ZOL問答
捧的越高，摔得越狠。小米之前估值1000億美金捧的太高，現在估值500億美金摔的太狠。
可資本市場就這麼冷酷無情，而且投資者買漲不買跌呀。估值1000億，會排隊瘋搶，估值腰斬，卻沒人買帳。
雖然不少機構投資者會到最後一刻才認購，小米認購金額會有所提升，但小米此番上市命運無疑多舛。
質疑一：小米市場定位
投資者對於小米的疑慮，表面是估值過高，實質是小米定位。
目前，市場對小米的主流定位是硬件公司或者互聯網公司。
6月14日，中國證監會發布《小米集團公開發行存託憑證申請文件反饋意見》，質疑小米互聯網公司的定位。
從小米招股書披露的數據來看，以手機為代表的智能終端依然是最重要的營收來源。從2015年至2017年，這一比例從八成下降到七成，但是依然難以掩蓋其重要性。相比之下，小米的互聯網服務收入佔總營收的比重很低，2017年，小米互聯網服務收入達99億，佔營收的8.6%。
如果小米是家硬件銷售企業，則經營環境不容樂觀。根據工信部信息通信研究院最新數據，4月，國內市場出貨量3425.1萬部，同比下降16.7%。前4個月，累計出貨量1.22億部，同比下降23.7%。
質疑二：小米核心技術
小米與眾不同的是站在“中國質造”的肩膀上。 它的邏輯是以“手機—硬件—大消費”為核心，以此向外擴充，構成小米生態鏈。但從小米招股書披露的數據看，小米並沒有市場認可的核心技術。
以手機為例。小米各款產品都是高通處理器，而高通的處理器又都是誰都能拿到。市場有句戲言，小米不生產產品，只是產品的搬運工。
當然，如果放在香港股市長紅的去年，這些都不是問題。可是，面對不斷趨緊的流動性，小米則遇到麻煩。香港金管局為了維繫聯繫匯率制度，多次出手買入港元，一定程度上收緊了港元的流動性。目前，香港市場上各個期限的銀行同業拆借利率Hibor均出現快速上升，均刷新自2008年底以來近10年的新高紀錄。
看來，小米還有很長的路要走。在國際資本市場上，估值過高也是一種負擔。
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史晨昱
特意去問了學商務的媳婦兒！！！結果如下
先說抽飛：抽飛就是取消認購的意思，說白了本來是要認購的，但現在突然反悔了，而且是最重要的一步反悔
這些東西很難說是臨時的還是惡意的，因為根本沒有任何證據。
所以從大面上講只有兩種情況：
1、認為整個股市發展不好
看看這幾天的港股行情，跟我陸神奇的000001一樣，跌的跟狗一樣，從31512點快速跌到28778點，所以市場是有恐慌情緒的，一恐慌市場不平穩誰還投錢啊，因為進來的錢你也不知道能不能賺，當然這有一個前提。
2、前提是什麼？是小米公司本身的價值
有一個消息：
6月初小米估值定價基本確定在1000億美元以上，爭1200億美元，基石投資者定價在800億美元以上。
但到6月底的時候改了，改到了700億美元，為啥？所有人都認為不值這價。
所以市場的信心再次被打擊，也就是說雙重影響下才會有這樣的結果。
ZOL問答
好簡單的事情，小米發行太貴，550億美元的估值，雷軍自己說的，淨利潤不超過5%，那好，假設小米今年收入1500億元，按照5%的淨利潤，2018年淨利潤最最最高也就是75億元，按照這個估值，市盈率46倍；更關鍵的地方在於，小米今年不見得能夠達到1500億元營收，明年呢？萬一明年ov出個策略，榮耀的擠壓，小米線下店紅利使用了大部分，小米靠印度低價手機賺錢？所以小米手機銷售增速銷售很難上去，達不到20%，小米其它的業務，並沒有看出來強大的競爭力，再加上競爭加劇，明年小米費用增加，導致銷售的利潤降低，那麼，明年這75億利潤也不見得保得住，到時候市盈率高過75倍，加上利息成本，按照現在發行的估值買入，明年估計市盈率直奔100倍，真要像雷軍講的，蘋果乘以騰訊。
我所考慮的這些，香港市場的投資者必定也能考慮到。所以，小米高價發行必定有人會選擇棄購。
