這市場行情，大家慌了嗎？美股還算硬朗，Facebook的回血與造血；掙扎的歐洲能否再來一波反彈行情？
太慘了。。。A股股民情緒實在淡定不起來了。。。用最近世界盃冷門迭爆引發的網友P圖蒙牛“天生要強”廣告來說就是，“我是A股股民，我慌的一P”。
其實，陪同A股一起跳水的股市還不少，新興市場就一大堆，但是中國A股確實反應更激烈一些。
這波暴跌的引爆點當然還是貿易戰，但是你說貿易戰引發這麼大反應，多少是深思熟慮分析的結果？恐怕也不多，還是那句話，大家都慌了，慌的一P，情緒化了。
慌，是市場暴跌的正常情緒，是一種結果，但是群體性的慌，又是加速市場暴跌的原因，相輔相成割韭菜無數。而當你看到周圍的人都在慌，你不慌，好像很難。所以，慌不要緊，關鍵是啥時候慌，在市場動盪中隨波逐流的慌只能擴大損失。要慌就早些“慌”，有剋制的慌，
這種“慌”即我們常說的“敬畏市場”，對市場不過於樂觀，也不要一味悲觀，建立適合自己的方法論，通過投資組合（包括跨市場、跨品種組合）、定投等方法建立分散風險，同時提早注意市場動向做些調整。比如，今年1月底的那波大跌可能很難提前精準預測，確實令很多人感到意外，但是此後市場一系列表現，美債收益率升高、美元升值、貿易戰的來來往往，以及國內此前的啥去槓桿之類，我們應該可以提前有些“慌”，並做些準備。在海外市場部分，我這幾個月的投資建議都偏謹慎，比如建議加大些美債配置，減少受貿易戰影響的標的，降低新興市場倉位，謹慎對待石油等大宗商品的行情，同時也建議對科技股、小盤股繼續保持一定的信心。
如果有所準備，相信面對近期的市場，不可能不擔心，但是恐怕也不會慌不擇路。這不，市場正大跌呢，如果最近你的基金定投日到了，你是繼續定投，還是慌的把定投也停了？
從這幾天的美國股市來看，貿易戰憂慮對市場的影響還是很深的，但是你又會發行，特別週二之前，投資者的情緒並不慌亂，市場常常先來個跳水，然後又被拉起。特別值得注意的是，市場風格分化也很明顯，道瓊斯工業指數走的很頹，但是科技板塊依然強勁，多隻股票繼續在新高路上前行，而在這個過程中，一家科技巨頭姍姍來遲，那就是Facebook。
終於，Facebook暫別數據洩露事件的陰影，開啟了自己的新高之路。作為一家業務依然在高速增長的公司，這家公司目前的“內生力量”毋庸置疑，而同時外部環境來看，過去我多次說了，歐美政府再怎麼“打壓”也只是求得一個力量平衡，不會真把Facebook搞殘，否則，美國政府也很重視全球化的科技競爭，把這家業務除了眾所周知的地區，覆蓋全球的科技巨頭給廢了，對美國政府和用戶有個毛好處。
事實上，Facebook也在做出自己的調整，姿態更低了些，這個時候，裝孫子也是積極的姿態。同時，在業務和人事上也有變動，比如前段時間稍有震動，但是整體來看有些“杯酒釋兵權”味道的WhatsApp創始人出走事件，也體現了Facebook管理層處事能力的決斷和成熟。關於這事兒，《華爾街日報》曾經有專題報道，寫的很精彩，其核心就是在巨資收購了WhatsApp後，小扎給予了原來的團隊以很大的自由度，特別在商業上沒有給予壓力，而WhatsApp的兩位創始人也是有情懷，對產品商業化有些牴觸。最開始，這樣的結構是很合理的，而且WhatsApp也確實給Facebook在移動互聯網上帶來助力，投資者對這款產品的商業暢想對Facebook的股價也好處多多。
