先來說 大眾交通(SH600611)，雖有交通之名，卻是一個業務無所不包的企業集團。小黃一圖道破，大眾交通的整體框架，先把圖獻上：
如圖所示，小黃已經把脈絡捋清了，這裡再說幾點：
行業的選擇，對於投資十分重要。大眾交通這家集團公司把資產一分為幾，既搞實業又玩金融。然而它選擇的行業太苦逼，特別是餐飲行業。最終集團一大部的資源僅僅取得1%出頭的收益，（對比歷年的情況，都差不太多）真不知道管理層在想些什麼。
對於這類擁有各種業務、子公司的集團而言，並不適合直接透過“合併財務報表”來做一系列分析，只能通過它們的資產配置、經營成果窺探一二。基本上去分析“母公司”報表的時候就會發現，母公司只相當於一個“指揮中心”，大部分公司都沒有多少存貨、固定資產等，各類不同的資產全都由各個子公司獨自掌控。但是，把集團內的子公司資源都合併起來，還是能看出公司的資產都配置在哪些方面，有什麼資產（家當），就會開展什麼業務。
無獨有偶，小黃髮現其餘還有幾家公司也像大眾交通這種類型，例如：吉林敖東(SZ000623)
小黃的每一個數據背後都能推導出來太多的東西，在此由於篇幅所限，不細說了，有興趣的讀者可以進一步透過這些數據做進一步深挖。總體而言，像吉林敖東這樣的公司，跟大眾交通一樣，看著非常划算，實則水很深，沒有一定會計知識的投資者，非常容易被公司和利潤操控搞得暈頭轉向。下面再上一例：萬眾矚目的 雅戈爾(SH600177)
主要以雅戈爾為例，探討一下此類公司如何對利潤進行操控：
這就是人們買入雅戈爾的主要邏輯。
首先，沒有人知"牛市”什麼時候會來。市場先生就是一個變化無常的瘋子，試圖預測他什麼時候發熱、什麼時候平和，是不現實的。小黃倒是在思考另一個問題，就是會計準則的變更，對於公司的披露信息影響太大了，會經常誤導一些不怎麼懂行的投資者。
希望新的會計準則，對於利用這個手段操控利潤的現象有所緩解。不過，道高一尺魔高一丈，弗利德森的那句話說的太對了：財務報告的目的就是為了獲得廉價資本。在新的會計準則實施之前，雅戈爾任何時候都可以做到變更會計準則，從而達到管控利潤的目的。然而，管理層一定更傾向於“牛市”的時候一次性把利潤坐高，那可是10倍於往常的利潤啊，不明所以的大媽一定會紛紛進來“抬轎”。最後瘋牛結束，一定會有人離場太慢，結果可想而知。
前陣子和朋友探討過這個問題。雅戈爾將近5%的分紅，或許是個不錯的項目。但是要等“瘋牛”的到來，那就有點不著邊了，因為沒人知道市場先生什麼時候會瘋起來。
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