文/谢逸枫
人生三大幻觉：国足会赢、股票会涨、房价会跌。
果不其然，定向降准如期而至。2018年6月21日，老谢就判断出今日会定向降准。
2018年6月24日，央行决定，从2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。
下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款。
此次定向降准主要有两方面内容：一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。
二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。
按照每日新闻报的报道，这是自2018年1月25日普惠金融定向降准、4月25日定向降准置换中期借贷便利（MLF）以来，央行年内第三次定向下调存准率。2018年1月25日央行实施了普惠金融定向降准，当时释放长期流动性约4500亿元。2018年4月25日实施的定向降准置换中期借贷便利（MLF），除去9000亿元置换部分，释放增量资金约4000亿元。这都为市场资金面的平稳提供了有力支撑。
定向降准为什么如此重要？其实，2018年以来，央行已于1月份和4月份已分别实施两次定向降准。1月25日开始实施的普惠金融定向降准，释放长期流动性约4500亿元；4月25日实施的定向降准置换中期借贷便利（MLF），除去9000亿元置换部分，释放增量资金4000亿元。
在去杠杆的大背景下，由于表外融资和债券融资急剧收缩，银行信贷大幅紧缩，中小企业融资成本陡增。2018年5月新增社融腰斩，表内信贷难解实体经济之渴，企业违约风险不断加大。同时，随着年中关键时点的到来，市场流动性面临考验，对于央行降准的预期再度升温。随着美元走强，降准无疑将会进一步加剧人民币贬值压力。
这次选择定向降准无疑为当前摇摆的市场预期指明了方向。选择降准，一方面可以释放表内信贷额度，另一方面有助于缓解被贸易战扰动的市场紧张情绪。
定向降准更多是针对去杠杆过程出现的结构性问题。国资委公布的最新数据显示，1-5月央企累计实现营业收入11万亿元，同比增长9.8%。1-5月累计实现利润总额6859.4亿元，同比增长22.1%，比1-4月效益增速加快2.9个百分点；5月份当月实现利润1551.9亿元，月度利润创历史同期最好水平。反观民企，则深陷局部性流动性危机，信用事件频发。
7000亿资金会流向哪里？一句话来概括：7000亿元资金将释放给5家国有大型商业银行、12家股份制银行以及城商行、非县域农商行、外资银行等(基本等于全面覆盖)，用来支持“债准股”和小微企业融资。
股市：对于普通投资者而言，政策对股市的影响是最为关注的。
从4月份央行的定向降准来看，4月17日，沪指收报3066点，创出近一年来收盘新低。当日晚间，央行宣布4月25日起降准，随后沪指小幅反弹近5%，直到5月30日才跌破3041点（收盘价）。
银行：对于银行来说，定向降准意味着可用资金的增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。如果第三次定向降准仍是置换未到期MLF，对银行来说也是大利好。就是“少借钱、少付息，利于改善银行利润”。
楼市：从房地产市场来看，观察历次降准周期之后房地产市场均出现了一波成交转暖迹象。长期以来，房地产市场始终是银行巨额信贷资金的重要出口，降准后释放出的增量资金很大一部分还是会流向房地产市场。未来结构性去杠杆仍是工作重点，将继续限制房地产企业、产能过剩行业的国有企业融资，以及规范地方融资平台。
7000亿元巨量资金释放，楼市会迎来利好吗？对买房者意味着什么？按照过去历次降准与定向降准对房地产市场影响与作用看，只要央行实施降准与定向降准的措施，对于房地产市场来说肯定是重大利好的信号，客观上释放了企业资金压力，释除了调控带来的资金紧缩引起的市场恐慌情绪，一定程度极大的缓解房地产资金面全面收紧压力。毫无疑问，预计今年下半年全国房价上涨趋势不变，一二线城市房价转向企稳，三四线城市房价会大涨。
对于买房者来说，意味着房地产市场面临小幅度上升反弹压力，买房最好时机来了，因为货币政策已经变了，稳增长的最好最管用的办法就是稳定房地产市场。实质上，意味着货币政策由全面紧缩转向适度宽松，最好的证明就是今年1月25日到6月24日，央行已经连续3次实施定向降准的措施，说明货币政策的基调已经随着实体经济与市场环境产生变化。预计今年下半年仍会有1-2次定向降准。
股市是一夜情，房地产才是真爱。
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