環保加速，降庫快步，鋼市回暖
隨著六月的開始，溫度升高，鋼市行情也有所回升，環保限產腳步加快，降庫持續，降幅收斂。截至6月6日收盤，螺紋主力收3776漲71，盤面增倉上行，尾盤一舉突破前高，並且預計近期內螺紋漲勢還將延續，這歸功於環保的繼續發力與庫存的助攻。環保方面，上和峰會召開在即，環保措施落地多省市，自治區。唐山市政府日前發佈通知，將於6月5日20時至7日8時執行應急減排措施，要求在此期間鋼企燒結機、豎爐停產或限產50%。南京市相繼而來頒佈了夏季臭氧管控方案，規定全市鋼鐵企業實施限產50%以上。近期，陝西、內蒙古多家煤礦、煤場停產整改，煤炭產能大幅縮減。環保限產的“回頭看”，依舊影響市場供給面收縮。從需求端看，華南與華東由於天氣原因，出貨情況並不樂觀，而北方地區高溫天氣還未疾步駛來，市場成交熱烈，使得鋼貿商出貨流暢。庫存方面，根據6月6日社庫與廠庫調研統計結果來來看截至6月 6日當天，社庫總計278.17萬噸，較上週下降9.92萬噸，降幅為3.44%，社庫已處在降庫末端，較上週降幅有所收窄;廠庫總計133.91萬噸，較上週下降3.12萬噸，降幅為2.28%，較上週降幅有所擴大，總庫存來看，總計412.08萬噸，較上週下降13.04萬噸，降幅為3.07%，總庫存依舊處在下降空間內。
流動性緩緩釋放，給予鋼市一股暖流
從資金面的釋放來看，也對鋼市有推波助瀾的作用。6月6日消息，央行發公告稱，將開展中期借貸便利(MLF)操作4630億元，期限一年，利率3.3%;對沖到期後餘額新增2035億元。作為臨近半年末時點的一次大額流動性投放操作，央行通過本次MLF超額續作進行中期流動性投放，一方面，保證市場流動性持穩，另一方面，用於緩解半年末資金需求，對資金面進行維護。此次MLF的超額操作，很難說是實行寬鬆的貨幣政策，但是也是現階段解決資金面緊張的措施，為“結構性去槓桿”的可用手段。資金面的支持，無疑給鋼市注入了一定動力，使得市場表現有一定的好轉，盤面一度走高。但由於6月份資金面壓力會慣性增加，加之六月份屬於分紅季，在貨幣政策沒有大幅度調整的情況下，鋼市還是需警惕資金面對現貨市場的挾制作用。
貿易戰火繼續蔓延，未來不確定因素加劇
驅動鋼市波動的另一事件，則是戰火蔓延的貿易戰。繼美國對華徵收25%和10%的鋼鋁稅後，近期，美國又宣佈從6月1日開始對歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁產品分別徵收25%和10%的關稅。貿易戰的戰火已從中國蔓延到全球範圍，為了反制美國的徵稅行為，6月6日，歐盟委員會已經批准對美國出口的33億美元產品徵收額外關稅，自此，美國挑起的全球貿易戰使得全球貿易緊張局勢加劇。不穩定的貿易局勢與地緣化風險的升級，對於全球外商直接投資(FDI)有一定削弱作用，同時對我國的FDI也有一定波及，具體表現在更大程度上影響本國企業在美投資。貿易戰的腳步未停歇，對我國的經濟擴張起了阻力作用。隨著時間延長，也將影響人民幣的波動性，使其有下降趨勢，匯率的波動也會波及短期資本流動走勢，這一系列的因素都將加大市場的不確定性，成為影響市場穩定性的隱患。
小結
隨著六月的緩步而至，溫度升高的同時，鋼市也出現回暖跡象，環保限產的動作仍在繼續，供給端還是有所抑制，但隨著上合峰會的召開，事件性限產工作或將減緩，繼而可能以季節性環保限產為導向。需求端方面，由於南北方溫度起伏不定，出貨量也受到不同影響，總體來看，北方需求釋放緩慢加之高溫天也緩慢而來，使得出貨量表現良好。庫存水平來看，本週降庫的步伐還在繼續，但是降幅已明顯收斂，尤其是社會庫存，降幅收窄但也趕超上年同期水平。資金方面也帶來利好消息，央行雖然近期未實行降準，但對MLF的超額操作實則是在緩解市場資金面緊張態勢，維持市場穩定。然而，國內環境趨於穩定的同時，國外的貿易戰並未消停，中美雙方還未落實最終舉措，美國已對歐盟，加拿大和墨西哥鋼鋁關稅做出動作，當然，相應的反制措施也將陸續出臺，貿易局面的失衡，對全球經貿帶來的衝擊都是可以預見的。臨近端午佳節的到來，美聯儲的議息會議也將在6月中旬開始，加息話題將成為市場的熱點，後期的鋼市行情是否會繼續升溫，環保策又將怎樣變化，貨幣政策如何調整，我們也將持續關注。
閱讀更多 中鋼網 的文章