再說，小米推銷股票的風格，實際上是資本市場的大忌，但小米的團隊並不覺得，因為賣手機習慣了誘惑式的推銷方式，其實不應該用某某大佬已認購多少多少這種誘惑式的推銷方式，而應該誠懇披露信息，將公司的發展規劃，實施方法，儘量將業務講的通俗透明易懂，而不是用模糊看似高大上的詞來解釋業務，這些業務未來怎樣做，可能是什麼結果等等，詳細地向投資者傳達，真實、誠懇才是硬道理。
估值高，加上發行新股的態度，使部分投資者猶豫，選擇了退出認購。
西格瑪的化學
前幾天還是這樣的新聞，小米大幅超額認購；而現在又爆出來這個所謂的新聞，至於這件事情是否是事實還有待檢驗，在網上看了一下；
所謂的新聞不過是：樓下那些不知從哪複製粘貼過來的一些聊天記錄；為了確保這個問題，我去看了下《新加坡聯合早報》，也沒有類似的報道，如果說，國內媒體封鎖了，那麼國外媒體沒有必要這樣做；就目前來看，這件事情還沒有被最後確認；請大家不要隨便傳，還是等有最後消息傳回來再說；
目前小米香港
IPO估值從900億美元至1100億美元下調至550億美元至700億美元。IPO定價區間在17—22港元/股，預計將於7月9日在香港上市。這個定價低於此前高盛、摩根士丹利、摩根大通銀行、中信里昂證券、瑞信等多家機構給出的定價區間。總體上估值逐漸趨於合理。就算是取消了申購又如何，小米就上不了市了？就目前小米的規模來說，17億港元並不算什麼！小米本次募資總額在50-100億美元之間，就如過去一段時間富士康新股棄購一樣，也炒的沸沸揚揚，結果發現，富士康的棄購率比其平均棄購率還要低。即使是現在，超額認購率也有3.06倍。有啥好擔心的。
以股易金
這個主要是三個問題，但是對小米發行沒有影響。
一是小米的財務狀況是在不好看，虧損加負資產。其估值從1000億美元，一路下跌到500億美元，就是投資者在加深認識中，不斷調整的反映。
二是小米的發行時機太不好了，趕上國內6.30半年度考核，銀行抽水，那機構投資人可不也得抽飛嗎。
三是，小米的認購已近超額了，所以有些資金緊張的機構，也就不參與了，因為認購需要凍結資金，所以索性不參與了。
從結果來看，對小米上市發行，沒有任何影響呢。只是沒提過度操作而已。
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家族財富密碼
小米最後一次融資估值是400億美元估值，按照最後融資來看，對賭協議不能上市的贖回價格大約就是近600億美元了。參考其他上市互聯網企業，為了維護自身的形象和多方利益，這個大約是底線。但是小米400億美元估值融資前幾年手機銷量是每年50%到100%的增長，是高成長股的估值方法，而且其網絡銷售的模式受到推崇，而2015到和2016增長非常緩慢，市場質疑小米模式。特別是藍綠兩廠線下崛起使得對小米的預期產生了極大的改變。此外硬件補貼生態鏈的模式在樂視玩砸後，硬件低價甚至虧本圈用戶的玩法飽受質疑，魅族和360手機業務等估值都受影響，這個時候小米的估值在多數投資人心目中也是打折的。但是2017年來，小米憑藉全面屏和AI雙攝打開局面，銷量再次增長，目前是小米近幾年來各運營數據最好的時刻，因此急急的提交ipo。但是手機硬件行業，魅族360錘子都還在千元機搏殺，新諾基亞(富士康)、聯想憑藉上游優勢也急於擴張，市場擔憂一旦全面屏和AI雙攝普及後，又會陷入低迷。因此很多人不看好小米的手機硬件，而小米的互聯網收入很多都是互聯網金融、遊戲、影視和其他互聯網廠商，未來一旦行業遇到問題也會影響小米的收入。而小米直營互聯網業務表現平平，看不到在社交領域對抗騰訊的前景，其他領域撼動市場的能力。因此目前市場對小米的估值仍然偏謹慎。目前很多機構認為小米上市後如果按照正常博弈，可能市值只有350到400億美元。
海濤79650432
公司還沒有上市，小米團隊就給了雷軍15億美元的利益，而雷軍默認這項決議，這家公司是不是偉大到超過蘋果微軟臉譜亞馬遜？但雷軍拿到的15億美元好像超過了這些公司的領導人。就憑這一點，公司上市表現會很糟糕。
蠱楓
中國人就是這樣，只看到短期利益，只想著變現快，就像當年的馬雲一樣，國內沒人肯投資，結果軟銀成了大股東。現在又在這裡瞎逼逼了。小米是一種新的商業模式，對其估值沒有對應的公司，所以大家都不敢盲目跟投，過個10年後，大家又準備瞎逼逼吧。
