美团上市申请已经提交,外卖业务2017年居然亏损190亿

美团上市申请已经提交,然而迅速扩张的餐饮外卖业务极大的拖累了公司毛利率。

叶檀财经公布,2015年是69.2%,2017年下滑到36.0%。这就出现了一个奇怪的现象,做一单亏一单,营收规模越来越大,净利润亏损规模也越来越大,2015年亏损105亿,2017年飙升至亏损190亿。
美团上市申请已经提交,外卖业务2017年居然亏损190亿

这跟新能源车行业有点像,只不过原来新能源车行业能够拿到巨额补贴,美团点评实打实亏自己的钱。这是想韬光养晦,学亚马逊么?可以期待美团点评像亚马逊那样,开辟出极具前瞻性的云、芯片和航天业务么?千万别多想,亚马逊把赚的钱都用在研发上,美团钱用在哪里了?招股说明书显示,2016年交易用户激励26亿元,2017年为42亿元,增长60.5%,动机是“2017年促进餐饮外卖业务部分迅速增长所做努力的一部分”。其实就是获取流量,得到从头,花的钱越来越多了。

补贴用户,烧钱换市场,跟打车市场一样不可持续。没有技术壁垒,只有规模优势,流量优势,规根结底还是没有护城河。其他互联网巨头,通过农村包围城市的办法,也能短期崛起,更何况有个虎视眈眈的竞争对手饿了么。

美团点评是家“金融机构”主业是融资和投资?美团点评现金流状况如何?嗯,很诡异。靠日常经营根本赚不到现金流。2015年至2016年,公司经营性净现金流分别流出40亿、19亿和3亿,三年累计净流出62亿。

日常经营最稳定、最靠谱,应该成为企业最重要的现金流来源。美团点评的日常经营不仅赚不到现金流,反而不断消耗现金流,很不健康。


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