但是，慢慢的，Facebook核心和WhatsApp創始團隊的一些分歧產生了，畢竟Facebook要保持高增長，需要不斷的發揮其產品的商業能力，而且越來越需要落地，而非只是想象力。據《華爾街日報》報道，以COO桑德伯格為代表的管理層，希望WhatsApp在商業化上有所作為，讓Facebook從這筆巨資收購中獲得實在的收入。這方面，Facebook移動互聯網三傑中的Instagram和Messenger都已積極行動，而且富有成效，你WhatsApp老搞充滿情懷的“獨立王國”顯然是不OK的。於是，這一矛盾不斷髮酵，也擺在檯面，顯然，在這起“鬥爭”中，桑德伯格和扎克伯格當然佔據絕對優勢，老子是老闆，逼急了不管場面弄走你們還不容易？不過最後的結果還算不錯，WhatsApp的情懷創始人出局，有快到期的期權都不要決然而去的，也有決定再等等，拿了期權再走的，總之，WhatsApp這下成了真正的中央軍，投資者也很興奮，這款App的商業化要是落地，帶來的收入可不一般。同時，在商業化上，從過去看，小扎整體的節奏感還是收斂和保持耐心的，加之剛剛過去的數據洩密事件，所以也完全不用擔心WhatsApp上會馬上廣告遍地。
你會發現，縱然Facebook這樣的科技巨頭，也無時無刻不面臨產品、運營、商業、公關方面的壓力。最近一段時間，小紮在區塊鏈上表現的也很積極，其實也讓人揣度，就如過去一個SnapChat就讓他緊張的用包括“抄襲”的方式全面圍剿一樣，如今區塊鏈社區的通訊軟件Telegram（“電報”）是否也讓他緊張呢？
充滿緊張感的企業和企業家是值得特別關注的，他們時刻擔心自己被後浪拍死在沙灘上，敏感的關注著市場上可能正在孕育的下一個顛覆性商業模式，儘管應對的手段會充滿爭議，但是隻要是在商業世界的基本倫理之內，這樣的公司長期保持成長性的概率更大，也當然更值得我們投資。其實，發散而論，個人成長何嘗不是如此，一個人無論處於事業的什麼階段，如果都保持著對四十歲後可能被裁，被社會淘汰的恐懼，反倒是大概率可能積極採取應對措施，在四十歲後依然保持旺盛的職業生命力啊。
我說了，Facebook不會被美國政府搞殘，那是對自己人，對美國以外企業，他們折騰起來可就不客氣了。比如我們苦逼的中興。。。眼看供應商方面的禁令解除，中興終於可以恢復生產了，美股眾議院也殺出了，又要恢復對中興的銷售禁令，這不折騰嗎？
沒辦法，貿易戰背景下，這種互相傷害必將繼續，不只是中興，其它中國企業，或者產品在美銷售都會遇到更大麻煩。特朗普在準備對中國價值2000億美元的商品加增關稅後，又聲稱中國若報復，還會再來2000億美元，真是愈演愈烈。同時，更令人憂慮的是，在此前包括特朗普準備有條件取消對中興禁令，以及與中國就貿易問題談判的時候，美國的兩院就表現出了比特朗普還要鷹派的態度，這就是大麻煩了，特別在這種對抗已經愈演愈烈到挑動各方超越理性的情緒層面上，就真是不容易停下來了。所以，對於投資者來說，在特別涉及中美貿易戰領域的公司投資要更加謹慎，其實近期道瓊斯工業指數跌，納斯達克指數漲的趨勢已經體現了這點，因為別看中興事件鬧得大，但是貿易戰集中的還是傳統的農業、能源、製造業領域，比如股價剛剛創新高的波音就因為貿易戰因素，馬上下挫。
而在全球市場波動之際，儘管有部分國家也拋售了美債，但是美元資產依然還是相對穩健的資金去處，畢竟貿易戰一打，對新興市場、大宗商品都是利空，而歐洲呢？最近也是亂局不少，意大利的事兒剛歇口氣，歐洲的脊柱德國也出了麻煩。本來就艱難組閣的默克爾，馬上發行自己贏得的盟友不是善茬，德國內政部長兼基社盟主席澤霍費爾就難民問題向德國總理默克爾發出最後通牒，要求後者在兩週內與歐洲盟友商定一個阻止難民大量湧入的方案，否則德國將於7月1日起開始實施在邊界全面拒絕難民的政策。
我們知道默克爾在難民問題上算是溫和派和務實派，因此她還被遠在東方的一些中國人安上了“聖母”，“毀滅歐洲罪人”的Title。其實默克爾並非無原則的“聖母”，她只是認為必須正視這一問題，歐洲大陸歷史上就是多種文明的交匯處，歷史上就經歷了多次“文明衝突”。而這幾年的難民危機，源於阿拉伯地區的亂局，讓一些求生存求發展的難民要往歐洲衝，這也可以理解啊，要不你讓他們往哪裡跑，撒哈拉沙漠嗎？這與歷史上相比，已經算是“溫和”。
