中新经纬客户端6月22日电(罗琨)进入6月，世界杯比赛频频爆冷，同样偏冷的还有A股市场，6月以来阴跌不止，市场观望情绪浓重，那么对于投资者来说，抄底A股的时机到了吗？
资料图。中新经纬董文博摄
多重因素导致A股下调
近一个月内，上证指数从3200点附近滑落至2900点下方，跌幅超过10%，通信、电力设备、有色金属等板块跌幅明显。端午节后开市首日甚至出现了千股跌停的局面，市场一片哀嚎。
“目前市场的回调既有基本面转弱、流动性中性的预期因素，同时还有信用风险暴露加剧，中美贸易摩擦升级等担忧情绪对市场的冲击，另外市场本身的风险暴露、股市供需变化导致的资金面紧张，制度变革的不确定性等也加重了市场担忧和恐慌情绪。”宏信证券分析师徐伟也指出，以上因素的综合效应将导致市场短期仍处弱势震荡和风险抵御阶段，市场正在逐步形成一致的悲观预期，同时风险也在加速释放，但也要看到积极的因素也在积累，市场的底部或许已经不远，目前市场的估值已经处于相对低位。
从估值角度而言，当前A股确已处于相对洼地。据中银国际统计，目前，全部A 股估值中位数30.8倍、与历史底部水平均值27.5倍接近。历史上，2005 年6 月6 日、2008 年10月28日、2013年6月25日以及2016年的1月27日市场底部时，全部A股PE中位数分别为20.9倍、16.5倍、27.8倍和44.7倍，平均水平为27.5倍。
抄底机会是否已至？
在问及当前是否到了抄底A股的时机时，李大霄表示，中国优秀的核心资产仍然是在全球市场是低估的，对于这部分资产投资者可以选择进场了。
他进一步解释道，核心资产是指进入MSCI指数的226家中国上市公司，他认为，这些公司可以保障11倍的PE和15%的成长性。
王剑辉也建议当前不要轻易介入高风险行业和高估值的品种：“即便它们出现大幅下跌，也不要轻易介入，因为它们的下跌很可能只是刚刚开始。”
他认为，应该在较为传统行业里找一些业绩相对稳定的低估品种，如交通运输、电子设备制造业等。“今年以来下跌超过20%的板块是有被超卖的迹象的，因为当前经济并没有下滑，这个行业的业绩并没有20%的跌幅，但是板块股价下跌却超过了20%，也就意味着市场对这个板块的预期过于板块，这些板块是可以做一些配置的。”
安信证券首席策略师陈果则认为，伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善，叠加降成本、补短板政策的推进，创业板指数有望引领市场突出重围，在行业上可重点关注军工、新能源汽车、云计算、电子、创新药等。
内资恐惧外资贪婪
“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”股神巴菲特这句投资格言一直被支持者奉为经典。而就当前A股市场来说，当国内投资者陷于一片恐慌中时，外资则显得更为乐观。
沪深交易所最新数据显示，截至6月21日，A股融资融券余额为9305.49亿元，较前一交易日下降72.75亿元，至此两融余额已经九连降，续创近10个月新低。
从历史经验来，两融余额与A股走势有着千丝万缕的联系。上一轮牛市初升之时，也正是融资客大踏步进入市场之时，两融余额在2015年6月18日到达最高点：22730.35亿元。此后两融余额一路回落，市场也进入了漫长的调整期。
而与内资悲观预期过重形成鲜明对比的是，外资正在通过各个渠道入场。6月至今，通过沪港通北上流入沪市的资金达到155.39亿元，而南下的资金却是负数，同样，通过深港通进入深市的资金为147.04亿元。
李大霄认为，由于国内外投资购买逻辑的差异，A股大跌反而成为了外资大举进场的契机。王剑辉也指出，内资看到的多是市场本身的问题，而外资更多看到的是巨大的市场机遇和中国不短扩大的消费群体。
“外资的大举买入说明当前市场并不存在系统性危机。A股市场固然有其缺陷，未来也会面临更多困难和挑战，但我相信市场有能力消化这些。即便前几天出现了千股跌停的局面，市场整体并没有失灵，投资者转而购买国债期货。股票跌了，国债期货涨了，这个跷跷板效应的存在就说明市场还在正常运行中。”王剑辉称。
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