前言思考
進入2018年，A股發行速度並沒有跟上去年的節奏。6月19日，德勤數據顯示，截止2018年6月30日，中國內地發行63只新股，融資金額為931億元，較2017年上半年同比下跌74%和26%。
評：注意到沒有，雖然發生個股數量大減74%，但融資金額只減少了26%。而且下半年隨著CDR的推行，融資金額很可能會追上去年，這才是問題的本質。
一、基本申購情況
2018年6月21日，有1只新股申購：
二、重點剖析個股
江蘇新能——區域性的新能源發電企業
➡ 公司主要利用風能、生物質能、太陽能發電等新能源發電，主要產品是電力。電力行業是特殊行業，價格和客戶都是特定的，公司主要電力都銷售給國網江蘇省電力公司，營收佔比超過95%。
➡ 公司生產的是可再生能源，處於不錯的賽道。目前，我國已經成為全球風 力發電規模最大、增長快的市場。據統計，全球風電累計裝機容量年複合增長率為22.25%，而同期我國風電累計裝機容量的年複合增長率為49.53%，增長率位居全球第一；2016年，我國新增風電裝機容量23,370MW，佔當年全球新增裝機容量的42.8%，位居全球第一。
➡ 在這種好賽道中，公司也取得不錯的財務數據。15-18年一季度，公司營收同比增長1.89%、31.59%、23.73%和6.72%。扣非淨利潤同比增長-2.98%、107.15%、10.72%和0.93%。總體營收、淨利潤均呈現上行趨勢，不過近兩年增速有所放緩。毛利率逐年提升，當期值45.97%。
➡ 不過，公司更多的是區域性的，在江蘇省內的市佔率還可以，生物質發電26.32%，風能11.48%，太陽能1.22%。但放眼全國，佔比都在1%以下了，跟那些巨頭沒得比。
➡ 公司的研發投入0.66%，這個佔比是很低的，也說明公司的技術含量一般。
➡ 實際制人江蘇省人民政府，間接持有公司85%的股份（IPO前）。地主政府控股，主要市場又是區域性，如何向外擴張，是個很大的問題。
三、總結
總體來看，公司是一家規模並不大的新能源發電企業，收入大部分來自江蘇，實際控制人又是地方政府，資產質量一般。在全國的市場地位也不怎麼樣，面對那些巨頭，能不能向外擴張還是個很大的問題。
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