美团上市申请已经提交，然而迅速扩张的餐饮外卖业务极大的拖累了公司毛利率。
叶檀财经公布，2015年是69.2%，2017年下滑到36.0%。这就出现了一个奇怪的现象，做一单亏一单，营收规模越来越大，净利润亏损规模也越来越大，2015年亏损105亿，2017年飙升至亏损190亿。 
这跟新能源车行业有点像，只不过原来新能源车行业能够拿到巨额补贴，美团点评实打实亏自己的钱。这是想韬光养晦，学亚马逊么？可以期待美团点评像亚马逊那样，开辟出极具前瞻性的云、芯片和航天业务么？千万别多想，亚马逊把赚的钱都用在研发上，美团钱用在哪里了？招股说明书显示，2016年交易用户激励26亿元，2017年为42亿元，增长60.5%，动机是“2017年促进餐饮外卖业务部分迅速增长所做努力的一部分”。其实就是获取流量，得到从头，花的钱越来越多了。
补贴用户，烧钱换市场，跟打车市场一样不可持续。没有技术壁垒，只有规模优势，流量优势，规根结底还是没有护城河。其他互联网巨头，通过农村包围城市的办法，也能短期崛起，更何况有个虎视眈眈的竞争对手饿了么。
美团点评是家“金融机构”主业是融资和投资？美团点评现金流状况如何？嗯，很诡异。靠日常经营根本赚不到现金流。2015年至2016年，公司经营性净现金流分别流出40亿、19亿和3亿，三年累计净流出62亿。
日常经营最稳定、最靠谱，应该成为企业最重要的现金流来源。美团点评的日常经营不仅赚不到现金流，反而不断消耗现金流，很不健康。
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