投深圳的富二代，因為他們有比較強的家庭背景，失敗過一次之後又來第二次，基本上都不會再失敗。這是一個偏早期的投資，在千萬級估值以下。
第二是抱著一些傳統的投資機構大腿，直接跟投。這是基於相信專注於自己原本領域的傳統股權機構的投資策略。
對於投資區塊鏈，雖然聽起來會不太舒服，但務實的來說，其實這個行業在玩泡沫。基本上那些大佬們，臺上說不炒幣，私底下聊天還是認為這一兩年投資這個行業最賺錢的還就是炒幣。
在區塊鏈這個表裡不一的市場裡面，要不就是順勢而為，要不然就堅守自己的傳統的方式。
傳統的方式就是投資區塊鏈技術，但做區塊鏈技術投資賺錢很難。因為大部分的情況是，拿到項目時的估值已經比較高了。但如果要想進入一個早期技術項目，不妨去從流量這個點抓，包括一些流量的工具，退出的方式會更多一點，因為可以拿到很多項目、代幣。
林雪霏：區塊鏈技術的應用落地在加速
區塊鏈在過去幾年的發展裡面，財富效應最明顯的還是ICO這塊。但是ICO既不是洪水猛獸，也不是很簡單的就能造富。可能前期會有一些新生事物的紅利，但是要辨證地去看待。
從實際落地的層面來說，區塊鏈的價值在哪裡？
價值傳輸、分佈的協作、可追溯、可信任，這是大家都認可的事情。但在真正落地的層面，看上去很美的東西，卻很難落地。尤其是目前通過區塊鏈的技術和服務能夠實現營收的公司，全國都沒幾家。
但是區塊鏈技術的運用在加速往前推進的趨勢已經是不可逆轉的了，區塊鏈落地的速度越來越快，它不只是數字貨幣，而是其他更多的運用。
區塊鏈這個項目要成功，跟一個複合的團隊肯定是分不開的。
並不是團隊很懂區塊鏈的技術，然後就能做一個底層技術就能符合所有的場景。區塊鏈技術本身在性能、安全、隱私、可擴展性要求很高，其底層的技術需要很專業的人深入地去做研發。但同時在落地的場景上面，它是一個需要多方協作的事情，需要多個主體要去達成共識，然後才能將這個業務落地。
也就是說，這個團隊不僅是有技術，還得要懂業務。
唐集榮：幣圈在衰退
我們認知的區塊鏈，嚴格意義上分幣圈和鏈圈，幣圈偏金融屬性多一點，鏈圈偏科技屬性多一點。
投鏈圈的邏輯
比如我們早期投巴比特這個項目，認為它的對標就是現在互聯網行業的36氪，巴比特的社區運營的非常好，這是股權投資的邏輯。到現在為止，我們現在的股權投資還是圍繞著金融領域的應用，比如偏支付、錢包、量化，這塊是我們重點關注的領域，我們會在整個投資佈局上自成生態。
投幣圈的邏輯
道理很簡單，就是投資和退出，但怎麼做好風控就是每個基金自己的打法和行業盡調水平的體現了。我們作為一個傳統VC出來的團隊，能不能投資到優秀的項目這是很重要的。
第一，現在大部分區塊鏈的頂尖團隊都是海外創業團隊，所以我們的投資團隊必須是國際化的，才能和海外的項目聯動進行評判再到投資。
第二，必須能夠提供給項目方配套的資源，就像現在一些優秀的創業項目都是首選騰訊、IDG、紅杉的融資。投資機構也應該為項目方提供相應的行業配套資源，例如你有交易所的資源，社區資源，海內外媒體資源等。
現在整個行業已經進入到開始朝良性發展的階段，發幣不是那麼容易了。整個行業迴歸到價值投資，泡沫期可能已經開始走下坡路而且很快，大家用什麼樣的角度、用什麼樣的邏輯去投資，去看區塊鏈這個賽道可能顯得更為重要。
張宏彬：區塊鏈這個行業，我感覺自己是一面天使、一面魔鬼。
現在所有的發幣項目，它相比傳統的股票市場最大優勢就是它的流動性。但是假設哪一天全球股票只有一個市場的時候，那區塊鏈就沒有價值了。
我自己天使一面是我始終認為區塊鏈應該擬定運用到的是非盈利性組織，它才真正舉行跨時代意義，比如紅十字會，比如同性戀社區。為什麼很多項目一定要去國外註冊一個基金會，要說自己是非營利性組織？因為它本來服務的就是非營利組織，只是來到中國之後才變成今天的一個樣子。
我們希望把文化上可能沒有辦法做的東西，放在區塊鏈技術之上，讓它去傳播，這可能才是我心中的真正意義上的區塊鏈。
投區塊鏈團隊的標準
張宏彬：挑選團隊的3個“懂”：懂互聯網的落地模式；懂炒作；懂區塊鏈技術。
區塊鏈在上交易所之前，什麼落地的工作都不重要，最重要的是怎麼樣募到資，怎麼樣上到好的交易所，怎麼樣把熱度炒起來，這樣的項目就是非常好的項目。
唐集榮：迴歸到投資邏輯，第一是看人。
我們認為靠譜的人大概有三個特徵：
第一，個人有物質基礎，他有過把控大的資產配置的經驗，這是基礎。
第二，做過很多有深度的事情。最好這個人是上市公司的ＣＥＯ，然後他還願意出來創業做區塊鏈項目的這個事兒。
第三，在產業鏈裡面有非常豐富的資源，圍繞著區塊鏈這個賽道，包括交易所、用戶社區、媒體等。
林雪霏：需要耐得住寂寞、堅持去創業
第二，最好是金融方向的，因為金融方向的需求是比較大的。
第三，創業的團隊選擇的方向跟自己的能力是匹配的。
區塊鏈投資不同於“古典投資”
林雪霏：投資區塊鏈項目比傳統的投資還是要更勇敢一些、更耐心一些。
第一，鏈圈的項目成長週期很長，要做好投資要做好長期投資的準備，你才能夠更好地收穫或者收益。
第二，要儘可能地早投，之後才有足夠的增長空間。
區塊鏈的發展現在還看不到成熟的模式，所以你用傳統的眼光說多長時間回報多少倍是套不進去的。所以既要對技術的理解、發展的趨勢看得懂，還要勇敢地去擁抱它，然後要做好長期的準備。當然，可能未來你所得到的收益也不是傳統的領域所能給予的。
唐集榮：最大的衝擊是價值觀的衝擊
做VC以前就是風控為主，只投自己看得懂、看的明白，有邏輯、有價值支撐的東西。
投資區塊鏈的難點在於挑戰人性，人性貪婪我們每個人都一樣，所以如果要做投資，你就要有理性思維，就是這個項目你的目標就是盈利多少，設立止盈點，到了期望的回報率就要及時止盈退出。
假如你現在還沒有進區塊鏈這個賽道，我建議你不進也是一個不錯的選擇。專注在你擅長做的事情也不錯。
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