但是，畢竟歐洲如今也不好過，你讓難民來了，經濟上很難接納，文化和生活上更難融合，甚至引發社會矛盾。可是，對著試圖以各種方式湧入歐洲的難民，你也不能端著槍幹吧。於是，默克爾提出了一個歐盟分配難民額度的方案，大家勻一勻，特別接納難民多的，咱富裕的國家給你錢成不。實施了一段時間後，答案是：不行！歐盟畢竟只是一個“聯盟”，一個歐元和歐洲財政難以統一的問題已經讓歐元區欲生欲死了，何況這種更敏感的難民問題。所以，如今德國內部有人發難，特朗普還外部煽風點火，默克爾的日子肯定不好過，而這樣的情況下，按照慣例，歐元又將承壓，美元指數或許又將獲得上漲，或者支撐的動力 ，所以，近期沿著美元強勢或者起碼穩健的思路去進行資產投資和配置，還算是可行的方案。
這方面，此前介紹過的美元強勢背景的一些標的，近期表現也還算硬朗，比如貿易戰、美元升值影響小，稅改提升效果好的小盤股基金又新高鳥。
而對於歐洲來說，長期的結構性問題更加堪憂，而且是一環扣一環的。比如難民問題為啥不受歐洲大眾待見，一大原因就是，歐洲本身就面臨年輕人高事業問題，還增加些“外來務工者”，換你你也不爽啊。
可以看到，歐洲的年輕人（20~34歲）失業率這兩年還是在降低的，但是歐盟平均水平依然高達17%左右，德國最佳也有12%，而意大利和希臘在30%上徘徊，西班牙依然在20%以上。
而歐洲15到25歲年齡段的人群，接受的工作普遍是短工，也很不穩定，西班牙這個年齡段近75%的人是打短工。你以前可能看過一些歐洲工作的美好意象，比如在餐館打打短工，然後攢錢來一場說走就走的旅行，實際情況可沒這麼瀟灑，如今很多情況是，工作實在不好找，資方也自然處於上風。這種情況下，你也可以理解了為啥歐洲民粹主義此起彼伏，而且年輕人是其中湧上街頭的主力，沒工作啊，不安的青春和荷爾蒙自然容易被鼓動和以極端的方式發洩。這個時候，你說什麼歐洲老齡化很嚴重，融入部分移民有助於長期解決老齡化問題，誰會聽？我們沒工作的年輕人有的是，老人家退了，我們上！不要移民！！
還是那句話，這波亂局後，歐洲市場還是可能按照慣例來一波半年到一年的反彈，不過在歐洲央行也開始收緊銀根的情況下，力度不見得很大。而在歐洲解決其結構性問題之前（估計幾年內也難以解決），對這個區域的長期投資還是難有好的預期，去年歐洲市場ETF納入大量資金流入，今年在市場動盪中，不但大量資金從新興市場基金流出，以歐洲為代表的非美髮達國家市場也呈現這個趨勢，更是說明了資金的選擇。
最近的市場有些不安，在世界盃足球賽於冷門迭爆中開賽的同時，投資者的金錢和情緒都將承受更大的考驗。事實上，如今的世界足壇精彩紛呈，也正是全球化的結果，世界盃參賽隊，哪個隊沒幾個在歐洲職業聯賽踢球的球員啊。但是，在職業足球領域，你也會發行各國有限制和保護，比如對海外球員上場資質和人數限制，咱中國還有U23政策。但是整體來看，開放的聯賽更加精彩，更能吸引球星加盟，也更有商業價值。如今，在比足球更加複雜的貿易層面，夾雜政治因素，中美貿易戰正走上不會輕易停下來的軌道，接下來可能相互傷害，直到一方，或者雙方感到太痛的時候，再進入新的博弈。而這個階段，市場的波動，甚至暴跌不可避免，情緒化特徵更加明顯的A股更是會有激烈反映。其實，所謂投資的“風控”本身就在投資過程中體現，這個時候再談風控顯得有些空泛，只能說大宗投資緩一緩，保持觀望，定投等日常投資請繼續保持。
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